中经记者 钟楚涵 孙吉正 上海报道 在港股IPO的热潮之下，日化行业赴港上市的企业又新增一家。近日，国产个护品牌半亩花田母公司山 东花物堂化妆品股份有限公司披露招股资料，准备赴港上市。 日化行业专家白云虎向《中国经营报》记者指出，半亩花田成立时选择了当时竞争并不激烈的电商，从 此发展起来，之后又顺势抓住了直播带货的渠道趋势。在品类上，半亩花田至今依然聚焦在个护赛道。 但是，近年来随着珀莱雅及其他头部企业进入洗护赛道，行业竞争日趋激烈，这也对半亩花田形成竞争 压力。 线下渠道占比提升 在营收规模上，2023年、2024年、2025年前9个月，半亩花田收入分别为11.99亿元、14.99亿元、18.95 亿元；经调整净利润分别为0.24亿元、0.83亿元、1.48亿元。 从产品结构来看，截至2025年前三季度，半亩花田身体洗护、发部洗护、面部洗护产品分别实现收入 7.91亿元、4.82亿元、4.63亿元，分别占比41.8%、25.4%、24.4%。其中，截至2025年前三季度，半亩花 田发部洗护品类同比增长496.1%，成为第二增长曲线。 从半亩花田的发展路径来说，白云虎指出："半亩花田成立于2010年，彼时，化 ...

公司上市与财务表现 - 国货美妆品牌半亩花田的运营主体山东花物堂化妆品有限公司已正式向港交所提交上市申请，计划角逐“港股国货个护第一股”，中信证券担任保荐人 [2] - 公司2023年、2024年收入分别为11.99亿元、14.99亿元，经调整净利润分别为2370万元、8280万元 [2] - 2025年前9个月业绩高速增长，收入达18.95亿元，同比增长76.7%，经调整净利润1.48亿元，同比增长249.4% [2] - 公司已完成两轮融资，吸引了丸美生物、林清轩等同行业玩家的关注和加持 [2] 产品结构与增长 - 产品主要包括身体洗护、发部洗护、面部洗护三大类，其中身体洗护和面部洗护为营收主力，2024年收入占比合计超过80% [3] - 发部洗护产品在2025年前9个月突飞猛进，收入从8088.4万元增至4.82亿元，增幅达496%，收入占比从7.5%提升至25.4% [3][9] - 公司通过打造“美白身体乳”和“冰激凌亮滑香氛磨砂膏”等超级爆品实现突破，身体磨砂膏累计销售约3770万瓶，是中国身体磨砂膏市场第二大品牌及国货第一品牌 [8] - 美白身体乳累计销售约5690万瓶，是中国身体乳市场第八大品牌及该品类国货第一品牌 [8] 品牌营销与市场趋势 - 公司成功把握了以Z世代为代表的年轻消费群体崛起趋势，2023年国货美妆市场份额以50.4%首次超越外资品牌，2024年进一步提升至55.2% [4] - 在Z世代消费群体中，超过90%的人选择过国货美妆品牌，00后群体几乎所有人都选择过国货品牌 [4] - 公司通过签约关晓彤、鞠婧祎、杨洋、迪丽热巴、孙颖莎等具有年轻影响力的明星代言人，显著扩大了品牌影响力 [5] - 2025年开年，新品“香蓬瓶”1小时GMV破3000万元 [5] 商业模式与产业链 - 公司是一家集原料种植、研发生产、产品研发、全渠道销售为一体的全产业链品牌，在济南、上海和广州建有研发中心 [2] - 公司诞生于“玫瑰之乡”济南平阴，并凭借此优势对原材料实现“源头掌控”和“朝采暮提”的加工标准 [6] - 公司在全国10多个地方布局了原料种植园，深化产业链与供应链的协同是其核心竞争力 [6][7] 行业意义与竞争态势 - 半亩花田的上市反映了国货美妆个护品牌赛道显现出的竞争新态势，以及港交所对国内消费类企业的巨大吸引力 [3] - 国货美妆品牌正逐渐成为年轻消费者的首要选择，其逆袭之路在于把握消费趋势、精耕产业链、并找到产品与消费者需求的共振点 [10]