（原标题：债市接连下跌 什么情况？） 今年，对于持有债基的投资者而言，可能是体验不太好的一年。 从近期国债期货的表现来看，长端国债期货的价格跌幅更为明显。12月8日盘中，30年国债期货的价格 一度跌至111.69元，刷新年内新低。10年期、5年期、2年期国债期货的价格整体处于震荡行情中。 对于近期债市下跌的原因，华夏基金认为，近期债券走弱主要原因在于年末机构止盈需求，以及持续下 跌加上短期无明显利好，机构抛售兑现老券浮盈叠加买盘力量弱，极易形成负反馈。 华夏基金指出，债市或在一定程度上承担了股市走弱造成的卖盘压力。股市的走弱可能触发了多资产资 金的连锁反应。在这种情况下，债市作为资产组合中的重要组成部分，或承担一定的赎回压力与降杠杆 需求，具体表现在近日券商、基金等机构债券分歧指数较低，对应卖方力量较强。 值得一提的是，近期，股票市场和债券市场并未呈现出完全的"股债跷跷板"特性，尤其是超长债，利率 上行较为明显。东吴证券研究指出，在股票市场震荡调整的背景下，本应承接避险资金的债券市场未走 强的原因在于，从去年底开始，基本面缓复苏和降息预期已经被计入，现阶段进入对于利空消息更为敏 感的时期。 东吴证券表示，今年 ...

今年，对于持有债基的投资者而言，可能是体验不太好的一年。 自年初以来，债市在多重复杂因素的交织影响下，呈现出波动频繁且下行压力较大的态势。在此背景下，债基的净值 回撤，基金的赎回压力不断增加。分析人士指出，尽管短期债基净值波动，但债券本身具有生息属性，只要未发生信 用风险事件，随着债券逐步到期兑付，因市场波动导致的短期净值下跌有望得到修复。 30年期国债期货回撤超8% 近期，债券市场接连调整，各期限国债期货价格出现不同程度回撤。 数据显示，自今年2月的最高价以来，30年期国债期货的价格已累计回撤超8%，10年期、5年期、2年期国债期货的价 格也有所回撤，但回撤幅度相对较小。 对于近期债市下跌的原因，华夏基金认为，近期债券走弱主要原因在于年末机构止盈需求，以及持续下跌加上短期无 明显利好，机构抛售兑现老券浮盈叠加买盘力量弱，极易形成负反馈。 华夏基金指出，债市或在一定程度上承担了股市走弱造成的卖盘压力。股市的走弱可能触发了多资产资金的连锁反 应。在这种情况下，债市作为资产组合中的重要组成部分，或承担一定的赎回压力与降杠杆需求，具体表现在近日券 商、基金等机构债券分歧指数较低，对应卖方力量较强。 从近期国债期货的 ...

今年，对于持有 债 基 的投资者而言，可能是体验不太好的一年。 自年初以来，债市在多重复杂因素的交织影响下，呈现出波动频繁且下行压力较大的态势。 在此背景下， 债 基 的净值回撤，基金的赎回压力不断增加。分析人士 指出，尽管短期债基净值波动，但债券本身具有生息属性，只要未发生信用风险事件，随着债券逐步到期兑付，因市场波动导致的短期净值下跌有望得到修复。 从近期国债期货的表现来看，长端国债期货的价格跌幅更为明显。12月8日盘中，30年国债期货的价格一度跌至111.69元，刷新年内新低。10年期、5年期、2年期国 债期货的价格整体处于震荡行情中。 对于近期债市下跌的原因，华夏基金认为，近期债券走弱主要原因在于年末机构止盈需求，以及持续下跌加上短期无明显利好，机构抛售兑现老券浮盈叠加买盘力 量弱，极易形成负反馈。 30年期国债期货回撤超8% 近期，债券市场接连调整，各期限国债期货价格出现不同程度回撤。 Wind数据显示，自今年2月的最高价以来，30年期国债期货的价格已累计回撤超8%，10年期、5年期、2年期国债期货的价格也有所回撤，但回撤幅度相对较小。 展望后期债券市场表现，浙商证券认为，岁末年初，利率调整趋势难以 ...

债券市场调整表现 - 30年期国债期货价格自7月初以来累计回撤超过5% [1][2] - 10年期国债期货价格回撤幅度接近1.5%，5年期回撤接近0.9%，2年期回撤接近0.3% [2] - 9月10日债券市场再次大幅调整，30年期国债期货主力合约跌0.86% [2] 债券收益率与资金面变化 - 30年期国债收益率接近2.10%，10年期国债收益率超过1.81%，5年期接近1.64%，2年期接近1.43% [2] - 中国人民银行9月9日开展2470亿元逆回购操作，当日实现净回笼87亿元 [2] - DR001加权平均报价上行5.93个基点至1.4163%，DR007加权平均报价上行2.66个基点至1.4789% [2] - 9月10日央行开展3040亿元逆回购操作，实现净投放749亿元，但DR001加权平均报价仍上行1.29个基点至1.4292% [3] 债券基金业绩与赎回压力 - 截至9月9日，逾千只债券基金的年内收益率为负 [1][4] - 其中50只基金年内收益率在-2%以下，181只基金收益率不超过-1% [4] - 近1个月以来，已有近20只基金因大额赎回而提高份额净值精度 [4] - 可转债主题基金和股债混合基金表现相对较强，多只可转债基金年内收益率超20% [4] 债市调整驱动因素 - 债市调整驱动因素包括"反内卷"等稳增长政策提升风险偏好，引发股债跷跷板效应 [3][6] - 权益市场走强导致投资者形成"股牛债弱"预期，股市对债市资金形成抽血效应 [3] - 债市调整也是对今年上半年市场过度定价的一种修复 [4] - 10年国债利率底部呈现逐季抬升趋势，债牛预期转变 [6] 政策影响与市场展望 - 证监会就公募基金费用征求意见，其中对债基的惩罚性赎回费率设定或偏高，引发市场担忧 [4][5] - 华源证券认为赎回费新规对债市影响有限，新规降低债基销售服务费率且赎回费全额进入基金资产，将提升基金收益率和对个人投资者的吸引力 [5] - 机构预计权益市场仍将对债市构成较大扰动，需重点关注资金动向及居民进入股市的动态 [6] - 天风固收研究指出债市趋势性修复行情或仍需等待，但短期内悲观情绪释放后或迎来修复窗口期 [6]