公司IPO进展 - 镁信健康正式启动港股IPO，高盛、中金、汇丰担任联席保荐人 [2] - 公司已完成七轮融资，累计融资金额达31.37亿元 [2] - 业内人士预计若下半年完成上市，有望成为港交所最大IPO [3] 股东结构 - 创始人张小栋通过直接及间接持股合计控制26.22%投票权 [2] - 前五大股东包括上海医药系(10.72%)、云鑫创投(10.63%)、Prismatic Frame(7.16%)、创新工场(6.50%) [2] - 12家外资股东合计持股约27%，包括礼安镁上、富达成长基金等 [2] 融资历史 - 最大单笔融资为2021年8月C轮超20亿元，23家全球投资人参与 [4] - 2021年3月B轮融资10亿元，蚂蚁集团等十余家机构参与 [4] - 2023年1月C+轮引入汇丰集团作为战略投资者 [4] 财务表现 - 2024年营收20.35亿元，三年复合增长率38% [6] - 2022-2024年净亏损分别为4.46亿、2.88亿、0.76亿元，亏损逐年收窄 [2][7] - 截至2024年底现金流15.26亿元，可满足12个月营运需求 [8] 业务规模 - 按2024年平台支付总额计为中国最大创新药械解决方案提供商 [6] - 累计服务保单3.93亿份，合作140家药企及90家保险公司 [6] - 弗若斯特沙利文预测中国创新药械支付规模2030年达2433亿元，年复合增长率17.8% [8] 行业前景 - 中国商业医疗险保费(不含重疾险等)2030年预计达1.35万亿元，年复合增长率21% [8] - 港股上半年新股融资1021亿港元同比增673%，处理中上市申请超170宗 [10][11] - 香港上市制度优化吸引新经济企业，有望重夺全球IPO领先地位 [11]

公司概况 - 镁信健康于2017年成立，主要业务分为智药与智保两大板块，智药板块与药企及保司共同研发多元支付解决方案，智保板块为保险公司提供产品精算设计、定价咨询等服务 [1] - 公司是中国最大的创新药械解决方案提供商（以2024年平台支付总额计算），也是规模最大的创新健康保险解决方案提供商（以服务的保单数量计算） [1] - 公司采用"医+药+险"的商业模式，从2018年到2022年末共完成七轮融资，筹资总额约31.57亿元 [2] 股权结构 - 创始人张小栋通过直接持股及关联公司合计持有约26.22%的投票权 [2] - 上海医药旗下公司合计持股10.72%，蚂蚁集团旗下上海云鑫持股10.63% [2] - 其他投资者包括中再寿险、赛富投资基金、上海生物医药基金、创新工场、汇丰银行等 [2] 融资情况 - 七轮融资中投后估值从Pre-A轮的1.5亿元上升至C+轮的约116.78亿元 [2] - 投资支付的每股成本从大约6元上涨至159.7元 [2] - 2022年末C+轮融资后估值达116.78亿元 [1] 财务表现 - 2024年营业收入20.35亿元，2022-2024年复合增长率约38% [3] - 2022-2024年净亏损分别为4.46亿元、2.88亿元、0.76亿元，呈现逐年收窄趋势 [3] - 2022-2024年经营活动现金流均为净流出，分别为3.42亿元、4.36亿元及0.35亿元 [3] 行业比较 - 同属"医+药+险"赛道的思派健康已于2022年末登陆港股，但股价表现不佳，从发行价18.6港元/股跌至4.64港元/股 [3] - 圆心科技多次递表港交所，2023年2月通过聆讯后至今仍未上市 [3] 上市计划 - 公司于2024年6月30日正式向香港联交所递交招股说明书，拟赴港上市 [1] - 高盛（亚洲）、中金公司及汇丰银行担任联席保荐人 [1] - 此前2021年曾传出上市计划但未实现 [2]