财务数据和关键指标变化 - 第三季度调整后每股收益为1.70美元，同比增长27% [4] - 调整后总收入增长14% [4] - 投资收入为1.53亿美元，同比增长12% [6][10] - 净投资收益为600万美元，而去年同期为净投资损失3.08亿美元，主要因投资组合再平衡项目 [11] - 人事成本为5.43亿美元，同比增长10%，主要因激励薪酬和薪资福利成本增加 [11] - 其他运营费用为2.76亿美元，同比增长9%，主要因产量增加和软件费用上升 [11] - 赔付准备金为4200万美元，占产权保费和托管费的3.0%，与去年同期持平 [12] - 产权部门税前利润率为12.9% [12] - 有效税率为23.1%，略低于公司正常化税率24% [14] - 债务资本比为33.0%，若排除担保融资应付则为22.5% [14] 各条业务线数据和关键指标变化 - 商业收入为2.46亿美元，同比增长29%，平均每单收入超过16000美元 [4][9] - 商业订单量同比增长6% [9] - 住宅购买收入下降2%，主要因新屋需求减少，订单量下降5% [6][9] - 住宅购买平均每单收入提高3% [9] - 再融资收入增长28%，但仅占直接收入的6%，市场仍处历史低位 [7][9] - 代理业务收入为7.99亿美元，同比增长17% [10] - 信息及其他收入为2.76亿美元，同比增长14%，主要因加拿大再融资活动和子服务业务增长 [10] - 家庭保修业务总收入为1.15亿美元，同比增长3%，税前利润增长80% [7][13] - 家庭保修业务损失率为47%，低于去年同期的54%，主要因索赔频率降低 [13] - 家庭保修部门税前利润率为14.1%，调整后为13.5% [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 商业市场表现强劲，工业领域领涨，包括数据中心交易，多户住宅是第二强资产类别 [5] - 住宅市场持续疲软，主要受负担能力挑战和高抵押贷款利率影响 [6] - 10月前三周商业订单增长14%，购买订单下降6% [12] - 再融资市场10月前三周日均开单量为875单 [19] - 能源资产类别是唯一未实现同比增长的类别，但第四季度通常是能源业务大季 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司处于下一个房地产周期的早期阶段，在数据、技术和人工智能方面进行行业领先的投资 [7] - 通过现代化平台和人工智能集成，预计将推动显著的生产率提升，降低风险并解锁新的收入机会 [8] - 新系统Endpoint计划于12月在首个办事处推出，预计全国推广需要约两年时间 [24][27] - 新系统Sequoia目前已在三个县处理实时再融资订单，计划在第一季度进行首次购买交易测试 [26][27] - 公司认为产权保险业务将继续存在，产权豁免试点仍在进行中，公司正在监控结果 [48][72] - 公司对并购机会持开放态度，但保持纪律，交易必须具有战略意义且财务预期良好 [64][67] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 商业市场势头强劲，预计第四季度平均每单收入将继续增长 [17] - 当购买量开始正常化并回归长期趋势时，公司凭借运营杠杆和与当地房地产专业人士的牢固关系，有望抓住增长 [7] - 投资收入预计第四季度将环比小幅下降，主要因降息带来的阻力 [18] - 对于2026年，投资收入可能同比下降，因预期利率下调，但交易量增长和运营增强可能部分抵消影响 [73][75] - 德克萨斯州预计在明年3月实施6.2%的费率下调，尚未最终确定 [72] 其他重要信息 - 本季度将普通股股息提高2%至每股2.20美元的年率 [14] - 第三季度回购598000股股票，总额3400万美元，平均价格56.24美元 [14] - 公司已为所有19000名员工推出ChatGPT Enterprise，采用自上而下和自下而上的人工智能应用方法 [52] - 公司不再单独披露Endpoint和Sequoia的利润率拖累，因它们正被整合到核心业务中 [32][33] - 公司看到违约活动有所增加，但这部分业务目前尚不重大 [39][42] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于商业平均每单收入的可持续性和第四季度展望 [17] - 管理层认为商业平均每单收入具有可持续性，通常存在季节性，预计第四季度会继续增长，商业势头强劲，10个资产类别增长，第四季度是能源业务大季，管线中有大额交易 [17] 问题: 第四季度投资收入展望 [18] - 预计投资收入将环比小幅下降，主要因降息带来的阻力 [18] 问题: 10月再融资日均订单趋势 [19] - 10月前三周再融资日均开单量为875单 [19] 问题: Endpoint和Sequoia的试点时间表和早期结果 [24] - Endpoint产品测试进展顺利，仍按计划于12月在首个办事处推出，全国推广预计需约两年，Sequoia的AI引擎已上线，在三个县处理实时再融资订单，首次购买交易测试计划于第一季度进行 [24][26][27] 问题: Endpoint和Sequoia的利润率影响和时间线 [31] - 公司不再单独披露这两个项目的利润率拖累，因它们正被整合到核心业务，过去的拖累约为100个基点，预期价值创造来自关闭旧系统节省成本、生产率提升和潜在市场份额增长 [32][35][36] 问题: 默认和其他类别订单量增加的原因 [37] - 违约活动有所增加，但不重大，包括止赎和损失缓解工作 [39][42] 问题: 对即时产权需求和企业效率增益可持续性的看法 [46] - 管理层认为即时产权对购买交易可能很重要，即使不重要，将劳动产品转化为数据产品也能带来灵活性和创新，对于产权豁免，公司认为产权保险是必要的，业务正在演变，Sequoia提供了战略可选性 [47][48][49] 问题: 人工智能的具体应用，特别是在动态产权计划中的作用 [50] - Endpoint和Sequoia现在是AI原生平台，利用AI核心，公司还为所有员工推出ChatGPT Enterprise，采用自上而下和自下而上的AI应用方法，收益将逐渐体现 [51][52][53] - 动态产权努力是AI驱动的，Sequoia是一个AI驱动的产品，用于自动化产权承诺 [57] 问题: 第二季度后股票回购活动减少的原因和资本使用优先顺序 [61] - 公司暂停股票回购计划以评估资本使用，可能考虑更好的用途，如并购机会，本季度仍回购了股票并提高了股息 [62] 问题: 债务资本比目标范围和去杠杆化 [63] - 长期目标是20%的债务资本比，目前22.5%因处于周期底部是舒适的，随着市场好转，目标回归20% [63] 问题: 并购兴趣是否因住宅市场疲软而增加 [64] - 看到更多并购机会出现，因市场持续疲软，但公司保持纪律，不急于交易 [64][67] 问题: 产权豁免试点或各州费率方面的监管更新 [72] - 产权豁免试点无新进展，德克萨斯州预计明年3月费率下调6.2%，尚未最终确定 [72] 问题: 2026年投资收入展望 [73] - 预计投资收入同比下降，因预期利率下调，每25个基点降息影响年收入1500万美元，但交易量增长和银行运营增强可能提供抵消 [73][74][75]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度调整后每股收益为1.70美元，同比增长27% [4] - 调整后总收入增长14% [4] - 投资收入为1.53亿美元，同比增长12% [6][10] - 净投资利得为600万美元，而去年同期为净投资损失3.08亿美元 [11] - 人事成本为5.43亿美元，同比增长10% [11] - 其他运营费用为2.76亿美元，同比增长9% [11] - 赔付及索赔准备金为4200万美元，占产权保费和托管费的3.0%，与去年同期持平 [12] - 产权部门税前利润率为12.9% [12] - 房屋保修部门税前利润率为14.1%（调整后为13.5%） [13] - 有效税率为23.1%，略低于公司正常化税率24% [14] - 债务与资本比率为33.0%，剔除有担保融资应付后为22.5% [14] - 本季度以平均每股56.24美元的价格回购了598,000股股票，总额为3400万美元 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 - 商业收入为2.46亿美元，同比增长29% [4][9] - 商业订单量增长6%，平均每单收入增长22% [9] - 住宅购买收入下降2%，主要由于新屋需求减少 [6][9] - 住宅购买订单量下降5%，平均每单收入提高3% [9] - 再融资收入增长28%，但仅占直接收入的6% [9] - 代理业务收入为7.99亿美元，同比增长17% [10] - 信息及其他收入为2.76亿美元，同比增长14% [10] - 房屋保修部门总收入为1.15亿美元，同比增长3% [13] - 房屋保修部门损失率为47%，低于去年同期的54% [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 商业市场表现强劲，工业领域领涨，包括数据中心交易 [5] - 多户住宅是第二强的资产类别，在广泛地域表现稳健 [5] - 住宅市场持续面临挑战，主要受可负担性问题和抵押贷款利率高企影响 [6] - 10月前三周，商业订单增长14%，购买订单下降6% [12] - 再融资市场10月前三周日均开单量为875 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司处于下一个房地产周期的早期阶段 [7] - 在数据、技术和人工智能领域进行行业领先的投资，以在市场复苏时超越同行 [7] - 通过现代化平台和整合人工智能，旨在推动显著的生产力提升、降低风险并解锁新的收入机会 [8] - Endpoint项目按计划进行，预计12月在首个办事处推出，春季开始全国推广，预计两年完成全国部署 [24][25] - Sequoia项目进展顺利，AI引擎已上线，目前处理实时再融资订单，计划在第一季度进行首次购买交易测试 [26][27] - 公司认为产权保险业务将持续存在，产权豁免试点仍在进行中，公司持观望态度 [48][72] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 商业市场势头强劲，第三季度表现超出预期，对第四季度持乐观态度 [17] - 住宅购买量开始正常化并回归长期趋势时，公司凭借运营杠杆和与当地房地产专业人士的牢固关系，处于有利地位以捕捉增长 [7] - 对长期前景持乐观态度 [7] - 预计第四季度投资收入将因降息而环比小幅下降 [18] - 预计2026年投资收入可能同比下降，受预期降息影响，但交易量增长和运营改进可能带来抵消 [73][75] - 德克萨斯州预计在3月实施6.2%的费率下调，尚未最终确定 [72] 其他重要信息 - 公司将不再单独披露Endpoint和Sequoia项目对利润率的拖累，因其已整合进核心业务 [32][33] - 此前披露的利润率拖累约为100个基点，预计未来将带来超过100个基点的收益，通过节省成本、生产力提升和潜在市场份额增长实现 [35][36] - 公司为所有19,000名员工推出了ChatGPT Enterprise，采用自上而下和自下而上相结合的方式利用人工智能 [52] - 并购机会较前两年有所增加，但公司保持纪律，交易必须具有战略意义和财务意义 [64][67] - 银行运营改进后，现在可以处理1031交换存款，这将成为明年的顺风因素 [74] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于商业平均每单收入的可持续性及第四季度展望 [17] - 管理层认为商业平均每单收入的强劲表现是可持续的，通常存在季节性，预计第四季度会继续增长，商业势头强劲，10个资产类别同比增长，第四季度通常是能源业务大季，管线中有大额交易，对第四季度持乐观态度 [17] 问题: 第四季度投资收入展望 [18] - 预计第四季度投资收入将因降息而环比小幅下降 [18] 问题: 近期再融资订单的日均趋势 [19] - 10月前三周再融资日均开单量为875 [19] 问题: Endpoint和Sequoia项目的试点时间表和早期结果更新 [24] - Endpoint项目测试进展顺利，按计划12月在首个办事处推出，春季开始全国推广，预计两年完成全国部署 [24][25] - Sequoia项目AI引擎已上线，处理实时再融资订单，在三个县投入生产，命中率超预期，计划第一季度进行首次购买交易测试，预计两年完成全国部署 [26][27] 问题: Endpoint和Sequoia项目对利润率的影响和时间线 [31] - 公司将不再单独披露这两个项目的利润率拖累，因其已整合进核心业务，此前拖累约为100个基点，预计未来通过关闭旧系统、生产力提升和市场份额增长带来价值 [32][33][35][36] 问题: "其他"订单项数量增加的原因 [37] - "其他"订单项的增加主要源于违约活动增加，包括损失缓解工作和一些替代产品，但当前并非业务的重要部分 [39][42] 问题: 对Sequoia项目需求的看法及效率增益的可持续性 [46] - 管理层认为即时产权对于购买交易可能有需求，即使没有，将劳动密集型产品转变为数据产品也能带来灵活性和创新优势，在代理方面，较低的成本将带来优势，产权保险业务将持续，公司有责任在保护消费者和贷款人的同时保持价格合理 [47][48][49] 问题: 人工智能的具体应用案例，特别是在"动态产权"计划中的作用 [50] - Endpoint和Sequoia现已转变为AI原生平台，核心利用AI，公司还为所有员工推出了ChatGPT Enterprise，采用自上而下和自下而上的AI应用方式，收益将逐渐体现 [51][52][53] - AI是"动态产权"努力的重要组成部分，Sequoia是一个AI驱动的产品，用于自动生成产权承诺 [54][57][58] 问题: 第三季度股票回购量较少的原因以及更积极使用资本的条件 [61] - 公司持续关注将超额资本回报股东，本季度提高了股息，并回购了部分股票，今年已回购1.22亿美元股票，目前暂停回购计划以评估资本的其他潜在用途，将择机回购 [62] 问题: 债务与资本比率的目标范围以及更积极使用资本的条件 [63] - 长期目标是20%的债务与资本比率，目前为22.5%，因处于周期底部感到舒适，随着市场复苏和周期转变，期望逐步回到20% [63] 问题: 并购兴趣是否增加，住宅市场疲软是否给潜在卖家带来压力 [64] - 并购机会较前两年有所增加，包括产权和非产权方面，住宅市场持续疲软确实给潜在卖家带来更多压力，但公司保持纪律，不急于交易 [64][65][67] 问题: 产权豁免或各州费率方面的监管更新 [72] - 产权豁免试点仍在进行，无新进展，各州方面最主要的是德克萨斯州费率问题，行业预计3月有6.2%的费率下调，尚未最终确定 [72] 问题: 2026年投资收入的早期展望 [73] - 预计2026年投资收入可能同比下降，主要受预期降息影响（每25基点降息影响年收入1500万美元），但交易量增长带来的存款余额增加以及银行运营改进（可处理1031交换存款）可能带来抵消 [73][74][75]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总收入为36亿美元 若不包括已实现净损益 总收入为35亿美元 而2024年同期为32亿美元 [13] - 第二季度净收益为2.78亿美元 其中包括9800万美元的已实现净收益 而2024年同期净收益为3.06亿美元 其中包括8800万美元的已实现净损失 [13] - 调整后净收益为3.18亿美元 即每股摊薄收益1.16美元 而2024年同期为3.38亿美元 即每股1.24美元 [13] - 产权部门贡献了2.6亿美元 F和G部门贡献了8900万美元 公司部门在合并财务报表中剔除来自F和G的2800万美元股息收入后 净亏损300万美元 [13] - 产权和公司投资组合总额为48亿美元 [17] - 产权和公司部门的利息和投资收入为9500万美元 同比下降4% 不包括来自F和G向控股公司支付的股息收入 [17] - 产权索赔支付额为6600万美元 与第二季度的拨备一致 [18] - 产权索赔损失准备金约为5400万美元 比精算中心估计高出3.3% [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 产权部门第二季度调整后税前收益为3.37亿美元 较2024年同期增加1300万美元 增幅4% [5] - 产权部门第二季度调整后税前利润率为15.5% 较2024年同期的16.2%下降70个基点 [5] - 直接保费同比增长12% 机构保费增长7% 托管 产权相关和其他费用增长7% [14] - 人员成本增长10% 其他运营费用增长10% [14] - F和G部门管理的资产（流量再保险前）增至692亿美元 同比增长13% [11] - F和G部门报告GAAP权益（不包括AOCI）为59亿美元 [11] - F和G部门总销售额为41亿美元 核心销售额为22亿美元 MIGA和融资协议销售额为19亿美元 [19] - F和G部门保留的净销售额为27亿美元 而2024年同期为34亿美元 [19] - F和G部门调整后净收益为8900万美元 而2024年同期为1.22亿美元 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 每日购买订单开立量同比增长5% 但低于近年10%的典型增幅 [6] - 每日购买订单开立量与2024年同期持平 7月份与去年同期持平 [7] - 每日再融资订单开立量为1300份 同比增长28% 7月份保持在该水平 [7][8] - 7月份每日再融资订单开立量较去年同期增长20% [7] - 直接商业收入在前六个月达到6.26亿美元 较2024年同期的5.11亿美元增长23% [8] - 国家和地方收入均同比增长超过22% [9] - 国家每日订单开立量同比增长11% 6月份与2024年6月持平 [9] - 本地市场每日订单开立量同比增长4% 6月份较2024年6月增长9% [9] - 总商业订单开立量为每日858份 同比增长7% 与2025年同期持平 7月份较去年同期增长14% [9] - 总订单开立量在第二季度平均为每日5800份 7月份为每日5500份 同比增长5% [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续在安全 