核心观点 - 报告对北交所市场持整体乐观态度，认为尽管短期市场震荡盘整，但受益于“高质量”扩容、存量代码切换、专精特新指数基金发行及并购重组项目推进等因素，市场在十一长假后有望呈现震荡上行趋势 [2][11] - 创远信科拟以总价不超过9亿元收购微宇天导100%股权，是北交所落实“并购六条”后的第二例发行股份购买资产项目，标志着北交所并购重组机制优化的重要实践 [2][5][8] - 北交所市场当前处于量能萎缩阶段，北证50指数周度下跌3.11%，日均成交额回落至222亿元，整体PE估值回落至50.83X，但结构性投资机会依然存在 [2][12][13] 市场表现与估值 - 北证A股整体PE由53.66X回落到50.83X，而创业板整体PE由45.05X回升至45.29X，科创板整体PE由75.17X回升至78.36X [12] - 北证A股本周日均成交额为222亿元，较上周下跌21%，日均换手率为4.72%，较上周下降1.27个百分点 [12] - 北证50指数报1,528.98点，周度下跌3.11%，表现落后于创业板指（上涨1.96%）和科创50指数（上涨6.47%） [13] 重大资产重组案例 - 创远信科拟以18.88元/股的价格发行股份并支付现金收购微宇天导100%股权，交易总价不超过9亿元，旨在实现通信测试与导航定位测试的业务融合 [2][5] - 微宇天导是国家级专精特新“小巨人”企业，承建了全国近80%的北斗导航检测中心，包括4个国家级、4个区域级和全部3个行业级检测中心 [2][6] - 交易完成后，创远信科有望提供覆盖“地面—低空—卫星”的全域测试解决方案，并通过并表改善营收和盈利能力；微宇天导2025年上半年净利润为2,091.09万元，盈利能力优于上市公司 [2][6][8] 投资建议与标的筛选 - 建议关注估值合理且未创新高的绩优股以及具备强势产业概念的主题股，具体包括五个方向：长周期业绩稳定增长的新质生产力标的（如广信科技、林泰新材、民士达）、高端智造与泛科技产业链标的（如海达尔、海能技术等）、出海相关标的（如开发科技、同力股份等）、消费相关标的（如锦波生物、康农种业等）以及近期热点主题（如光刻机、AI+、机器人等）的交易机会 [2][11] 新股发行与审核动态 - 2024年1月1日至2025年9月26日，北交所共有38家企业新上市，这些企业的发行市盈率均值为13.99X，首日涨跌幅均值达264% [20][22] - 本周（2025年9月22日-26日）有3家公司更新审核状态至注册（精创电气、大鹏工业、泰凯英），1家公司过会（蘅东光），19家公司更新状态至已问询 [2][26] - 下周北交所将审议1家公司的IPO申请（新天力），显示新股发行处于常态化进程 [2][26]

深空经济产业方向及北交所相关标的 - 深空探测实验室发布深空资源开发、深空互联网、深空能源、深空生物、深空运输、深空智能、深空建造、深空旅游、深空安全、深空文化十大深空经济产业方向 [2][12][16] - 深空经济是太空经济的延伸和扩展，具有前沿性、稀有性、探索性和多元性等新特征，支撑深空探测所需的技术研发、产品制造、设施建造、科学探索、资源开发、运营支持及应用服务 [15] - 北交所内航空航天、军工方向标的共有19家，截至2025年9月12日总市值达到758.82亿元 [2][19][21] - 星图测控具备卫星全生命周期健康管理及测控装备一体化设计与智能管控等核心技术，研发了具有完全知识产权、国产自主的洞察者系列产品 [2][23] - 富士达主营业务为射频同轴连接器、射频同轴电缆组件、射频电缆等产品，广泛应用于通信及防务市场，主要客户包括中国航天科技集团、中国电子科技集团等 [2][29] - 创远信科拓展无线通信市场、无线电监测和北斗导航市场、以无线通信为主的智能制造市场三个方向，2025H1推出了44GHz手持频谱分析仪等多款新产品与解决方案 [2][31] 北交所行业表现 - 本周高端装备、信息技术、化工新材、消费服务、医药生物五大行业平均涨跌幅分别为-4.59%、-3.82%、-3.15%、-3.25%、-3.60% [3][37] - 