行业消费趋势 - 超九成受访者认为购买服饰时研究面料、购买护肤品时研究成分是更明智的消费选择，近半数消费者强调消费应聚焦产品最本质的元素 [1] - 关注产品成分与功效的理性消费群体已成为市场主流，Z世代加速拥抱纯净美妆理念 [1] 公司战略与市场地位 - 公司正式向港交所递交上市申请，若成功上市将成为“A+H”双平台上市企业，有助于拓宽国际融资渠道并提升全球市场影响力 [1] - 公司是重组胶原蛋白护肤品细分领域的中国第三大美妆企业（以2024年零售额计） [4] - 公司获工信部批准为行业标准《重组可溶性胶原》的主要起草单位，同时也是目前中国首个且唯一获批的“全国重组功能蛋白技术研究中心” [4] 研发与技术创新 - 公司专注于以生物科技技术赋能美妆行业，瞄准抗皱、紧致和修护等功效型护肤产品，打造了一体化研发平台 [1] - 自2022年至今，公司研发费用累计超过2.5亿元，与全球约30所顶尖高校及研究机构建立了合作网络，累计获得授权专利375项（其中发明专利265项），授权发明专利数量位居中国美妆企业第一 [2] - 公司在重组胶原蛋白上取得突破，成功研发重组双胶原蛋白，利用“翻译暂停”与“C-PRO扣环”技术将I型和III型胶原蛋白融合为单一分子，提升了生物相似性、活性、稳定性及规模化生产能力 [2] - 截至2025年9月30日，公司已开发出包括重组双胶原蛋白在内的80余款自有成分，其中30余款已实现规模化生产 [2] 品牌与产品矩阵 - 公司构建了定位清晰的双品牌矩阵：主品牌“丸美”聚焦抗皱和紧致的眼部及面部护理，自2021年至2024年连续四年位居国内眼部护理品牌第一（以零售额计） [2] - 底妆彩妆品牌“恋火”增长强劲，2022年至2024年零售额年复合增长率达到77.5%，在中国前五大底妆品牌中增速领先，以2024年零售额计已跻身中国底妆品牌前五 [2] - “恋火”品牌2025年上半年营收已超5亿元，同比增长23.87%，全年有望突破10亿元 [2] 财务表现 - 2022年至2024年，公司营收从17.32亿元增长至29.7亿元，年复合增长率达31% [4] - 2022年至2024年，公司净利润从1.67亿元增长至3.42亿元，年复合增长率达43% [4] 渠道转型 - 公司线上直销收入占比从2022年的46.4%提升至2025年前三季度的74.8% [4] - 公司依托抖音、天猫及快手等主流电商平台持续强化与消费者的直接链接 [4]

公司上市与市场地位 - 广东丸美生物技术股份有限公司于2024年12月11日向港交所主板递交上市申请，联席保荐人为高盛与中信证券 [1] - 以2024年零售额计，公司是重组胶原蛋白护肤品细分领域的中国第三大美妆企业 [1] - 公司是中国首个也是唯一一个获批为全国重组功能蛋白技术研究中心的企业（截至2025年9月30日） [1] 公司业务与品牌 - 公司专注于为消费者提供抗衰解决方案，以合成生物学技术驱动，深耕抗衰护肤品行业二十余年 [1] - 公司主要经营“丸美”及“恋火”两大品牌 [2] - “丸美”品牌专注于具有抗皱和紧致功效的眼部及面部护理解决方案，以零售额计，自2021年至2024年连续四年位列中国国内眼部护理品牌第一 [2] - “恋火”品牌是一个聚焦底妆产品的高质价比彩妆品牌，按2024年零售额计，在中国国货底妆品牌中排名第三，在中国底妆品牌中排名第五 [2] - 自2022年至2024年，“恋火”品牌零售额年复合增长率为77.5%，在中国前五大底妆品牌中属最高 [2] 核心技术、研发与生产 - 公司已成功研发重组双胶原蛋白，此为一种工程化重组胶原蛋白，能将I型与III型胶原蛋白融合为单一统一分子，并运用翻译暂停与C-PRO扣环技术 [1] - 2023年，工信部批准公司为行业标准《重组可溶性胶原》的主要起草单位 [1] - 截至2025年9月30日，公司已开发出重组双胶原蛋白、SPG β-葡聚糖等80余款自有成分，其中30余款实现规模化生产 [3] - 公司拥有覆盖从基础研究到应用的死循环价值链，自有生产基地能够开展用于重组胶原生产的高密度发酵与纯化工艺 [3] - 