摩根大通对敏实集团的最新研究观点 - 摩根大通发布研究报告，维持对敏实集团的“增持”评级，并重申其为汽车零部件板块的首选股 [2] - 报告将公司目标价从70港元下调至60港元，同时将2026及2027财年的盈利预测下调7%至8% [2] 公司近期业绩与未来展望 - 敏实集团管理层将2023年下半年毛利率不及预期归因于一次性因素 [2] - 管理层预期公司2024年收入及净利润将录得增长 [2] - 公司上调了2026年至2027年的新业务收入指引，新业务领域包括人形机器人和AI服务器液冷散热 [2] 公司股票交易情况 - 股票价格出现下跌，当日下跌0.82港元，跌幅为2.25%，报收于35.66港元 [1] - 股票当日成交活跃，最高成交量时段达到27万手 [1]

投资评级与核心观点 - 报告给予敏实集团“增持”评级 [1] - 报告重申敏实集团为中国汽车零部件板块的首选股 [1] 财务预测与目标价调整 - 将敏实集团2026及2027财年盈利预测下调7%至8% [1] - 将敏实集团目标价由70港元调降至60港元 [1] 公司业绩与展望 - 敏实集团管理层将2023年下半年毛利率逊于预期归因于一次性因素 [1] - 管理层预期2024年收入及净利润将录得增长 [1] - 管理层上调了2026至2027年新业务收入指引 [1] 新业务发展 - 上调后的新业务收入指引涵盖人形机器人及AI服务器液冷散热业务 [1]

中国工业板块三大关键推动力 - 在反内卷政策持续推进等背景下，中国工业板块正出现三大关键推动力，包括矿业设备需求上升、人形机械人供应链成熟，以及快递行业整合 [1] 核心业务与设备更换周期 - 预期设备更换周期将持续，加上电网及可再生能源投资创新高，将推动挖掘机销售增长约10% [1] - 一线供应商的海外工厂已准备就绪，将于下半年启动人形机械人量产 [1] - 受锂相关领域强劲及价格上升带动，自动化需求预计同比复苏约5% [1] 偏好企业类型与首选股份 - 偏好核心业务稳定或正在复苏，同时能受惠于新兴推动力的企业 [1] - 首选股份为恒立液压(601100.SH)、三一重工(600031.SH)、三一国际(00631)及极兔速递-W(01519) [1] - 恒立液压获"高度确信跑赢大市"评级，其余股份获"跑赢大市"评级 [1]