高度依赖佣金收入，净利润持续亏损 【深圳商报讯】(记者钟国斌)白鸽在线赴港IPO取得新进展。中国证监会国际合作司近日公告，正式核 准白鸽在线(厦门)数字科技股份有限公司(下称"白鸽在线")境外发行上市及境内未上市股份"全流通"备 案。备案文件显示，白鸽在线拟发行不超过4505万股境外上市普通股，公司11名股东拟将合计约1.18亿 股境内未上市股份转换为境外上市股份，并在港交所上市流通。 若赴港IPO顺利完成，白鸽在线有望成为保险行业AI第一股。 据悉，白鸽在线于2025年2月28日和8月29日两次向港交所递交招股说明书。 业绩方面，2022年、2023年、2024年及2025年前5个月，白鸽在线实现营业收入分别为4.05亿元、6.6亿 元、9.14亿元、4.67亿元，净利润分别亏损2507.5万元、1718万元、2771.2万元、1867.9万元，累计亏损 8864.6万元。2025年前5个月公司营收同比增长31%，但净亏损由346.2万元增至1867.9万元，同比增长 439.54%。 值得注意的是，白鸽在线收入来源高度集中且依赖传统佣金模式，这成为其盈利能力受限的关键。白鸽 在线的收入主要来源于保险交易服 ...

公司股权变动 - 股东于11月11日将股票存入富途证券国际香港 存仓市值7651.71万港元 占公司股份比例8.92% [1] 公司财务业绩 - 截至2025年6月30日止六个月中期收入为5.55亿元人民币 同比减少21.18% [1] - 同期股东应占溢利为6.64亿元 上年同期为亏损7598.4万元 实现同比扭亏为盈 [1] - 同期每股基本盈利为5.93元 [1] 行业与经营环境 - 收益减少主要受宏观经济环境不确定性增加影响 [1] - 金融消费需求放缓对收入造成影响 [1] - 保险行业实施"报行合一"政策下调佣金率 导致保险交易服务收入减少 [1]

公司概况与上市动态 - 白鸽在线于2025年8月29日向港交所递交招股书拟香港主板上市 为2025年2月28日递表失效后再次申请[1] - 公司成立于2015年 是一家保险科技公司 主营业务为场景合作伙伴及保险公司提供科技赋能的保险中介服务[1] - 业务覆盖出行、泛人力资源、普惠金融等九大生态系统 通过保险交易服务、精准营销及数字化解决方案以及TPA服务获得收入[1][2] 行业地位与市场份额 - 按2024年总保费计 公司在中国互联网保险中介中位列第十一 在中国场景互联网保险中介中位列第五 在中国第三方场景互联网保险中介中位列第一[1] - 中国市场份额为3.4%[1] 收入结构与业务模式 - 收入主要来自保险交易服务、精准营销及数字化解决方案、TPA服务 其中保险交易服务是主要收入来源且占比上升[2] - 与中国超过70家主要保险公司合作设计定制化保险产品 参与定制化保险产品和全流程解决方案开发[2] - 精准营销及数字化解决方案业务收入存在波动 TPA服务收入占比较小且不稳定[2] 财务表现 - 2022年至2024年营业收入分别为4.05亿元、6.6亿元、9.14亿元 2023年同比增长63.1% 2024年同比增长38.5%[3] - 2025年前五个月营业收入4.67亿元 较2024年同期3.5571亿元增长31.3%[3] - 同期净亏损分别为2507.5万元、1718万元、2771.2万元和1867.9万元 净亏损率分别为6.2%、2.6%、3.0%、4.0% 亏损呈扩大趋势[3] - 毛利率分别为8.3%、7.9%、9.1%、9.2% 整体呈波动上升态势[4] 客户集中度 - 报告期内五大客户收入占比分别为55.3%、69.0%、77.2%及59.3% 始终过半[4] 股权结构与融资历史 - 新希望控股持股13.87% 刘永好家族共同持有公司股份权益[5][7] - 公司已完成五轮融资 共计融资近1.45亿元[6] - 经历天使轮至C轮融资 投后估值从3.53亿元增长至20.29亿元[7] - 创始人涂锦波通过福建合力合美及白鸽同创持有约55.58%投票权 为公司控股股东[7]

财务表现 - 收入5.55亿元 同比减少21.18% [1] - 股东应占溢利6.64亿元 上年同期亏损7598.4万元 同比扭亏为盈 [1] - 每股基本盈利5.93元 [1] 收入变动原因 - 宏观经济环境不确定性增加导致金融消费需求放缓 [1] - 保险行业实施"报行合一"政策下调佣金率 [1] - 保险交易服务产生的收入减少 [1]