投资评级与目标价 - 报告对A股（601881 CH）维持“增持”评级，对H股（6881 HK）维持“买入”评级 [7] - 设定A股目标价为人民币21.54元，H股目标价为15.35港币，分别对应2025年2.0倍和1.3倍市净率（PB）估值 [5][7] 核心业绩表现 - 2025年第三季度（25Q3）实现营收90.04亿元，同比增长55.94%，环比增长45.50%；归母净利润44.80亿元，同比增长73.94%，环比增长29.05% [1] - 2025年前三季度（Q1-Q3）累计营收227.51亿元，同比增长44.39%；累计归母净利润109.68亿元，同比增长57.51% [1] - 截至25Q3末，公司总资产达8611亿元，较年初增长17%，季度环比增长10%，资产负债表扩张趋势持续 [2] 各业务线表现 - **投资业务**：前三季度收入同比增长38%，占营收比例达53%，是业绩增长的核心驱动力；25Q3单季度投资收入47亿元，同比增长22%，环比增长10% [2][3] - **经纪业务**：前三季度净收入63亿元，同比增长71%；25Q3单季度净收入27亿元，同比大幅增长125%，主要受益于市场景气度提升，Q3 A股日均交易额达2.1万亿元，同比提升212% [2][4] - **投行业务**：前三季度净收入5亿元，同比增长30%；25Q3单季度收入1.6亿元，同比增长59%，业务有所回暖 [2][4] - **资管业务**：前三季度净收入4亿元，同比增长13% [2][4] - **利息净收入**：得益于两融规模提升，同比增长22% [2] 资产配置与杠杆水平 - 25Q3末金融投资规模环比提升2%至4170亿元，其中交易性金融资产环比提升1%至2208亿元，OCI权益工具环比提升3%至598亿元，其他债权投资环比提升5%至997亿元 [3] - 季度末母公司自营权益类证券及衍生品/净资本为32.69%，环比提升3.44个百分点，权益杠杆率小幅提升；自营非权益类证券及衍生品/净资本为306.22%，环比下降21.46个百分点 [3] - 公司整体杠杆率为4.22倍，较年初提升0.15倍，季度环比提升0.08倍 [2] 盈利预测与估值 - 基于市场景气度上行，报告上调盈利预测，预计2025-2027年归母净利润分别为147亿元、170亿元、195亿元，对应每股收益（EPS）为1.35元、1.56元、1.78元（分别上调5%、8%、12%） [5] - 预计2025年每股净资产（BPS）为10.77元 [5] - 采用市净率估值法，给予A/H股2025年2.0倍/1.3倍PB估值，高于A股可比公司Wind一致预期2025年PB中位数1.17倍和H股可比公司中位数0.95倍 [5][15][16]

