行业投资评级 - 投资评级为“推荐”，并予以“维持” [6] 核心观点 - 新能源车月度渗透率已接近60%，市场进入后期大众阶段，产业正经历振荡期并逐步迈向成熟期 [4] - 建议关注出海、并购、新技术突破等相关投资机会 [4] 市场行情与数据表现 - 报告期内（2025年9月6日至9月11日）汽车板块上涨1.74%，表现优于沪深300指数（上涨1.38%）0.36个百分点，在申万一级行业中排名第15位 [12] - 汽车相关子板块大部分上涨，其中汽车零部件板块涨幅最大，为3.54% [12] - 年初至今，汽车零部件板块累计上涨52.99%，摩托车及其他板块累计上涨58.21%，表现突出 [15] - 9月首周（9月1-7日）乘用车市场零售30.4万辆，同比下降10%，环比下降4%；但今年以来累计零售1,506.9万辆，同比增长9% [1][20] - 9月首周（9月1-7日）乘用车厂商批发30.7万辆，同比下降5%，但环比增长9%；今年以来累计批发1,834.9万辆，同比增长13% [1][20] - 9月首周（9月1-7日）新能源乘用车零售18.1万辆，同比下降3%，环比下降1%，零售渗透率达59.6%；今年以来累计零售775.2万辆，同比增长25% [1][20] - 9月首周（9月1-7日）新能源乘用车批发17.9万辆，同比增长5%，环比增长12%，批发渗透率达58.1%；今年以来累计批发912.2万辆，同比增长33% [1][20] 重点公司动态与行业要闻 - 奇瑞汽车正式通过港交所聆讯，拟发行不超过6.99亿股境外上市普通股，有望成为港交所年内最大车企IPO [2][34] - 小鹏汽车欧洲首个研发中心在慕尼黑启用，是其全球第九大研发中心，计划明年将旗下大众化品牌MONA推向海外市场，并对收购其他电动车企持开放态度 [3][42] - 宁德时代发布NP3.0技术平台及神行Pro电池，宣称实现热失控时不产生明火和烟雾，神行Pro长寿命版WLTP续航达758公里，设计使用寿命为12年或100万公里 [33] - 理想汽车OTA 8.0版本推送，引入全球首个VLA司机大模型，公司称其在辅助驾驶和智能座舱方面进入“全面领先”阶段 [35][36] - 零跑B10车型登陆欧洲市场，起售价2.99万欧元，搭载激光雷达和8650芯片，可实现高速及城区自动领航辅助 [44] - 比亚迪旗下仰望品牌计划于2027年进军英国市场，挑战欧洲老牌豪华品牌 [46] - 特斯拉8月在美国电动车市场份额降至38%，为近八年来的最低点 [43] - 梅赛德斯-奔驰启动史上最大规模产品攻势，计划未来三年推出超过40款新车型 [45] - 多家公司发布重要公告，包括香山股份股东减持计划 [48]、继峰股份拟取消监事会 [49]、拓普集团实际控制人权益变动 [50]、比亚迪高管及核心人员增持公司股份 [52] 政策与行业标准 - 中国汽研推出“智能驾驶金字塔分级测评体系”，首次对智能驾驶能力进行科学分级，已有100多款主流车型通过测评，平均得分较三年前提升20%以上 [30] - 工信部等六部门联合部署为期3个月的汽车行业网络乱象专项整治行动 [37] - 工信部公布新一批车型申报信息，涉及小鹏G7增程版、零跑LaFa5、岚图9L、吉利银河V900等多款新能源汽车 [38][39]