财务业绩 - 2025年上半年营业收入8.88亿元 同比增长9.34% [1] - 归母净利润1.02亿元 同比增长7.37% [1] - 扣非归母净利润8980.50万元 同比增长9.11% [1] - 经营活动现金流量净额1.90亿元 同比大幅增长4763.93% [1] - 利润分配预案为每10股派现2.40元 合计派发现金红利4419.85万元 [1] 海外业务 - 境外收入为主 产品销往近40个国家和地区 [2] - 海关同类产品出口占比连续多年超30% [2] - 通过ODM/OEM模式与国际连锁零售商、专业渠道商及电商平台建立稳定合作 [2] - 柬埔寨工厂已于2025年5月正式出货 宠物垫年产能约3亿片 [2] - 对美业务出货已恢复正常 正积极拓展欧洲及东南亚等非美市场 [2] 国内业务 - 上半年境内销售收入5801.07万元 同比增长8.03% [3] - 自主品牌"乐事宠"、"一坪花房"推出多功能宠物护理产品 [3] - 线上渠道覆盖京东、天猫、拼多多、小红书、抖音等主流平台 [3] - 线下与宠物商店、医院、酒店及品牌运营商建立合作网络 [3] - 通过内容营销传播科学养宠知识 参与行业线下活动强化品牌认知 [3] 战略布局 - 实施"海外+国内"双循环及"ODM/OEM+自有品牌"双轮驱动战略 [1] - 通过产业基金对宠物医药疫苗、猫砂、食品、智能用品等领域进行战略投资 [4] - 计划通过资源整合向其他刚需宠物用品领域拓展 [4] - 柬埔寨设厂应对关税不确定性 未来可根据需求灵活扩产 [2]

调研基本信息 - 调研对象为依依股份，所属行业为美容护理，接待时间是2025年7月4日，上市公司接待人员有董事会秘书、财务总监周丽娜和证券事务专员杨一木 [16] 详细调研机构 - 接待对象包括申万宏源证券（证券公司，相关人员张海涛）、华夏基金（基金管理公司，相关人员林瑶、范霖君）、国寿养老（寿险公司，相关人员高媛媛）、长城基金（基金管理公司，相关人员柴程森） [17] 主要内容资料 - 公司目前订单情况稳定，生产有序，前期受关税政策影响暂缓出货的对美业务已恢复正常，且大力拓展非美地区业务以降低市场风险 [24] - 关税政策不确定性主要影响客户下单节奏，对海运计划和库存管理提出更高要求，柬埔寨工厂已生产出货，年产能约3亿片宠物垫，后续将视情况扩大产能 [24][25] - 国内宠物一次性护理用品市场起步晚、消费观念未全面形成，存在广阔待开发空间，在养宠渗透率提升、宠物主年轻化、宠物老龄化背景下，市场需求将持续释放，原因包括年轻宠主驱动消费升级、宠物老龄化催生护理刚需、宠物友好型场景拓展应用空间 [25][26] - 公司加大国内自主品牌“乐事宠(HUSHPET)”、“一坪花房”推广投入，通过全渠道布局、参与展会、线上内容创作等拓展国内市场份额 [27] - 公司未来推进“海外 + 国内”双循环、“ODM/OEM + 自有品牌”双轮驱动战略，专注主业提升竞争力，利用产能布局抓住市场机遇，还通过产业基金对宠物赛道战略布局，未来准备拓展其他刚需宠物用品并适时推进资本运作 [27]