高端装备行业本周市盈率中值降至44.8X，信息技术行业本周市盈率中值降至80.5X，化工新材行业本周市盈率中值降至45.7X，消费服务行业本周市盈率中值降至61.0X，医药生物行业本周市盈率中值降至42.2X [3] - 高端装备行业驰诚股份+23.44%、舜宇精工+8.07%、旺成科技+5.51%涨跌幅排名前三 [39] - 信息技术行业曙光数创+18.81%、星图测控+3.32%、万源通+2.06%涨跌幅排名前三 [41] - 化工新材行业戈碧迦+12.05%、新威凌+9.14%、华密新材+6.99%涨跌幅排名前三 [42] - 消费服务行业美之高+14.81%、国义招标+7.29%、广咨国际+6.79%涨跌幅排名前三 [42] - 医药生物行业锦波生物+3.90%、锦好医疗+1.47%、康乐卫士+0.06%涨跌幅排名前三 [47] 科技新产业表现 - 北交所科技新产业154家企业中22家上涨，区间涨跌幅中值为-3.88%，驰诚股份+23.44%，曙光数创+18.81%，舜宇精工+8.07%，旺成科技+5.51%，方盛股份+3.33%位列涨幅前五 [4][50] - 154家企业的市盈率中值由54.9X降至53.5X，总市值由5385.65亿元下降至5228.36亿元，市值中值由26.95亿元下降至25.58亿元 [4][51][52] - 智能制造产业市盈率TTM中值降至55.5X，方盛股份+3.33%、恒立钻具+2.53%、五新隧装+1.45%分列市值涨跌幅前三甲 [4][57][60] - 电子产业市盈率TTM中值降至61.1X，驰诚股份+23.44%、曙光数创+18.81%、创远信科+2.85%分列市值涨跌幅前三甲 [4][63] - 汽车产业市盈率TTM中值降至39.0X，舜宇精工+8.07%、旺成科技+5.51%、华原股份+2.21%分列市值涨跌幅前三甲 [4][65][67] - 信息技术产业市盈率TTM中值降至68.3X，星图测控+3.32%、并行科技+0.22%、恒拓开源+0.22%分列市值涨跌幅前三甲 [4][69][71] 公司公告及动态 - 奥迪威拟在境外发行股份（H股）并在香港联合交易所有限公司挂牌上市 [5][72] - 林泰新材2025年股权激励计划（草案），拟授予76.50万股限制性股票，授予价格为51.00元/股，2025年营业收入增长率不低于30%或净利润增长率不低于60% [5][72] - 天工股份与天德投资（南通）有限公司等签订合资协议，并设立江苏天工钛晶新材料有限公司 [5][72] - 鼎佳精密控股子公司收到《发明专利证书》：一种MIM在线换模机构 [5][72] - 瑞奇智造收到《特种设备生产许可证》，许可项目：锅炉制造 [5][72] - 秉扬科技确定为中国石油化工股份有限公司西南油气分公司压裂材料入围供应商 [5][73] - 开特股份已完成六维力传感器、电子机械制动（EMB）力传感器的样品开发工作，正在与潜在客户进行接洽送样 [73] - 鼎智科技拟现金10082.19万元收购赛仑特51%的股权，交易完成后将成为赛仑特的控股股东并将其纳入合并财务报表范围 [5][73] 重点公司财务数据 - 星图测控2024全年实现营收2.88亿元同比增长25.90%，归母净利润8497.44万元同比增长35.68%，2025H1实现营收0.99亿元同比增长21.90%，归母净利润3225.59万元同比增长24.26% [24] - 富士达2025H1实现总营业收入4.08亿元同比增长7.86%，实现归母净利润0.37亿元同比增长10.50%，射频同轴连接器方向实现营收1.92亿元同比增长24.41%，毛利率达37.15%+0.19pct，射频同轴电缆组件方向实现营收2.11亿元同比-3.87%，毛利率达到35.07%同比+2.70pct [29] - 创远信科2025H1实现营业收入1.11亿元同比增长18.44%，实现归母净利润631.53万元同比增长354.24% [31]