行业前景与市场规模 - 国际能源署预测到2030年全球核聚变市场规模有望达到4965.5亿美元，2024至2030年间复合年均增长率为7.4% [1] - 研究机构IgnitionResearch预计到2050年可控核聚变行业将成为一个至少万亿级美元的市场，对应超导磁体空间超千亿美元 [10] - 聚变工业协会报告显示过去5年全球聚变行业总投资额从2021年的19亿美元飙升至2025年的97亿美元 [10] 技术突破与项目进展 - 紧凑型聚变能实验装置（BEST）核心部件杜瓦底座成功落位，预计2027年建成全球首个紧凑型聚变能实验平台 [7] - 全超导托卡马克装置"东方超环"（EAST）创造1亿摄氏度1000秒高质量燃烧的世界纪录 [7] - BEST项目总价值超1亿元的偏滤器靶板等核心部件已启动招标，建设进程稳步推进 [7] 资本市场表现 - 截至2025年10月13日，核聚变指数逆势上涨3.44%，41家成分股中39家涨幅为正 [3] - 年初至今已有11家企业股价实现翻倍，指数累计涨幅为66.14% [3] - 概念股龙头合锻智能实现4连板，报收26.16元/股，近10个交易日内有6个涨停板 [3][5] 重点公司业务进展 - 中洲特材高温合金材料独家中标BEST核聚变真空室支撑部件，订单额1.8亿元，BEST项目订单占公司核电收入的四成 [5] - 中洲特材给BEST堆供的第一壁材料耐温突破2000℃，公司核电、新能源、海工领域销售占比23.56%，较2024年度提升4.48% [5] - 合锻智能完成BEST真空室首批重力支撑交付，攻克卡脖子难题，实现聚变堆Inconel718超级螺栓100%自主研制 [5] 政策支持与行业活动 - 2024年工信部等七部门将核聚变列为重点领域，要求打造全链条装备体系 [9] - 2025年4月生态环境部首次将聚变装置纳入统一辐射安全监管体系，9月《原子能法》明确鼓励受控热核聚变技术开发 [9] - 国家发改委、能源局将AI助力等离子体预测控制纳入技术路径，国际原子能机构聚变能大会在成都举办 [9] 产业链投资机会 - 机构建议关注设备端核心部件制造商及稀缺性低温系统设备商，包括合锻智能、联创光电、杭氧股份等 [7] - 聚变项目资本开支加速带来上游装备、材料等环节投资机会，西部超导、英杰电气等标的被纳入推荐名单 [7] - 超导材料、精密制造等细分赛道或成为率先兑现业绩的核心领域 [10]

项目工程进展 - 紧凑型聚变能实验装置BEST项目主机核心部件杜瓦底座于2025年10月1日成功落座，重达400吨，安装精度达毫米级，标志着项目主体工程进入加速新阶段[1] - BEST项目总装工作于2025年5月1日正式开始，需将超导磁体系统、磁体馈线系统等聚变堆部件精确安装至主机基坑内[1] - 杜瓦底座安装运用航天级姿态控制系统，每调整0.1毫米需同步校验12个支撑点数据，为后续6700吨主机稳定运行奠定基础[1] 技术路线与科研突破 - 可控核聚变技术路线中，磁约束聚变尤其是托卡马克装置被认为最可能率先实现发电，BEST装置即采用此路线[2] - 全超导托卡马克装置EAST于2025年1月实现1亿摄氏度高温下高约束模等离子体运行1066秒，刷新稳态运行时长纪录[2] - 中核集团新一代托卡马克装置“中国环流三号”于2025年3月实现原子核温度1.17亿℃、电子温度1.6亿℃的“双亿度”运行，进入聚变燃烧实验阶段[2] 民营企业进展与商业化预期 - 民营企业新奥“玄龙-50U”球形环装置于2025年4月实现百万安培氢硼等离子体放电，是国际上首次，标志着其迈出氢硼聚变商用化重要一步[3] - 业内专家预计最迟到2030年将在中国点亮第一盏“核聚变灯”，BEST项目的“点灯”目标时间点亦是2030年，聚变产业已迈入关键十年[3] - 截至目前，中国主要的可控核聚变装置累计达到15个，分布在多个省市[3] 资本投入与产业生态 - 全球聚变行业过去五年呈现爆发式增长，总投资金额已接近百亿美元[1] - BEST项目主导建设方聚变新能（安徽）有限公司初始注册资本50亿元，于2024年6月增至145亿元，股东涵盖国有平台、中央企业、中国科学院及社会资本[4] - 中国核聚变产业形成“国家战略资本+地方产业资本+民营创新资本”共驱的结构[3] 供应链体系与上市公司参与 - 中国聚变产供链体系初步成立，由中核集团和中国科学院两大研究机构分别牵头成立产业联盟[4] - 中核集团牵头的可控核聚变创新联合体包含33家中央企业、科研院所、高等院校及民营企业[4] - BEST装置的供应链由16家A股上市公司构成，例如上海电气供应TF线圈盒，西部超导批量供应超导线材，百利电气参与杜瓦结构研发与制造，安泰科技子公司研制钨铜复合片[5]