低利率环境下的红利资产配置 - 低利率环境下资金对红利资产配置需求提升，因银行定期存款和债券收益率下降，1年期存款利率降至0.95%，10年期国债收益率报1.6553% [1][2] - 红利资产对应盈利稳健、财务状况良好的公司，提供稳定现金流入，低波动、高股息特性吸引投资者 [1] - 政策推动（如“新国九条”）提升A股和港股上市公司分红积极性，南下资金增配银行、电信服务等高股息行业 [1] 红利投资市场现状 - A股红利投资成为潮流，基金公司推出多种红利ETF产品，截至2025年5月31日A股泛高股息类ETF超40只，规模超1000亿元，港股红利ETF超20只，规模近450亿元 [3] - 红利指数分为宽基、策略和主题三类，宽基覆盖全市场，策略引入多因子优化，主题聚焦特定行业 [3] - 挂钩A股红利指数的ETF产品规模较大的包括红利指数、红利低波、标普中国A股大盘红利低波50等 [3] 标普中国A股大盘红利低波50指数特点 - 指数编制三大特色：纳入标普国际体系、股息率加权提升股息率暴露、精选50只大盘股稳定性高 [5] - 行业和个股配置均衡，个股权重不超5%，单个行业不超30%，2023年未持煤炭股仍跑赢同类指数 [5] - 股息率为5.19%，风险溢价3.54%，市盈率TTM为8.83，市净率0.85，估值优势显著 [6][7] 红利低波50ETF（515450）表现 - 截至2025年6月30日规模达101亿元，较去年四季度末增长94% [1] - 成立以来年化回报12.8%，连续每年分红，2021-2024年分红率合计26.97% [8] - 最大回撤38.32%，年化波动率19.3%，低于同类指数，体现低波因子有效性 [7] 红利低波资产的配置价值 - 红利资产防御性强，适合市场波动或经济不确定性环境，提供可靠收益来源 [9] - 适合四类投资者：寻求稳定底仓、股债间资产、现金流或平衡成长/中小盘配置的投资者 [10] - 政策支持（险资松绑、公募改革）和利率下行趋势进一步强化配置逻辑 [9][10]

红利基金限购动态 - 海通资管旗下海通红利优选于5月14日暂停1万元以上大额申购及转换转入业务，以保障集合资产管理计划平稳运作[2] - 5月以来南方标普中国A股大盘红利低波50ETF联接等5只联接基金发布限购公告，限制金额从10万元至1000万元不等[2] - 中欧红利优享灵活配置混合于5月12日暂停500万元以上大额申购业务，西部利得央企优选股票于同日限制1000万元以上大额申购[3][4] - 华宝标普中国A股红利机会ETF联接(LOF)等3只基金在5月6日至14日期间相继暂停大额申购业务[5] 限购原因分析 - 国际形势变化导致投资者避险情绪升温，资金从高波动资产转向稳健型红利基金[2] - 基金公司需结合市场流动性和投资策略控制规模，防止大额申购影响运作效率[2] - 专业机构预判潜在风险，包括避免收益摊薄、策略执行受阻及交易拥挤风险[6] - 今年以来已有47只红利基金发布暂停大额业务公告，显示行业整体风控趋严[6] 红利基金市场表现 - 一季度末红利基金总规模达2513.67亿元，较去年四季度增长270亿元创历史新高[7] - 华宝标普A股红利机会ETF联接基金公布分红方案，每10份份额派发0.1960元，可供分配利润达4.02亿元[5] - 南方标普中国A股大盘红利低波50ETF联接基金年内第4次分红，显示持续现金流回报能力[6] 行业配置价值 - 中证红利全收益指数市盈率从2017年9.09倍降至7.35倍，估值处于历史低位[8] - 新"国九条"政策强化分红导向，上市公司分红意愿提升利好红利资产[7][8] - 保险、养老金等长期资金加大配置力度，推动红利基金规模增长[7] - 红利资产在持有期超过3年时，相对沪深300指数胜率达68.5%，长期复利效应显著[7]

多只红利主题基金限购 5月12日起，中欧红利优享混合基金限购50万元。除了主动权益类基金以外，多只红利指数基金也宣布 限购，包括广发中证国新港股通央企红利ETF联接、华泰柏瑞中证红利低波ETF联接、南方标普中国A 股大盘红利低波50ETF联接等。（上证报） 加速布局科创债市场 银行理财筹谋产品"上新" 债市"科技板"启动后，科创债正吸引理财资金火速入场。记者5月12日自业内了解到，已有银行理财筹 谋发行科创债主题的理财产品。一家城商行资管部负责人向记者透露，其正计划发行科创债主题理财， 已储备了10只存量债券。更早前，中银理财在官微发文称，进一步加速布局科技创新债券市场，通过多 元化产品创新和资产配置，助力科技金融高质量发展。截至目前，其已支持吉利控股、新微科技、兴业 银行等民营企业、地方国企及大型金融机构等多家经营主体的科创融资，参与品种涉及债务融资工具、 公司债、商业银行债券等多种工具。（上证报） 4月以来超300家上市公司披露回购增持计划 金额上限超1000亿元 今年4月份以来，超300家上市公司公开披露回购增持计划，金额上限超1000亿元，其中有三一重工、美 的集团、荣盛石化等民营企业，也有中国石油、 ...

5月12日起，中欧红利优享混合基金限购50万元。除了主动权益类基金以外，多只红利指数基金也宣布 限购，包括广发中证国新港股通央企红利ETF联接、华泰柏瑞中证红利低波ETF联接、南方标普中国A 股大盘红利低波50ETF联接等。（上证报） ...

机构持股情况 - 截至2025年4月25日共有210个机构投资者持有君正集团A股股份合计持股量达26.74亿股占总股本的31.69% [1] - 前十大机构投资者合计持股比例为30.27%较上一季度下跌1.09个百分点 [1] - 前十大机构包括乌海市君正科技产业集团有限责任公司、中国证券金融股份有限公司、香港中央结算有限公司等以指数型基金为主 [1] 公募基金动态 - 本期持股增加的公募基金有3个包括南方标普中国A股大盘红利低波50ETF等合计增持0.34% [2] - 本期持股减少的公募基金有5个包括南方中证500ETF等合计减持0.15% [2] - 新披露的公募基金达196个以红利低波策略产品为主如易方达中证红利ETF等 [2] - 未再披露的公募基金有9个包括博道中证500增强A等 [2]