核心观点 - 报告对北交所市场持整体乐观态度，认为尽管短期市场震荡盘整，但受益于“高质量”扩容、存量代码切换、专精特新指数基金发行及并购重组项目推进等因素，市场在十一长假后有望呈现震荡上行趋势 [2][11] - 创远信科拟以总价不超过9亿元收购微宇天导100%股权，是北交所落实“并购六条”后的第二例发行股份购买资产项目，标志着北交所并购重组机制优化的重要实践 [2][5][8] - 北交所市场当前处于量能萎缩阶段，北证50指数周度下跌3.11%，日均成交额回落至222亿元，整体PE估值回落至50.83X，但结构性投资机会依然存在 [2][12][13] 市场表现与估值 - 北证A股整体PE由53.66X回落到50.83X，而创业板整体PE由45.05X回升至45.29X，科创板整体PE由75.17X回升至78.36X [12] - 北证A股本周日均成交额为222亿元，较上周下跌21%，日均换手率为4.72%，较上周下降1.27个百分点 [12] - 北证50指数报1,528.98点，周度下跌3.11%，表现落后于创业板指（上涨1.96%）和科创50指数（上涨6.47%） [13] 重大资产重组案例 - 创远信科拟以18.88元/股的价格发行股份并支付现金收购微宇天导100%股权，交易总价不超过9亿元，旨在实现通信测试与导航定位测试的业务融合 [2][5] - 微宇天导是国家级专精特新“小巨人”企业，承建了全国近80%的北斗导航检测中心，包括4个国家级、4个区域级和全部3个行业级检测中心 [2][6] - 交易完成后，创远信科有望提供覆盖“地面—低空—卫星”的全域测试解决方案，并通过并表改善营收和盈利能力；微宇天导2025年上半年净利润为2,091.09万元，盈利能力优于上市公司 [2][6][8] 投资建议与标的筛选 - 建议关注估值合理且未创新高的绩优股以及具备强势产业概念的主题股，具体包括五个方向：长周期业绩稳定增长的新质生产力标的（如广信科技、林泰新材、民士达）、高端智造与泛科技产业链标的（如海达尔、海能技术等）、出海相关标的（如开发科技、同力股份等）、消费相关标的（如锦波生物、康农种业等）以及近期热点主题（如光刻机、AI+、机器人等）的交易机会 [2][11] 新股发行与审核动态 - 2024年1月1日至2025年9月26日，北交所共有38家企业新上市，这些企业的发行市盈率均值为13.99X，首日涨跌幅均值达264% [20][22] - 本周（2025年9月22日-26日）有3家公司更新审核状态至注册（精创电气、大鹏工业、泰凯英），1家公司过会（蘅东光），19家公司更新状态至已问询 [2][26] - 下周北交所将审议1家公司的IPO申请（新天力），显示新股发行处于常态化进程 [2][26]