技术和招聘方面进行战略性投资 为长期增长奠定基础 [5][6] - 公司预计在交易量恢复正常市场后 能够实现15%至20%的税前产权利润率 [17] - F和G部门与Blackstone管理的基金合作推出了一个新的再保险工具 资本承诺约为10亿美元 [21] - 该再保险侧车通过远期流量再保险协议为F和G提供长期按需资本 自8月1日起生效 [21] - 该再保险侧车是另一个增长资本来源 将推动F和G进一步转向更多基于费用 更高利润率和资本密集度更低的商业模式 [21][22] - 公司保持强劲的资产负债表和平衡的资本配置策略 债务与资本化比率（不包括AOCI）保持在20%至30%的长期目标范围内 [22] - 公司通过股票回购将多余现金返还给股东 第二季度回购了290万股股票 总价值1.59亿美元 平均价格为每股55.2美元 [22] - 第二季度通过普通股息和股票回购向股东返还了近3亿美元资本 年初至今已返还超过4.5亿美元 [22][23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场波动和较高利率继续影响住宅购买市场 [6] - 抵押利率的微小变动对再融资市场产生了积极影响 [7][8] - 商业量继续是一个亮点 商业再融资订单有所增加 [8][51] - 公司对F和G的表现感到满意 并预见到许多增长和增加业务价值的机会 [11] - 公司预计2025年剩余季度每季度产生9000万至9500万美元的利息和投资收入 假设今年晚些时候有两次联邦基金利率下调 [17] - 公司预计每季度从F和G获得约2800万美元的普通和优先股股息收入 [17] - 公司预计医疗索赔在2025年剩余时间内将保持高位 但可能在2026年恢复正常 [15][34] - 公司预计2025年下半年将类似于2024年下半年 抵押利率和商业活动是主要变数 [45] 其他重要信息 - 自2020年被FNF收购以来 F和G的每股账面价值（不包括AOCI）累计增长58% 至第二季度末的43.39美元 [12] - 医疗索赔增加对第二季度利润率产生了60个基点或1200万美元的影响 [15][33] - 招聘活动对第二季度利润率产生了约20个基点的影响 [31] - 在风险和安全领域增加了人员 技术支出增加 [32] - 控股公司现金和短期流动性投资从年初的6.87亿美元降至5.83亿美元 [23] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于持有F和G业务的想法 [27] - 董事会对F和G的表现感到非常满意 并验证了收购的理由 F和G在前半年贡献了32%的调整后收益 并向控股公司提供了近1.2亿美元的现金 公司对F和G追求更多基于费用 更高利润率和资本密集度更低的商业模式感到兴奋 目前将继续照常运营业务 [28][29] 问题: 关于人员费用增加的原因 [30] - 招聘活动产生了约20个基点的影响 这是很长时间以来最好的招聘季度之一 显著强于去年第二季度 前端加载费用 新员工将在60-90天后带来收入 在风险和安全领域增加了人员 技术支出增加 医疗索赔增加了1200万美元 与去年第二季度相比 这是由于高成本索赔人所致 预计在2025年剩余时间内医疗索赔将保持高位 但可能在2026年恢复正常 公司将在明年采取行动 例如计划设计或寻找供应商协助各种计划以减少支出 [31][32][33][34][35] 问题: 关于利润率前景和健康索赔影响 [44] - 公司对今年保持在15%至20%的利润率范围内充满信心 2025年下半年预计将类似于2024年下半年 抵押利率和商业活动是主要变数 医疗索赔预计将缓和 但仍将高于去年 并可能在2026年恢复正常 招聘活动在第二季度通常是高峰 下半年可能会减少 [45][46][47][48] 问题: 关于商业势头可持续性 [49] - 国家商业订单开立量已连续五个季度实现两位数增长 本地订单仍在增长 但增幅较小 商业再融资订单有所增加 7月份增长35% 这预示着2025年下半年和2026年的良好前景 [49][50][51] 问题: 关于股票回购的潜在节奏 [55] - 公司不提供指导 但预计每天都会在市场中进行交易 除非处于静默期 公司认为股价疲软是使用多余资本的好机会 第二季度回购了1.59亿美元股票 预计将监控市场并保持活跃 如果出现疲软 可能会更加活跃 [56][57] 问题: 关于股票回购是否暗示对F和G的资本投入 [59] - 股票回购并不直接暗示什么 只是公司预计不需要为F和G投入额外资本 F和G凭借其轻资本战略 可以利用与FNF无关的资本来源 公司的资本用途包括普通股息 并购（如果有的话）和股票回购 