从券商中国记者了解情况来看，这主要与两大原因有关：一是债基募集规模已达到原本预设规模上限，如一家 公募旗下债基的募集规模触及60亿元上限，决定提前结束募集；还有一家公募旗下老债基因在开放期内申购金 额超过80亿元上限，决定提前关闭开放期。二是基金公司出于行情布局考虑，提前结束基金募集或提前进入下 一个运作期，以及时把握住阶段性行情。 公募分析表示，在政策托底、基本面承压、结构分化的市场环境下，债券市场仍具备较强的投资价值。 多只债基提前结束募集 根据京管泰富基金6月14日公告，京管泰富中债京津冀债券基金已于6月13日结束募集，截至6月13日该基金累 计有效认购申请金额已超过募集规模上限60亿元，拟对6月13日的有效认购申请采用"末日比例确认"的原则予 以部分确认。这意味着，该基金成立规模基本可以确认不低于60亿元。 近日以来，债券基金纷纷提前募集或提前关闭开放期。 同样是在6月14日，路博迈基金发布公告，路博迈兴航60天滚动持有债基提前结束募集，募集截止日由8月26日 提前至6月13日。此外，根据国泰基金6月12日公告，于6月6日开始募集的国泰利惠90天滚动持有债基，募集截 止日提前至6月12日。券商中国记者 ...

债基产品"起死回生"现象 - 汇安恒利39个月定开和南华瑞泰39个月定开等债基产品在暂停运作后重启并吸引大量资金，触发比例配售机制[3] - 汇安恒利39个月定开在重启后累计申购金额超80亿元，确认比例92.81%[5] - 南华瑞泰39个月定开在重启后1天内吸引超80亿元申购[6] 债基产品暂停运作原因 - 汇安恒利39个月定开在2024年一季度遭遇机构大额赎回，份额从42亿份降至1亿份，持有人从236户降至183户[5] - 南华瑞泰39个月定开在2023年7月遭遇机构清仓赎回后规模低于5000万元而暂停运作[6] - 建信荣禧一年定开债在2024年2月因规模低于5000万元暂停运作，3月4日重启[6] 债基产品重启运作机制 - 产品合同中设有休眠条款，法规对暂停时间无明确要求[7] - 管理人可在债券市场收益率上行形成性价比优势时重启产品[7] - 重启后资金大概率来自机构投资者，产品多为机构定制[7] 债基市场热度提升 - 5月公募新发市场中债基发行规模占比超55%，环比增加18.53个百分点[7] - 汇安裕宏利率债5天完成60亿元募集，国泰中债优选投资级信用债指数和民生加银恒悦首发规模近60亿元[8] - 5月债券型ETF净流入409.54亿元，环比增加45%[3][8] 机构行为分析 - 机构赎回主要因债券资产票息收益较低导致产品收益率缺乏竞争力[7] - 机构在债券配置价值回升时再度入场[3] - 管理人通过降费（如汇安恒利管理费从0.3%降至0.15%）和精准营销吸引机构资金[5][7]

基金产品"起死回生"现象 - 汇安恒利39个月定开和南华瑞泰39个月定开等产品在暂停运作后重启并吸引大量资金，触发比例配售 [1] - 汇安恒利39个月定开在5月30日开放期内累计申购申请金额超过80亿元规模上限，确认比例为92.81% [2] - 南华瑞泰39个月定开在重启后1天内吸引超80亿元申购并启动比例确认 [3] 产品暂停与重启原因 - 暂停运作核心动因是债券资产"性价比失衡"，机构投资者赎回导致持有人不足或规模缩水 [1][5] - 重启关键因素是债券市场调整后收益率上行，管理人通过降费（如汇安恒利管理费从0.3%降至0.15%）和精准营销吸引机构资金 [2][5] - 产品设计灵活性允许暂停运作后"空壳"复用，中小基金公司可保留备案资格 [5] 机构资金行为 - 汇安恒利39个月定开成立初期机构持有比例100%，但2024年一季度两家主要机构分别赎回11亿份和清仓10亿份 [2] - 重启后资金大概率来自机构投资者，体现机构对债券配置需求的回升 [5] 债券基金市场热度 - 5月新发债基规模占比环比增加18.53个百分点至55% [5] - 爆款债基频现，如汇安裕宏利率债5天完成60亿元募集并提前截止 [6] - 债券ETF资金净流入持续攀升，5月达409.54亿元，环比增长45% [1][6] 产品运作机制 - 摊余成本法债基合同中设有休眠条款，法规未明确暂停时间要求 [5] - 管理人可在开放期前申请暂停运作，待条件成熟时重启 [5] - 建信荣禧一年定开债从暂停到重启仅间隔12天，部分产品"休眠"时间较短 [3]

南华瑞泰39个月定开债基规模变动 - 基金在2021年成立时规模为25亿元，获462户有效认购 [2] - 2024年三季度末规模仅剩20多万元，随后暂停运作 [1][2] - 2025年5月重启运作后，单日申购规模触及80亿元上限，提前结束开放期 [1][2] 机构投资者行为分析 - 2023年末机构投资者持有25亿份，占比99.99% [3] - 2024年二季度4名机构投资者分别持有5亿份、5亿份、4亿份、7.5亿份 [3] - 二季度持有7.5亿份的机构全部赎回，占当季总赎回8亿份的90%以上 [3] - 三季度总赎回17亿份，总申购仅1万份出头 [3] 基金运作模式特点 - 采用摊余成本法估值，净值波动较小 [7][9] - 首个开放期后因规模低于5000万元暂停运作10个月 [6][7] - 2025年5月重启运作时设置80亿元规模上限 [7] 行业比较与市场环境 - 南华基金非货规模118.05亿元，全市场排名118位 [8] - 全市场约70家公募机构非货规模不足80亿元 [8] - 近期市场资金转向债券类资产，摊余成本型基金受青睐 [9] 中小基金公司产品策略 - 暂停运作保留产品批文的做法较为少见 [8] - 中小基金公司产品批文稀缺，暂停运作比清盘更合理 [1][8] - 单日80亿元申购规模令同业羡慕 [1][8]