固态电池行业年会信息 - 2025起点固态电池行业年会暨固态电池金鼎奖颁奖典礼将于2025年11月8日在广州南沙国际会展中心举办 活动主题为聚焦新技术共建新生态 规模1000+ [2] - 同期举办CINE固态电池展CINE钠电展2025年11月6日至11月8日 以及2025起点钠电行业年会暨钠电金鼎奖颁奖典礼2025年11月6日至11月7日 [2] - 活动参与企业包括赣锋锂业融捷能源国联研究院茹天科技中科固能等众多行业领先公司及研究机构 [2] 中伟股份港股IPO进展 - 中伟股份已通过港交所主板上市聆讯 华泰国际与摩根士丹利担任联席保荐人 公司将实现A+H股上市 [3] - 公司此前向香港联交所提交的上市申请因6个月审核期届满进入失效状态 后根据联交所要求更新招股书 [2] 中伟股份市场地位与客户覆盖 - 公司主要从事正极活性材料前驱体为核心的新能源电池材料研发生产销售以及新能源金属产品 在正极前驱体市场占据主要市场份额 [3] - 2025年前三季度中国锂电池三元正极前驱体出货量约66.9万吨 中伟股份出货量位列第一 持续占领榜首 [4] - 公司已实现对特斯拉LG新能源三星SDI松下宁德时代比亚迪等行业巨头客户的覆盖 [4] 中伟股份2025年前三季度财务表现 - 前三季度实现营业总收入332.97亿元 同比增长10.39% 归母净利润11.13亿元 同比下降15.94% 扣非净利润10.24亿元 同比下降10.24% [6] - 第三季度营业收入119.75亿元 同比增幅18.84% 扣非净利润3.71亿元 同比微降0.97% 核心盈利能力保持相对稳定 [6] - 前三季度经营活动产生的现金流量净额22.15亿元 同比下降22.76% 总资产765.03亿元 较上年度末增长4.77% [7] 中伟股份技术布局与新产品开发 - 公司聚焦固态钠电以及高端产品 在固态电池材料领域与行业领先电池企业合作开发高镍三元前驱体 已进入大规模试点阶段 [8] - 钠电池材料领域与头部电池及正极企业合作推进层状氧化物材料研发 拓宽新能源材料应用场景 [9] - 钴系材料向低空经济人形机器人等新场景延伸 探索业务增长新曲线 [10] - 公司开发压实密度2.6g/cm³磷酸铁锂材料正在接受客户验证 若通过将提升磷系业务竞争力 [11] 中伟股份全球化制造布局 - 截至2025年上半年 公司在中国设有四个生产基地 在印尼设有三个生产基地 在摩洛哥有一个生产基地 并在印尼及韩国规划新生产基地 [11] - 全球化制造体系覆盖亚洲非洲 本土化供应优势明显 [11]

智通财经APP获悉，据港交所10月31日披露，中伟股份(300919.SZ)通过港交所主板上市聆讯，大摩、华 泰国际为其联席保荐人。 公司的新能源电池材料对广泛用于电动汽车、储能系统、消费电子以及具有更高电力需求并因此具有强 大商业潜力的应用(如支持人工智能的消费电子设备、人形机器人及低空飞行器)的锂离子电池至关重 要。 | [编纂]項下的[编纂]數目 | | [编纂]股H股(視乎[编纂]行使與否而定) | | --- | --- | --- | | [碧菱 歙目 | | [编纂]股H股(可予[编纂]) | | [霜養 紅目 | .. | [編纂]股H股(可予[編纂]且視乎[編纂]行使與 | | 合面定) | | | | 量良 滑養] | : | 每股H股[編纂]港元,另加1.0%經紀佣金、 | | | | 0.0027%證監會交易徵費、 | | | | 0.00565%聯交所交易費及 | | | | 0.00015%管財局交易徵費 | | | | (須於申請時以港元繳足, | | | | 多繳股款將予以退還) | | 面值 | | 每股H股人民幣1.00元 | | [譜養] | [譜養] | | | 聯席保 ...

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 证券代码：002340 证券简称：格林美 公告编号：2025-114 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗 漏。 重要内容提示： 1.董事会及董事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重 大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 3.第三季度财务会计报告是否经过审计 □是 √否 一、主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □是 √否 ■ 其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况： □适用 √不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号一一非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界 定为经常性损益项目的情况说明 √适用 □不适用 ■ （三） 主要会计数据和财务指标发生变动的情况及原因 √适用 □不适用 （二） 非经常性损益项目和金额 √适用 □不 ...

证券日报网讯泰和科技（300801）10月30日在互动平台回答投资者提问时表示，泰和科技在持续提升水 处理剂竞争力的前提下，未来会集中精力在新能源材料、电子化学品、新材料等领域持续拓展。泰和科 技目前暂无并购重组业务相关计划，后续若有相关重大事项，泰和科技将根据相关法律法规及监管要求 及时履行信息披露义务。 ...

（文章来源：证券日报） 证券日报网讯双星新材10月30日在互动平台回答投资者提问时表示，公司在电子材料领域有多个布局， 主要包括光学材料和新能源材料。在光学材料方面，公司产品可应用于5G以及消费电子领域，如 MLCC离型膜基材、OCA离型基材等，并已成功批量出口海外市场。在新能源材料方面，公司产品涵盖 背板基材、强化PET、光伏背板、复合集流体等，主要应用于光伏组件制造与锂电池生产，下游为光 伏、新能源汽车等行业。 ...

