市场整体概览 - 2026年4月1日，万得全A上涨1.78%，成交额2.02万亿元，较前一日放量189亿元[1] - 恒生指数与恒生科技指数分别上涨2.04%和2.29%，但南向资金净流出126.94亿港元[1] - 市场上涨主要受美伊冲突缓和预期驱动，隔夜纳斯达克指数上涨3.83%，日经225与韩国综指分别上涨5.24%和8.44%[1] 权益市场分析 - A股市场量能格局未改，成交额维持在2万亿元附近，显示资金对利好持谨慎态度[2] - 3月以来市场持续缩量，交易难度大，建议关注电力设备、传媒、农牧、大金融等估值偏低且有基本面支撑的品种[2] - 恒生创新药指数大涨8.22%，自3月24日以来持续放量上涨，但短线资金可能兑现，行情面临压力测试[3] 固定收益市场 - 受风险偏好回升及跨季后资金赎回影响，债市收益率全线上行，10年期国债活跃券收益率上行0.6个基点至1.82%[4] - 季初资金面宽松，R001和R007利率分别下行3.9和2.3个基点，央行开展5亿元地量逆回购，单日净回笼780亿元[5] - 债市缺乏趋势主线，预计长端利率维持箱体震荡，可博弈波段机会[5] 商品与外汇市场 - 商品市场分化：能化板块重挫，原油、燃油分别暴跌12.7%和11.2%；贵金属大涨，沪金、沪银分别上涨3.2%和5.0%[6][8] - 资金大幅调仓，商品指数整体净流出近80亿元，石油板块流出近55亿元，贵金属板块则流入超94亿元[8] - 美元指数由100.6回落至99.4，为贵金属反弹提供支撑；黄金ETF（SPDR）在连续减持后小幅加仓1.1吨[10]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2026 年一季度债市受股债跷跷板、央行操作、地缘政治等多因素驱动呈震荡走势，长短端收益率分化显著，收益率曲线呈陡峭化特征 [8] - 一季度信用债收益率与国债收益率波动趋同、同步下行，低等级、中期限信用债收益率下行幅度更显著，各等级信用利差整体收窄，违约风险较前几年明显下降，暂无新增首次违约发行人 [8] 根据相关目录分别进行总结 估值曲线：收益率先下后上 - 2026 年一季度多数期限国债收益率普遍下行，超长端国债收益率上行，收益率曲线陡峭化；信用债收益率同步下行，低等级、中期限信用债收益率下行幅度更显著；各期限、各评级信用债利差均收窄，中低等级信用债利差收窄幅度整体高于高等级；10 - 1 曲线变陡 [9] 国债收益率震荡，曲线变陡 - 2026 年一季度债市受股债跷跷板效应、央行流动性操作等多因素驱动，长短端国债收益率分化，短端受资金面宽松主导震荡下行，长端受权益波动等因素影响区间震荡 [10] - 一季度债市走势分五个阶段：1 月初权益大涨、债基赎回传言使债市情绪承压，10 年期国债收益率上行；1 月上旬至春节前权益降温、央行降息，债市修复，10 年期国债收益率下行；春节后资金利率抬升、A股 走强，10 年期国债收益率重回 1.80%上方；2 月末至 3 月初美伊军事打击引发避险情绪，10 年期国债收益率下行；3 月初至 3 月末美伊冲突推升油价，长端国债走弱，10 年期国债收益率回升，短端收益率震荡下行，曲线变陡 [11][12] 信用利差——各等级信用利差普遍收窄 - 2026 年一季度各等级信用利差整体收窄，期间短暂反弹后继续波动收窄，短端信用利差收窄幅度比长端少，高等级信用利差收窄幅度比低等级少，1 年期信用利差处于 2% - 8%十年较低历史分位区间，3 年期信用利差处于 7% - 20%分位 [16] - 信用利差走势分三个阶段：1 月初权益大涨、债市情绪承压，信用利差快速压缩；1 月上旬至 2 月底债市修复、资金面宽松，信用利差小幅收窄，2 月底受资金利率抬升、权益走强影响短暂反弹；3 月初之后美伊冲突推升油价，3 年期各等级信用利差波动收窄 [15] 中债市场隐含评级下调风险上升 - 2026 年一季度中债市场隐含评级下调的信用债金额为 1940 亿，同比大幅上升；上调总金额为 231 亿，明显低于去年同期 [19] - 一季度城投债在隐含评级上调样本中占比 29.3%，下调样本中占比 0.5%，与去年同期相比，上调占比上升，下调占比回落；环比来看，上调占比上升，下调占比下降 [19] 违约：违约风险下降，地产债违约率下滑 - 2026 年一季度暂无新增首次违约发行人，按广义违约口径，违约金额 11 亿，违约率 0.002%，年化违约率较前几年明显下降 [24] - 