公司拥有两个位于中国广州的生产基地，分别为广州丸美5C中心生产基地及广州拜斯特生产基地 [3] 财务表现 - 2022年、2023年、2024年及2025年前九个月，公司收入分别为人民币17.32亿元、22.26亿元、29.70亿元及24.50亿元 [4] - 同期，公司年度/期间利润分别为人民币1.67亿元、2.78亿元、3.42亿元及2.47亿元 [5] - 同期，公司毛利分别为人民币11.75亿元、15.60亿元、21.77亿元、18.34亿元 [6] 行业概览 - 按零售额计，中国美妆行业的市场规模由2019年的人民币4,603亿元增长至2024年的人民币5,663亿元，年复合增长率为4.2% [7] - 预计2024年至2029年中国美妆行业将继续以7.0%的年复合增长率增长 [8] - 中国护肤品市场规模由2019年的人民币3,559亿元增长至2024年的人民币4,514亿元，年复合增长率为4.9% [8] - 预计中国护肤品行业市场规模将以7.0%的年复合增长率增长至2029年的人民币6,344亿元 [8] - 中国彩妆品行业的市场规模从2019年的人民币1,045亿元增长到2024年的人民币1,148亿元，年复合增长率为1.9% [9] - 预计中国彩妆市场规模将以6.8%的年复合增长率继续增长，到2029年将达到人民币1,595亿元 [9] 公司治理与股权 - 董事会将由十名董事组成，包括六名执行董事及四名独立非执行董事 [10] - 截至2025年12月5日，孙怀庆博士及王晓蒲女士合计持有324,000,000股股份，占已发行股份总数约80.80%，为配偶关系，将共同构成控股股东集团 [10]

公司概况与市场地位 - 丸美生物是一家专注于为消费者提供抗衰解决方案的中国领先美妆企业，以合成生物学技术驱动，深耕抗衰护肤品行业二十余年 [4] - 公司已成功研发重组双胶原蛋白，这是一种能将I型与III型胶原蛋白融合为单一分子的工程化重组胶原蛋白，并运用翻译暂停与C-PRO扣环技术 [4] - 公司主要经营“丸美”及“恋火”两大品牌，丸美专注于具有抗皱和紧致功效的眼部及面部护理解决方案，恋火是一个聚焦底妆产品的高质价比彩妆品牌 [4] - 以零售额计，丸美品牌自2021年至2024年连续四年位列中国国内眼部护理品牌第一 [5] - 按2024年零售额计，恋火品牌在中国国货底妆品牌中排名第三，在中国底妆品牌中排名第五，且自2022年至2024年零售额年复合增长率达77.5%，在中国前五大底妆品牌中最高 [5] 技术与研发实力 - 公司已建立覆盖从基础研究到应用的闭环价值链，截至2025年9月30日，已开发出重组双胶原蛋白、SPG β-葡聚糖等80余款自有成分，其中30余款实现规模化生产 [7] - 公司自有的生产基地能够开展用于重组胶原生产的高密度发酵与纯化工艺，有效衔接基础研究与产业化生产 [7] - 于2023年，工信部批准丸美生物为行业标准《重组可溶性胶原》的主要起草单位 [4] - 根据弗若斯特沙利文资料，截至2025年9月30日，丸美生物是中国首个也是唯一一个获批为全国重组功能蛋白技术研究中心的企业 [4] 财务表现 - 公司收入持续增长，2022年、2023年、2024年及2025年前九个月分别录得收入人民币17.32亿元、22.26亿元、29.70亿元及24.50亿元 [8][9] - 公司年度/期间利润同步增长，同期分别为人民币1.67亿元、2.78亿元、3.42亿元及2.47亿元 [8][10] - 公司毛利率持续提升，同期毛利分别为人民币11.75亿元、15.60亿元、21.77亿元及18.34亿元，毛利率从2022年的67.8%提升至2025年前九个月的74.8% [8][11] - 销售及经销开支占收入比例较高，2022年至2025年前九个月期间，该比例在48.8%至57.7%之间 [8] 行业背景与前景 - 按零售额计，中国美妆行业的市场规模由2019年的人民币4，603亿元增长至2024年的人民币5，663亿元，年复合增长率为4.2% [12] - 预计2024年至2029年中国美妆行业将继续以7.0%的年复合增长率增长 [12] - 