行业前景与周期变化 - 人工智能需求驱动内存芯片行业在2026年上半年保持增长势头 [2] - 全球内存芯片面临供不应求局面 DRAM价格年底调整预期消失 [2] - 第四季度平均售价较当前水平上涨约9% 受云服务器订单激增推动 [2] - 芯片行业出现五大周期变化 包括eSSD订单激增与LPDDR5需求上升 [2][3] 企业评级与目标股价 - 三星电子获增持评级 目标股价97,000韩元 市净率1倍市盈率9.6倍 [3] - SK海力士评级从持平上调至增持 目标股价410,000韩元 [4] - 韩国芯片板块评级从中性上调至具吸引力 建议关注NAND闪存及DRAM投资机会 [2] 需求与产能动态 - 2026年企业固态硬盘订单量已与2024年全年规模持平 [3] - 英伟达下一代AI加速器平台推动低功耗DDR5需求上升 [3] - 服务器用DDR5 RDIMM需求增加 DRAM库存缩减促使客户下单 [3] - DRAM相关资本支出预计2026年前显著增加 [3] 市场竞争与机会 - SK海力士主导的高带宽存储器市场存在竞争压力 但AI需求可抵消影响 [4] - Solidigm企业固态硬盘需求激增使SK海力士成为最大受益者之一 [4]