一季度违约主体集中在地产债，地产债违约率 0.1%，违约规模和年化违约率环比和同比均明显下行；民营企业违约率 0%，年化违约率环比继续下行 [29] 回收率依然偏低 - 2026 年一季度违约债券共回收本金 107.0 亿，发行人包括融创地产、绿地控股、碧桂园等，这些主体自偿部分利息或本金 [32] - 2014 年至今，违约债券共兑付本金 1447 亿，逾期本金的兑付率为 13.7% [32] 总结 - 2026 年一季度债市收益率先下后上震荡，长短端分化，收益率曲线陡峭化；信用债收益率与国债收益率波动趋同，低等级、中长期限信用债收益率下行幅度更显著，各等级信用利差整体收窄，中低等级信用利差收窄幅度高于高等级，短端收窄幅度少于长端 [36] - 一季度违约风险进一步下降，暂无新增首次违约发行人，违约主体集中在地产债，地产债违约规模和年化违约率环比同比均明显下行；中债市场隐含评级下调金额同比大幅上升，上调金额明显低于去年同期，城投债在评级上调样本中占比上升、下调样本中占比回落 [37] - 2026 年一季度违约债券回收本金 107.0 亿，2014 年至今违约债券兑付本金 1447 亿，逾期本金兑付率为 13.7% [37]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 1-2月全国规上工企利润同比增长15.2%，增速较上年全年加快14.6个百分点，经济基本面复苏或有所加快 [2] - 两会后政策稳字当头，中央货币及财政政策更谨慎，经济数据显示经济活力增加，基本面利空债市 [2] - 债市维持顶部震荡整理格局，短期以震荡为主，等待经济基本面和政策进一步指引，4月政治局会议是重要观察节点 [2] 根据相关目录分别进行总结 关注因素 - 关注股债跷跷板、经济数据情况、中东地缘战争 [3] 期货市场回顾 - 展示长期和超长期、短期和中期国债期货价格，以及短期和中期、长期和超长期国债期货成交量与持仓量 [4][5] 宏观基本面 - 展示官方PMI、GDP与工业增加值、固定资产投资、社会消费品零售总额、通胀数据、进出口数据 [8][10][13] 政策面 - 展示一般公共预算、M2与新增人民币贷款、央行公开市场操作、M2与社融剪刀差 [15][18] 资金面 - 展示同业存单发行利率、利率互换与资金预期、基准利率、资金成本 [23][26]

核心观点 - 银行理财规模在业绩承压下保持高速增长，2025年末存续余额达33.3万亿元，同比增长11.2%，但增速略降，年内冲量多发生在季初[2][5] - 理财增长主因“存款搬家”：2022-2023年高增的定期存款在2024年后集中到期，叠加存款利率下调（2025年5月后国有行1年期定存利率降至0.95%），推动资金转向理财，同时权益市场复苏等因素也有贡献[2][6] - 理财公司主导地位强化，其存续规模占比超92%至30.7万亿元，而银行直营理财规模收缩至2.6万亿元，同比下降29.1%[2][9] - 投资者持续扩容，2025年末全市场理财投资者达1.43亿个，全年新增1799万个，其中个人投资者增长1769万个，同比增长14.3%，印证居民存款与理财的配置跷跷板效应[2][11] - 理财资金资产配置显著变化：增配存款及公募基金，减配债券类资产，债券占比下降5.9个百分点至51.9%，现金及银行存款占比上升4.3个百分点至28.2%，公募基金配置占比显著上升至5.1%[2][14] - 理财资金更多通过公募基金间接配置权益资产，尽管2025年下半年股市强劲，但理财直接配置权益类资产的比例反而降低[2][14] 理财资金流向分析 - 理财规模年内增长节奏：2025年4月、7月、9月和10月环比增量靠前，分别为2.2万亿元、0.6万亿元、0.4万亿元和0.4万亿元[5] - 债券配置内部结构调整：主要减持利率债和同业存单，2025年下半年减持利率债0.09万亿（持有量降至0.9万亿）和同业存单0.2万亿（持有量降至4.4万亿），同时对信用债小幅增持0.48万亿（持有量升至13.3万亿）[14][17] 理财产品供给变化 - 产品类型结构变化：固收类产品存续规模达32.3万亿元，较上年末增加3.2万亿元；现金管理类产品规模较上年末减少0.26万亿元；权益类和混合类产品规模因权益市场回暖而小幅增加[3][20] - 产品运作方式变化：最小持有期型产品占比持续提升，每日开放型产品规模占比收缩，封闭式产品占比同比小幅提升0.93%[22] - 