新股申购信息 - 今日申购新股为固德电材（301680 SZ），发行价为58 00元/股 [1] 发行估值与市场定位 - 公司发行静态市盈率（扣非）为27 75倍，显著低于同行平均静态市盈率156 2倍 [3] - 可比公司浙江荣泰的静态市盈率为156 2倍 [3] - 公司发行市盈率为27倍，相对较低，投资者可重点关注 [4] 公司财务表现 - 上年度营业收入为9 08亿元，净利润为1 72亿元，扣非净利润为1 73亿元 [3] - 上年度毛利率为37 02%，净资产收益率（ROE）为33 38% [3] - 过去三年营收复合增速为32 52%，过去三年扣非净利润复合增速为44 98% [3] - 最新业绩预告显示，2025年营收增长中枢为20 05%，扣非净利润增长中枢为1 30% [3][4] 业务与行业地位 - 公司主营业务为动力电池热失控防护零部件 [4] - 公司全球市场份额在15%到20%之间，位居行业第二 [4] - A股市场存在主营产品相同的公司 [4][5] 研发与科创属性 - 公司上年度研发费用率为4 44% [5]

本周新股申购安排 - 本周（2月23日至27日）有2只新股可申购，包括创业板1只和北交所1只 [4] - 海菲曼（920183.BJ）网上申购日为2月24日（周二），发行价19.71元/股，首发市盈率14.99倍，申购上限473,700股 [5] - 固德电材（301680.SZ）网上申购日为2月25日（周三），申购上限4,500股 [5] 新股市场展望 - 机构研报认为，结构性做多热情依然有望逐步升温 [1] - 短期建议继续积极关注新股板块局部活跃可能，沿着事件催化和成长线索，灵活择机、把握节奏 [1] 海菲曼公司概况 - 公司是国内少数拥有全球影响力的高端电声品牌商，主要从事自主品牌“HIFIMAN”终端电声产品的设计、研发、生产和销售 [1][6] - 产品包括头戴式耳机、真无线耳机、有线入耳式耳机、播放设备等，定位高端电声市场，致力于提供HiFi级听音享受 [6] - 销售渠道依托京东、天猫、抖音、亚马逊、AliExpress、Shopee、自建官网商城等线上平台和线下授权经销商结合的方式服务全球消费者 [1] 海菲曼财务表现 - 2025年实现营业收入2.39亿元（23,941.90万元），同比增长5.59% [6][7] - 2025年归属于母公司所有者净利润7,482.05万元，同比增长12.47% [6][7] - 2025年扣除非经常性损益后归属于母公司所有者净利润7,098.22万元，同比增长10.29% [7] - 2025年经营活动产生的现金流量净额8,105.04万元，同比增长31.14% [7] 固德电材公司概况 - 公司是动力电池热失控防护零部件领先提供商，聚焦新能源汽车热失控防护领域 [2] - 已成为多家全球知名整车制造商及电池生产商的一级供应商，客户包括通用汽车、福特、Stellantis、现代起亚、丰田、宝马、吉利、零跑、小鹏、一汽集团等整车制造商，以及宁德时代、欣旺达、蜂巢等电池生产商 [2] - 在电力发电设备领域，主要客户包括东方电气、上海电气、哈电集团等大型发电设备制造商 [2] - 在特高压输配电领域，与特变电工、思源电气、南京电气、中国西电等输配电龙头企业保持深度合作 [2] - 具备从合规云母选矿造纸，到树脂调配、部件成型，再到热失控方案提供的全产业链商业模式 [8] 固德电材财务表现 - 2025年实现营业收入11.06亿元（110,579.10万元），同比增长21.79% [8][9] - 2025年归属于母公司股东的净利润1.79亿元（17,915.46万元），同比增长4.30% [8][9] - 2025年扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润1.76亿元（17,636.02万元），同比增长1.93% [9] - 预计2026年一季度实现营业收入3.40亿元至3.70亿元，同比增长41.41%至53.89% [9][10] - 预计2026年一季度实现归属于母公司所有者的净利润4,820万元至5,120万元，同比增长0.05%至6.28% [9][10]