中国护肤品市场规模由2019年的人民币3，559亿元增长至2024年的人民币4，514亿元，年复合增长率为4.9%，预计到2029年将以7.0%的年复合增长率增至人民币6，344亿元 [15] - 中国彩妆品行业的市场规模从2019年的人民币1，045亿元增长到2024年的人民币1，148亿元，年复合增长率为1.9%，预计到2029年将以6.8%的年复合增长率达到人民币1，595亿元 [18] 公司治理与股权结构 - 董事会由十名董事组成，包括六名执行董事及四名独立非执行董事 [21] - 创始人孙怀庆博士担任执行董事、董事长、总经理兼首席执行官，负责集团整体发展战略及管理 [22] - 截至最后实际可行日期（2025年12月5日），孙怀庆博士及配偶王晓蒲女士合计持有324，000，000股股份，占已发行股份总数约80.80%，构成控股股东集团 [23][25]

公司概况与市场地位 - 丸美生物是一家专注于为消费者提供抗衰解决方案的中国领先美妆企业，以合成生物学技术驱动，深耕抗衰护肤品行业二十余年 [4] - 公司已成功研发重组双胶原蛋白，这是一种能将I型与III型胶原蛋白融合为单一分子的工程化重组胶原蛋白，并运用翻译暂停与C-PRO扣环技术 [4] - 公司主要经营“丸美”及“恋火”两大品牌，丸美专注于具有抗皱和紧致功效的眼部及面部护理解决方案，恋火是一个聚焦底妆产品的高质价比彩妆品牌 [4] - 以零售额计，丸美自2021年至2024年连续四年位列中国国内眼部护理品牌第一 [5] - 按2024年零售额计，恋火在中国国货底妆品牌中排名第三，在中国底妆品牌中排名第五，自2022年至2024年，恋火零售额年复合增长率为77.5%，在中国前五大底妆品牌中属最高 [5] 技术与研发实力 - 公司已建立覆盖从基础研究到应用的死循环价值链，截至2025年9月30日，已开发出重组双胶原蛋白、SPG β-葡聚糖等80余款自有成分，其中30余款实现规模化生产 [7] - 公司自有的生产基地能够开展用于重组胶原生产的高密度发酵与纯化工艺，有效衔接基础研究与产业化生产 [7] - 于2023年，工信部批准丸美生物为行业标准《重组可溶性胶原》的主要起草单位，截至2025年9月30日，公司是中国首个也是唯一一个获批为全国重组功能蛋白技术研究中心的企业 [4] 财务表现 - 公司收入从2022年的人民币17.32亿元增长至2024年的人民币29.70亿元，2025年前九个月收入为人民币24.50亿元 [8] - 公司年度/期间利润从2022年的人民币1.67亿元增长至2024年的人民币3.42亿元，2025年前九个月利润为人民币2.47亿元 [9] - 公司毛利从2022年的人民币11.75亿元增长至2024年的人民币21.77亿元，2025年前九个月毛利为人民币18.34亿元 [10] - 毛利率呈现上升趋势，从2022年的67.8%提升至2024年的73.3%，2025年前九个月进一步升至74.8% [8] 行业概览 - 按零售额计，中国美妆行业的市场规模由2019年的人民币4，603亿元增长至2024年的人民币5，663亿元，年复合增长率为4.2% [10] - 预计2024年至2029年中国美妆行业将继续以7.0%的年复合增长率增长 [10] - 中国护肤品市场规模由2019年的人民币3，559亿元增长至2024年的人民币4，514亿元，年复合增长率为4.9%，预计将以7.0%的年复合增长率增长至2029年的人民币6，344亿元 [13] - 中国彩妆品行业的市场规模从2019年的人民币1，045亿元增长到2024年的人民币1，148亿元，年复合增长率为1.9%，预计将以6.8%的年复合增长率继续增长，到2029年将达到人民币1，595亿元 [16] 公司治理与股权结构 - 董事会由十名董事组成，包括六名执行董事及四名独立非执行董事 [19] - 创始人孙怀庆博士担任执行董事、董事长、总经理兼首席执行官，负责集团整体发展战略及管理 [20] - 截至最后实际可行日期（2025年12月5日），孙怀庆博士及王晓蒲女士合计持有324，000，000股股份，占已发行股份总数约80.80%，为控股股东 [21][23]