涉及的行业与公司 * 公司为凯立新材[1] * 行业涉及精细化工、基础化工、环保、新能源、半导体、人形机器人等新兴领域[2][5][20] 核心财务表现与驱动因素 * 公司2025年前三季度营业收入4.35亿元，同比增长25.5%[2][4] * 净利润8,308万元，同比增长29.74%；扣非净利润8,816万元，同比增长51.96%[2][4] * 增长主要受益于销量提升，整体销量同比上升69.37%，销售业务占比提升33%[2][4] * 第三季度研发费用环比增长466万元，主要用于原料投入和固定资产投资[22] 各业务领域收入占比与增长情况 * 精细化工领域收入占比75.61%，为核心业务[2][6] * 其中医药板块收入占比42.35%，同比增长45.38%[2][6] * 化工新材料收入占比24.25%[2][6] * 农药收入占比8.26%[6] * 基础化工领域收入占比21%，销量同比增长96.666%[2][6] * 环保新能源领域收入占比2.8%[6] * 第三季度医药板块销量环比增长约15%；化工新材料和农药板块环比有所下降；基础化工板块因订单安排略有下降[7] 主要产品与项目进展 * **PVC发泡催化剂**：前三季度总销售358吨，截至9月底在手订单246吨，产能可满足需求[2][8] * **BDO催化剂**：验证周期较长，仍在验证过程中，尚未形成销售[2][8] * **TPA及催化剂**：是公司重点项目，催化剂产品在两家客户工业装置上试用，需半年以上时间评估性能[5][15] * **乙二醇催化剂**：性能接近进口产品[5][16] * **氢化丁腈橡胶（清华晶晶橡胶滨州项目）**：一期产能约1,000吨，已进入试运行阶段，预计2025年产量不足400吨，对今年利润贡献有限[3][13] * 产品应用领域包括汽车传送带、密封件、机器人连接件，并正与头部电池企业对接评估新能源场景应用[14] * **氢能业务**：涉及制氢、储氢及氢能应用，部分催化剂已完成小批量试产和市场推广，与进口产品相比具成本优势[19] * **中试平台（铜川）**：已投入使用，2025年已实现1,000多万元收入，用于催化剂性能评价和新材料合成工艺验证[18] 行业动态与公司战略布局 * **无汞催化剂趋势**：国内PVC生产企业正积极进行无汞改造，预计最晚2027年实现无汞目标，新增客户数量增加[2][9][10] * 无汞催化剂成本较高，对企业压力较大[9] * **未来五年规划**： * 加大精细化工领域催化剂技术迭代，利用单原子分散技术实现贵金属减量[5][19][20] * 基础化工领域研发无汞催化剂，开发乙炔法和乙烯法非贵金属催化剂，力争在“十五五”期间实现工业应用[5][20] * 推进PPH催化剂转化及氢化丁腈橡胶应用扩展[5][20] * 加大工业废气治理催化剂材料开发，已建成100立方米自动废气催化剂生产线[20] * 关注半导体、人形机器人等新兴领域的新材料研发[5][20] 其他重要内容 * **贵金属价格波动影响**：三季度贵金属价格上涨对利润有正面影响，但整体影响有限，因加工业务不受影响且销售业务周转周期短[11] * **研发团队构成**：公司拥有100多名研发人员，约占公司总人数30%，其中博士约20人，硕士60多人，并与多名院士及高校专家合作[22][23] * **已建成项目**：草滩先进催化材料创新研发中心、铜川两个项目已建成，滨州产业园规划占地450亩，目前仅氢化丁腈橡胶项目占地20亩[21]

财务表现 - 上半年实现营业收入4.61亿元，同比增长16.46% [1] - 归属于上市公司股东的净利润1.27亿元，同比增长31.52% [1] - 扣非净利润1.23亿元，同比增长33.41% [1] - 经营活动现金流量净额1.55亿元，同比增长318.73% [1] 研发与技术优势 - 上半年研发费用同比增长11.43% [1] - 累计获得授权专利241项 [1] - 构建了全面的催化剂产业链和完善的质量控制体系 [1] - 持续开发高效能新型催化剂满足客户需求 [2] 业务布局与战略 - 推进固定源脱硝分子筛、乙二醇催化剂等环保新材料产业化项目 [2] - 加速高纯氧化硅、高纯氧化铝等精细化学品技术转化及产能建设 [2] - 深化与全球客户及合作伙伴的战略协同 [2] - 布局半导体、光伏等战略性新兴领域的高纯硅铝材料研发 [2] 募投项目进展 - 特种分子筛、环保催化剂、汽车尾气净化催化剂产业化项目试生产完成，部分已投产 [3] - 募投项目形成纵向深化与横向延伸的协同效应 [3] 股东增持 - 控股股东中触媒集团累计增持200.10万股，合计增持金额4994.96万元 [3] - 增持计划已实施完毕 [3]