控股公司目前持有6亿美元现金 并产生强劲现金流 [60][61] 问题: 关于7月回购金额 [62] - 公司未提供具体数字 但将在明天提交的队列中披露 大约为500万美元 因为静默期在季度结束后几乎立即开始 [62] 问题: 关于下半年股息能力和非regulated diffs预期 [68] - regulated公司下半年约有2.5亿美元可用 F和G下半年将提供6000万美元 非regulated子公司则更难预测 因为需要实时预测其盈利 第二季度非regulated提供了1.2亿美元 下半年每季度可能会减少 因为税收支付往往在下半年增加 但可能总计为2-4亿美元 [68] 问题: 关于商业再融资增加对每文件费用的影响 [69] - 每文件费用相当一致 第二季度平均每文件费用为11,300美元 预计未来可沿用该数字 国家订单的整体增加 inherently具有更高的费用 profile 因此下半年混合可能更强 建议使用11,000美元左右的数字 [69][70] 问题: 关于FHFA监管动态 [76] - 试点范围有限 持续至2026年5月 预计约有15,000笔贷款通过该试点 增加了Westcor作为第二个提供商 提供有限产权选项 公司认为豁免不是好主意 但始终与FHFA和GSEs合作 并希望继续保持合作 仍将其视为有限范围试点 [76][77] 问题: 关于招聘人员类型 [78] - 招聘的是带来收入和关系的收入 attached人员 直接产权人员数量较去年同期增加3% 几乎全是收入 attached招聘 可以将其视为小型收购 因为收购活动减少 但招聘优秀人才带来收入 实现了与收购公司相同的目标 [78][79] 问题: 关于7月国家与本地商业增长 [80] - 国家开放订单同比增长22% 本地开放订单增长8% [80]

业绩总结 - FNF在2022年的总收入为116亿美元，市场资本化为95亿美元[6] - 2022年净收益（归属于普通股东）为1294百万美元，较2021年的2797百万美元下降53.8%[88] - 2022年调整后的净收益（归属于普通股东）为1464百万美元，较2021年的2563百万美元下降42.8%[88] - 2022年预税收益（来自持续经营）为1730百万美元，较2021年的3558百万美元下降51.3%[88] - 2022年调整后的预税收益为1871百万美元，较2021年的3294百万美元下降43.3%[88] - 2023年第一季度净销售额为24.74亿美元，同比下降22%[63] - 2023年第一季度调整后的净收益为1.41亿美元，较2022年第一季度的3.86亿美元下降63%[63] - 2023年第一季度的调整后每股收益为0.52美元，较2022年第一季度的1.36美元下降62%[63] - 2023年第一季度预税收益为157百万美元，较2022年第一季度的249百万美元下降37.0%[90] 用户数据 - FNF在标题保险行业的市场份额为31%，在44个州中排名第一或第二[7][17] - F&G在2023年第一季度的总毛销售额创下33亿美元，同比增长27%[41] - 截至2023年3月31日，F&G的管理资产达到454.22亿美元，同比增长18%[63] 财务状况 - 2023年第一季度的持有公司现金和短期投资超过8亿美元，显示出强大的财务灵活性[65] - 截至2023年3月31日，公司的债务资本化比率为28.5%，在20%-30%的目标范围内[61] - 2023年第一季度总资产为696.54亿美元，较2022年第一季度的610.26亿美元增长14%[63] - 2023年第一季度的净现金流为1亿美元，较2022年第一季度的2.43亿美元下降[63] 未来展望 - FNF的长期调整前税标题利润率预期在未来市场高峰和低谷期间将高于历史平均水平[34] - F&G的战略合作伙伴关系与黑石集团提供了竞争优势，预计将推动长期盈利增长[38] 技术与创新 - FNF的技术驱动创新和生产力提升为其提供了竞争优势[23] - FNF的调整前税标题利润率在2022年为16.7%[28] - FNF的调整前税标题利润率在2023年第一季度为10.0%[33] 其他信息 - FNF在2022年的商业收入为15.16亿美元，显示出在不同市场周期中的韧性[31] - 2022年非GAAP调整总额为170百万美元，较2021年的-226百万美元有显著变化[88] - 2022年市场相关负债调整为566百万美元，较2021年的213百万美元增加166.7%[88] - 2022年购买价格摊销为95百万美元，较2021年的99百万美元下降4.0%[88] - 2022年调整后的预税收益率为16.7%，较2021年的21.7%下降5个百分点[90]