涉及的行业与公司 * 公司为凯立新材[1] * 行业涉及精细化工、基础化工、环保、新能源、半导体、人形机器人等新兴领域[2][5][20] 核心财务表现与驱动因素 * 公司2025年前三季度营业收入4.35亿元，同比增长25.5%[2][4] * 净利润8,308万元，同比增长29.74%；扣非净利润8,816万元，同比增长51.96%[2][4] * 增长主要受益于销量提升，整体销量同比上升69.37%，销售业务占比提升33%[2][4] * 第三季度研发费用环比增长466万元，主要用于原料投入和固定资产投资[22] 各业务领域收入占比与增长情况 * 精细化工领域收入占比75.61%，为核心业务[2][6] * 其中医药板块收入占比42.35%，同比增长45.38%[2][6] * 化工新材料收入占比24.25%[2][6] * 农药收入占比8.26%[6] * 基础化工领域收入占比21%，销量同比增长96.666%[2][6] * 环保新能源领域收入占比2.8%[6] * 第三季度医药板块销量环比增长约15%；化工新材料和农药板块环比有所下降；基础化工板块因订单安排略有下降[7] 主要产品与项目进展 * **PVC发泡催化剂**：前三季度总销售358吨，截至9月底在手订单246吨，产能可满足需求[2][8] * **BDO催化剂**：验证周期较长，仍在验证过程中，尚未形成销售[2][8] * **TPA及催化剂**：是公司重点项目，催化剂产品在两家客户工业装置上试用，需半年以上时间评估性能[5][15] * **乙二醇催化剂**：性能接近进口产品[5][16] * **氢化丁腈橡胶（清华晶晶橡胶滨州项目）**：一期产能约1,000吨，已进入试运行阶段，预计2025年产量不足400吨，对今年利润贡献有限[3][13] * 产品应用领域包括汽车传送带、密封件、机器人连接件，并正与头部电池企业对接评估新能源场景应用[14] * **氢能业务**：涉及制氢、储氢及氢能应用，部分催化剂已完成小批量试产和市场推广，与进口产品相比具成本优势[19] * **中试平台（铜川）**：已投入使用，2025年已实现1,000多万元收入，用于催化剂性能评价和新材料合成工艺验证[18] 行业动态与公司战略布局 * **无汞催化剂趋势**：国内PVC生产企业正积极进行无汞改造，预计最晚2027年实现无汞目标，新增客户数量增加[2][9][10] * 无汞催化剂成本较高，对企业压力较大[9] * **未来五年规划**： * 加大精细化工领域催化剂技术迭代，利用单原子分散技术实现贵金属减量[5][19][20] * 基础化工领域研发无汞催化剂，开发乙炔法和乙烯法非贵金属催化剂，力争在“十五五”期间实现工业应用[5][20] * 推进PPH催化剂转化及氢化丁腈橡胶应用扩展[5][20] * 加大工业废气治理催化剂材料开发，已建成100立方米自动废气催化剂生产线[20] * 关注半导体、人形机器人等新兴领域的新材料研发[5][20] 其他重要内容 * **贵金属价格波动影响**：三季度贵金属价格上涨对利润有正面影响，但整体影响有限，因加工业务不受影响且销售业务周转周期短[11] * **研发团队构成**：公司拥有100多名研发人员，约占公司总人数30%，其中博士约20人，硕士60多人，并与多名院士及高校专家合作[22][23] * **已建成项目**：草滩先进催化材料创新研发中心、铜川两个项目已建成，滨州产业园规划占地450亩，目前仅氢化丁腈橡胶项目占地20亩[21]

