行业观点 - 投资者关注价格压力对中国汽车零部件企业的影响及海外市场长期增长潜力 [1] - 对2025年中国汽车零部件行业持保守看法，担忧需求疲软 [2] - 投资者偏好防御性股票，但对整车制造商是否更好存在争议 [1] - 投资者认同法巴对福耀/星宇的偏好，但对增持仓位持犹豫态度 [2] - 三花和拓普被视为中国人形机器人交易代表，投资者情绪已降温 [2] 全球供应链潜力 - 投资者对中国汽车零部件企业全球增长潜力感兴趣，尽管短期贡献有限 [3] - 关键问题包括潜力子行业、时间线预期和全球扩张瓶颈 [3] - 自动驾驶吸引多头和对冲基金兴趣，多头关注L2/L3，对冲基金关注L4 [3] 公司估值与评级 星宇股份 - 评级：跑赢大盘，目标价183元人民币 [5] - 投资逻辑：客户结构转变、技术升级、海外扩张 [5] - 估值方法：25倍目标市盈率应用于2025-2026年预期平均每股收益 [6] - 市值：39.767亿元人民币 [4] 福耀玻璃 - A股评级：跑赢大盘，目标价76元人民币 [10] - H股评级：跑赢大盘，目标价75港元 [10] - 投资逻辑：市场主导地位、广泛客户覆盖、技术升级趋势 [10] - 估值方法：A股20倍目标市盈率，H股18倍目标市盈率 [11] - A股市值：151,052亿元人民币，H股市值：136,318亿元人民币 [4] 拓普集团 - 评级：中性，目标价50元人民币 [14] - 投资逻辑：客户多元化努力，但难以超越行业增长 [14] - 估值方法：25倍目标市盈率应用于2025-2026年预期平均每股收益 [15] - 市值：83.677亿元人民币 [4] 三花智控 - 评级：中性，目标价26元人民币 [19] - 投资逻辑：需求放缓、价格压力、家电业务成熟、机器人业务潜力有限 [19] - 估值方法：25倍目标市盈率应用于2025-2026年预期平均每股收益 [20] - 市值：96,721亿元人民币 [4] 技术趋势 - 星宇股份从LED到ADB及DLP技术升级 [5] - 福耀玻璃向全景玻璃和抬头显示（HUD）升级 [10]