沙河股份并购案例 - 深圳国资系上市公司沙河股份拟以现金支付方式收购关联方深业鹏基持有的晶华电子70%股权[6] - 沙河股份2025年前三季度营业收入约2085.89万元，同比下降93.58%[6] - 沙河股份2025年前三季度归母净利润约-3222.23万元，同比下降168.73%[6] - 本次交易是深圳并购重组"三年行动"政策落地的首单示范案例[6] 胜利股份并购案例 - 胜利股份拟发行股份及支付现金购买四地燃气资产，包括中油燃气（珠海横琴）100%股权等[6] - 交易标的涉及南通中油燃气有限责任公司51%的股权及青海中油甘河工业园区燃气有限公司40%的股权[6] 市场并购活动概览 - 近一周（2025年10月27日至11月1日）新公告的重大资产重组案例有2起[7] - 近一周更新进展的重大资产重组案例有27起[8][9] - 近一周一级市场并购案例有44起[10][11][12]

交易概述 - 沙河股份拟以现金支付方式收购关联方深业鹏基持有的晶华电子70%股权，交易完成后晶华电子将成为其控股子公司并纳入合并报表 [1] - 该交易预计构成重大资产重组，且是深圳市发布并购重组“三年行动”政策后首单示范案例，距政策发布仅时隔8天 [1] 收购标的分析 - 晶华电子成立于1987年，主营业务覆盖智能显示控制器、单色及彩色液晶显示器件等产品，并涉足物联网设备、AI硬件、智能车载设备等前沿领域 [3] - 产品广泛应用于智能家居、工业控制、智能车载、智慧医疗等多个高景气赛道 [3] - 公司2023年6月创业板IPO获深交所受理，原计划募集5.31亿元，但于2024年3月主动撤回申请材料终止IPO [3] - 财务数据显示，公司营业收入从2020年2.64亿元增长至2023年上半年1.95亿元（半年期），净利润从2020年2009.79万元增至2023年上半年1072.35万元（半年期），2022年全年净利润达到5934.3万元，三年间实现近3倍增长 [3] 交易结构与影响 - 交易采用纯现金支付方式，不涉及股份发行，沙河股份控股股东深业沙河（集团）的持股地位保持不变，实际控制人仍为深业集团 [4] - 交易同时具备重大资产重组与关联交易双重属性，交易规模已达到《上市公司重大资产重组管理办法》规定标准 [4] - 交易双方同属深业集团控股体系，这种“内部联动”模式显著降低交易不确定性，提升对价协商效率和审批流程速度 [4] - 截至目前交易双方尚未签署正式协议，交易价格等核心要素仍在进一步论证中 [4] 政策背景与战略意义 - 深圳市10月22日发布《推动并购重组高质量发展行动方案（2025—2027年）》，明确提出加快实施国有企业战略性重组和专业化整合 [5] - 政策目标到2027年底累计完成并购项目超200单、交易总额超1000亿元，培育20家千亿级市值企业，形成万亿级“20+8”产业基金群 [5] - 政策特别强调支持企业在集成电路、人工智能等战略性新兴产业开展并购，鼓励国资平台通过并购实现产业升级 [5] - 沙河股份主营业务涵盖房地产开发、物业管理，此次并购是其寻求多元化发展的关键举措，在地产行业转型背景下亟需培育新的利润增长点 [5] 行业前景与市场影响 - 晶华电子聚焦的显示器件领域迎来多重利好，新能源汽车、智能家居等下游市场快速增长，显示模组需求持续扩容，叠加AI技术与显示终端深度结合，行业景气度持续攀升 [6] - 作为深圳并购重组“三年行动”后首单案例，该交易具有强烈信号意义，深业集团的内部整合可能只是开始 [6] - 政策规划推动更多“链主”企业开展上下游并购，在战略性新兴产业和未来产业赛道形成突破 [6] - 在政策与市场需求双重驱动下，该国资主导的跨界并购不仅为沙河股份打开成长新空间，更有望激活深圳资本市场并购活力 [6]