本报讯 （记者丁蓉）10月28日晚间，广东飞南资源利用股份有限公司（以下简称"飞南资源"）发布公告，全资子公司广西 飞南资源利用有限公司（以下简称"广西飞南"）拟投资建设新能源材料项目，以广西飞南自产或外购的高冰镍生产硫酸镍、电 积镍，预计项目总投资约8.8亿元，总建设期预计20个月。 根据公告，该项目规划总用地面积约179亩，以高冰镍为原料，经过浸出、萃取、蒸发结晶、电积等工序生产硫酸镍、电 积镍。产品为电解镍板10010.01吨/年（10000吨/年镍金属量）、精制硫酸镍45045.05吨/年（10000吨/年镍金属量）、阴极铜 1800吨/年、硫酸钴1，477.87吨/年、元明粉29288.27吨/年。 飞南资源方面表示，公司已熟练掌握硫酸镍、电积镍生产工艺，公司全资子公司广西飞南投资建设新能源材料项目，将进 一步延长公司资源化产品产业链，提高公司的盈利能力和抗风险能力，增强核心竞争力，符合公司既定的发展战略和股东利 益。 飞南资源主要从事有色金属类危险废物处置及再生资源回收利用业务，是一家覆盖危险废物收集、无害化处置、资源回收 利用的环保企业。公司已经完全实现铜、镍、锌、锡、金、银、钯等多金属深度资源 ...

1-3Q25 业绩符合我们预期 公司公布1-3Q25 业绩：收入376 亿元，同比下降19.53%；归母净利润47.3 亿元，同比增长6.9%，符合 我们预期。1-3Q25经营活动现金流净额78.5 亿元，同比增长4.6%。截至3Q25 资产负债率下降至 47.4%。1-3Q 磷肥营收同比增长3.1%至125 亿元，销量同比+2.3%，磷肥均价同比提升0.7%至3,394 元/ 吨；尿素营收同比下降14.6%至37 亿元，主要是尿素均价同比下降17.7%至1,744 元/吨，尿素销量同比 增加3.7%至212 万吨；饲料级磷酸盐营收同比增长18.4%至17.3 亿元，主要是产品均价同比上涨22%至 4,200 元/吨，销量同比下降3.2%至41 万吨。 3Q25 营收126 亿元，同比下降14.4%，环比增长5.2%；归母净利润19.7 亿元，同/环比增长24%/34%。 3Q25 毛利率22.5%，同/环比提升6.2/3.2ppt，主要是受益于出口磷肥涨价。3Q25 磷肥营收54.8 亿元， 同/环比增长39%/78%，磷肥销量146 万吨，同/环比增长20%/55%，磷肥均价3,764 元/吨，同/环比提 ...

10月28日晚间，飞南资源（301500）发布公告，全资子公司广西飞南资源利用有限公司(以下简称"广西 飞南")拟投资建设新能源材料项目，预计项目总投资约8.8亿元，建设期约20个月。 根据公告，前述项目选址来宾市象州县石龙镇工业园区，规划总用地面积约179亩，将以高冰镍为原 料，经过浸出、萃取、蒸发结晶、电积等工序生产硫酸镍、电积镍。主要产品为电解镍板1万吨/年(1万 吨/年镍金属量)、精制硫酸镍4.5万吨/年(1万吨/年镍金属量)、阴极铜1800吨/年、硫酸钴1477.87吨/年、 元明粉2.93万吨/年。 新建项目方面，赣州飞南40万吨/年工业废盐资源化利用项目已取得环评、能评、安评等批复，目前在 陆续开展工作；肇庆基地废弃电器电子产品和报废汽车拆解项目正在办理相关手续。 对于未来业务发展方向，飞南资源表示，将在做大、做强多金属资源化处置利用的基础上，发力资源化 产品精加工、深加工，增加处置利用金属种类、延长资源化产品产业链、拓展危固废处置利用市场，进 一步增强公司盈利能力。 飞南资源主要从事有色金属类危险废物处置及再生资源回收利用业务。 值得一提的是，2023年以前，飞南资源生产基地以广东飞南、江西飞 ...