产品期限结构变化：1个月以下短端产品和1-3年期中长端产品占比均抬升，分别抬升1.7和1.6个百分点至18.8%和14.7%[24] - 产品风险等级变化：低风险产品占比降至27.9%，中低风险占比微幅上升至67.9%，理财产品风险等级整体小幅提升[3][27] 理财产品收益表现 - 行业整体收益“量增价跌”：2025年理财产品平均收益率较上年下降0.67%，跌至1.98%，但全年创收7303亿元，较去年末增长204亿元[4][28] - 收益风险分层明显：R1（低风险）产品收益率从约1.9%逐步回落至约1.4%；R2产品与总体收益率接近，提供比R1高出约80-100BP的风险溢价；R3-R5产品收益率呈上行趋势，波动与风险等级成正比[4][30] - 不同投资性质产品收益分化：以债券为主的固收类、现金管理类产品收益率稳步下行，固收类产品近一年平均年化收益率由约3.2%回落至约2.2%，现金管理类产品收益率低于固收类约100BP；含权量较高的权益类、商品及金融衍生品类产品收益率波动上行[4][32] - “固收+”产品收益未达预期：尽管2025年股市表现不俗，但“固收+”产品主要配置的蓝筹股、低波股表现一般，且更高的管理费和交易成本侵蚀收益，其年末收益率仍较纯固收产品低约20BP[4][35]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 十四届全国人大四次会议3月5日开幕，《政府工作报告》提出今年经济增长目标为4.5%-5%，城镇调查失业率5.5%左右，城镇新增就业1200万人以上，居民消费价格涨幅2%左右 [2] - 全球投资者关注中东局势，霍尔木兹海峡石油运输暂停加剧油价波动，引发通胀预期，但国内通胀低位输入性通胀不引发货币政策调整预期 [2] - 两会期间政策增量少，债市和股市或震荡为主，债市三角形震荡整理格局未变，关注4月政治局会议是否给债市指引 [2] 根据相关目录分别进行总结 关注因素 - 关注股债跷跷板、资金面扰动、经济数据情况 [3] 期货市场回顾 - 展示长期和超长期、短期和中期国债期货价格及成交量与持仓量相关图表 [4][5] 宏观基本面 - 展示官方PMI、GDP与工业增加值、固定资产投资、社会消费品零售总额等数据相关图表 [9][15] 政策面 - 展示一般公共预算、M2与新增人民币贷款、通胀数据、进出口数据、央行公开市场操作、M2与社融剪刀差等数据相关图表 [18][20][22] 资金面 - 展示同业存单发行利率、利率互换与资金预期、基准利率、资金成本等数据相关图表 [26][30]

报告核心观点 - 报告核心观点认为，债券收益率在3月下行的季节性规律并不显著，历史胜率基本处于“五五开”的震荡态势[4][33] 2018年以来多数年份的“3月下行”现象，本质上是受到经济增速下台阶的宏观大周期影响，而非债市固有的单向规律[4][33] - 对于2026年3月，报告判断债市逆风因素有所增加，可能维持偏弱震荡格局[4][62] 主要逆风因素包括：春节后基本面有结构性亮点形成制约、春节后至二季度末央行降准降息概率不大、政府债供给节奏可能加快、以及市场止盈情绪较重导致债市性价比降低[4][36][51][62] - 投资策略上，报告建议关注阶段性小幅回调的风险，并注重挖掘期限利差与信用利差的结构性机会，中短端品种和二永债可适度杠杆操作[4][62] 近期观点回顾 - 在2026年2月15日的报告中，观点认为节前债市情绪偏暖，但10年期国债收益率接近1.80%关键阻力位，需关注能否突破[9] 中期来看，节后基本面修复、稳增长政策及政府债供给可能成为逆风因素，建议对超长债资产谨慎参与[10] - 在2026年2月2日的报告中，观点指出在10年期国债收益率处于1.8%附近、市场获利了结情绪浓厚的背景下，若无超预期利好，现券收益率可能难以继续下行，债市预计维持震荡格局[11] 长牛掩盖的真相——3月收益率易下难上的规律并不一定成立 - 报告通过复盘2010年至2025年历年3月10年期国债收益率相对2月底的变化，发现3月并非天然的“多头月”[12][14] 2010-2017年间多数年份收益率震荡上行，而2018-2025年虽多数年份下行，但历史整体胜率仅为“五五开”[4][12][14][33] - 具体年份分析显示，3月债市走势受多重因素影响，并无固定方向[15][17][19][20][22][23][25][26][29] 