公司业绩表现 - 2024年营收66.64亿元，同比-0.98%，归母净利润16.70亿元，同比-2.80%，加权平均ROE同比-0.35pct至5.04% [2] - 2025Q1营收18.85亿元，同比+27.14%，归母净利润5.83亿元，同比+58.82%，加权平均ROE同比+0.59pct至1.71% [2] - 投行业务2024年同比-32.04%至9.1亿元，拖累调整后营收增量-652.66%，投资业务净收入同比+7.19%至18.1亿元，贡献调整后营收增量184.56% [3] - 2025Q1经纪业务同比+58.26%至6.08亿元，贡献调整后营收增量55.58%，投资业务净收入同比+48.5%至6.42亿元，贡献调整后营收增量52.06% [3] 业务动态 - 2025Q1金融资产规模环比提升64.65%，增厚投资收益 [3] - 公司大力推进AI在业务场景落地，财富管理领域加速构建AI投顾生态，优化AI系列产品、影子账户等体系 [4] - 研究业务提升智能化水平，推动AI在实际场景应用，深化数字化体系构建 [4] - 公司从组织架构层面推进数智化转型，有望实现降本增效与对客创收 [4] 盈利预测与估值 - 上调2025-2026年EPS预测至0.49/0.51元（原0.44/0.48元），新增2027年EPS预测0.53元 [2] - 给予2025年19.22xPE、0.99xPB估值，目标价上调至9.42元 [2] 行业催化剂 - 证券行业AI应用成效逐步显现 [5]