文 | 《BUG》栏目 刘丽丽 10月30日， 是老铺黄金计划再次配售 27亿港元H股（732.5港元/股）的截止日期。 在两 天前发布的 2025胡润百富榜 上， 今年新上榜的企业家有 376位，新人之首 就 是 老铺黄 金 的徐 高明、徐东波父子，以 695亿元财富跻身前100 。 根据 此次 配售资金规划，老铺 黄金 拟用 70%资金储备黄金，相比上一次配售时的募资用 途，其加大了囤金的开支比例。 但令人担忧的是，在 过去一周多，黄金现货价格下跌了约 10% 。 而 原本 股价一度 反弹到 800 余港元 的老铺 黄金 ，在配售和金价大跌等因素的 影响下，一路又跌 破了 700港元，虽然略有反弹，但截止10月30日，老铺黄金的 配售价 仍高于股价，形成 倒挂，配售计划尚面临不确定性。 然而在消费市场，老铺黄金的涨价计划如约而至。近日，其官宣年内第三次调价正式执行。 与今年 2月、8月5%-13%的涨幅相比，此次调价力度创下年内新高，多款产品涨幅集中在 18%-25%，部分商品涨幅甚至突破28%。 有消费者直言，一款 "金香囊"吊坠涨价前标价11万元，涨价后价格变成了13万元，"一下 子涨这么多，实在是受 ...

来源：BUG 文 | 《BUG》栏目 刘丽丽 10月30日，是老铺黄金计划再次配售27亿港元H股（732.5港元/股）的截止日期。在两天前发布的2025 胡润百富榜上，今年新上榜的企业家有376位，新人之首就是老铺黄金的徐高明、徐东波父子，以695亿 元财富跻身前100。 根据此次配售资金规划，老铺黄金拟用70%资金储备黄金，相比上一次配售时的募资用途，其加大了囤 金的开支比例。但令人担忧的是，在过去一周多，黄金现货价格下跌了约10%。而原本股价一度反弹到 800余港元的老铺黄金，在配售和金价大跌等因素的影响下，一路又跌破了700港元，虽然略有反弹，但 截止10月30日，老铺黄金的配售价仍高于股价，形成倒挂，配售计划尚面临不确定性。 | 姓名 | | | | 公司 | | 展律地 | 主业 | 建 制定 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 徐高明、徐东波父子 | | 695 | | 老值黄金 | | | 黄金珠宝 | 61. - | | 2 李奇斌、齐燕夫妇 | | | OCHE | 卡游 | | 上海 | 集换式卡牌 | 5 ...

老铺黄金调价分析 - 公司于10月26日执行年内第三次调价，多款产品涨幅集中在18%-25%，部分商品涨幅突破28%，创下年内新高涨幅[3] - 调价首日门店客流显著冷清，消费者购金情绪明显降温，但SKP商场柜台前仍聚集不少咨询价格的消费者[3][5] - 此次调价动作表明公司在与消费者的价格博弈中占据优势地位，其核心目的是追求利润最大化[3] 公司品牌定位与战略 - 公司定价核心是“奢侈品化战略”，其花丝镶嵌等非遗工艺单克加工成本远超普通黄金，叠加高端商圈门店租金等成本，涨价是成本传导[6] - 公司客群与爱马仕等奢侈品用户重合率达77.3%，高定价本质是用价格护城河锚定高端身份认同[6] - 有消费者认为大幅涨价是为了通过抬高价格筛选消费圈层，但专家指出筛选圈层是自然结果而非刻意划分[5][6] 行业调价动态与市场竞争 - 除公司外，周大福、周生生等知名黄金珠宝品牌也纷纷发布调价通知[3][7] - 公司在古法黄金市场份额占比不足1%，其高定价策略与周大福等大众品牌形成错位竞争，短期内对主流金价影响微弱[7] - 公司的成功促使周大福、琳朝等品牌加大在非遗工艺上的投入，推动行业从“克重计价”向“文化价值计价”转型，加速市场分层[7] 国际金价走势背景 - 截至2025年10月27日，伦敦金现价格为4029.03美元/盎司，较前一交易日下跌24.95美元，跌幅为0.61%[8] - 专家分析国际金价后续将呈现“短期震荡、中长期看涨”态势，美联储12月降息概率高及全球央行连续11个月增持黄金为金价提供支撑[8] - 导购称今年国际金价整体涨幅在60%左右，而公司今年累计涨幅约50%，低于国际金价涨幅[5]

老铺黄金调价分析 - 公司于10月26日执行年内第三次调价，多款产品涨幅集中在18%-25%，部分商品涨幅突破28%，调价力度创下年内新高 [2] - 调价首日门店客流显著冷清，消费者购金情绪明显降温，但SKP商场柜台前仍聚集不少消费者咨询价格 [2][3][4] - 此次大幅调价表明公司在与消费者的价格博弈中占据优势地位，核心目的是追求利润最大化 [2] 消费者反应与品牌定位 - 有消费者反映产品价格快速上涨，例如一款古法金镯从4.2万元涨至4.9万元，上涨7000元，一款“金香囊”吊坠从11万元涨至13万元，两个月上涨2万元 [6] - 导购试图以“今年国际金价整体涨幅在60%左右，而老铺黄金累计涨幅约50%”为由说服消费者，但未能完全打消顾虑，部分消费者选择观望 [6] - 公司定价核心是“奢侈品化战略”，其客群与爱马仕等奢侈品用户重合率达77.3%，高定价本质是用价格护城河锚定高端身份认同 [7] 行业调价动态与市场影响 - 周大福、周生生等知名黄金珠宝品牌也纷纷发布调价通知 [2][8] - 公司在古法黄金市场份额不足1%，其高定价策略与周大福等大众品牌形成错位竞争，因此短期内对主流金价影响微弱，对整个黄金消费市场的短期作用有限 [9] - 从长远看，公司凭借独特古法工艺和文化附加值获得成功，促使周大福、琳朝等品牌加大非遗工艺投入，推动行业从“克重计价”向“文化价值计价”转型 [9] 国际金价走势 - 截至2025年10月27日，伦敦金现价格为4029.03美元/盎司，较前一交易日下跌24.95美元，跌幅0.61% [10] - 后续金价预计呈现“短期震荡、中长期看涨”态势，美联储12月降息概率高为核心支撑因素，全球央行已连续11个月增持黄金为金价长期托底 [10]