例如：2010年因经济强劲复苏与通胀担忧而上行[15]；2015年因地方政府债供给冲击而大幅上行[19]；2020年因全球疫情与货币宽松而快速下行[23]；2025年则因权益市场上涨、基本面回暖等因素而大幅上行[29] 26年3月债市逆风因素增多，关注性价比回落后调整压力 十债收益率降至1.8%后，性价比或进一步降低 - 春节前10年期国债收益率下破1.8%阻力位，最低至1.78%左右[36] 但春节后，受权益市场扰动、上海地产新政等利空影响，加之市场在1.8%以下止盈和恐高情绪较重，债市走势转变，收益率震荡回升[4][36] 春节以来基本面修复表现不错，对债市或形成一定制约 - 春节假期消费出行数据表现强劲：全国国内出游5.96亿人次，同比增长18.96%；国内出游总花费8034.83亿元，同比增长18.68%，较2019年同期增长超35%[38] 重点零售餐饮企业日均销售额同比增长5.7%[38] - 春运全社会跨区域人员流动量预计达95亿人次，创历史新高[38] 铁路、民航客运量同比均有增长[41][44] - 地产市场出现企稳信号：2026年1月，70个大中城市新建商品住宅价格指数环比跌幅连续三个月维持在0.4%[45] 二手房价格指数环比跌幅由0.7%收窄至0.5%，一线城市改善明显，北京、上海二手房成交面积呈现回暖[45][47] - 上海于2026年2月25日出台地产优化政策，被视作节后“稳增长、宽信用”宏观组合拳的一环[48] 报告认为，春节后的基本面虽难言强劲，但有结构性亮点，对债市形成一定制约[4][50] 上半年会降准降息吗？触发条件可能较为严格 - 复盘近七年（2020-2025）春节后至二季度末的宽货币情况，央行在此阶段降准降息概率不大，操作多为应对特殊冲击（如2020年疫情、2022年上海疫情、2025年美国关税冲击）[51][53] - 央行2025年第四季度货币政策执行报告的表述可能进一步弱化降准降息预期[4][54] 报告将“推动社会综合融资成本下行”的表述修改为“促进社会综合融资成本低位运行”，并强调“把握好政策实施的力度、节奏和时机”[54][56] - 商业银行净息差虽边际企稳，但绝对水平仍处于历史低位，是短期内降息的掣肘因素之一[56] - 2026年2月，央行通过买断式逆回购和MLF合计净投放资金9000亿元[57] 考虑到货币政策处于观察期，近期降准可能性进一步下降[57] 财政发力大概率将成为上半年支撑经济增长的重要力量 - 普通国债方面：2026年第一季度发行安排可能与上年相仿[59] 2026年1-2月国债净融资额分别为4267.5亿元和4021.1亿元，与去年同期水平（4531.3亿元和4184.7亿元）差别不大，预计3月净融资量也不低[59] - 新增专项债方面：2026年1-2月发行量已超过去年同期[4][60] 报告外推今年新增专项债发行节奏可能较去年进一步加快[4][60] 且用于置换隐性债务等非实物用途的债券比重可能不会太超预期[60]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 受股市行情带动，LPR保持不变，同时美联储降息预期延续、伊朗冲突导致贸易不确定性上升增加了外资流入的不确定性 整体看，债市在稳增长与宽松预期间震荡运行，短期关注月底政策信号 [1][2][3] 各目录内容总结 一、利率定价跟踪指标 - 物价指标：中国CPI（月度）环比和同比均为0.20%，中国PPI（月度）环比0.40%、同比 -1.40% [9] - 经济指标（月度更新）：社会融资规模449.11万亿元，环比增加6.99万亿元、增长率为1.58%；M2同比9.00%，环比增加0.50%、增长率为5.88%；制造业PMI 49.00%，环比下降0.30%、变化率为 -0.61% [10] - 经济指标（日度更新）：美元指数98.80，环比下降0.26、变化率为 -0.26%；美元兑人民币（离岸）6.8930，环比下降0.029、变化率为 -0.42%；SHIBOR 7天1.41，环比无变化、变化率为 -0.21%；DR007 1.42，环比无变化、变化率为 +0.13%；R007 1.56，环比下降0.12、变化率为 -6.95%；同业存单（AAA）3M 1.51，环比下降0.02、变化率为 -1.47%；AA - AAA信用利差（1Y）0.09，环比无变化、变化率为 -1.47% [11] 二、国债与国债期货市场概况 - 包含国债期货主力连续合约收盘价走势、各品种涨跌幅情况、沉淀资金走势、持仓量占比、净持仓占比（前20名）、多空持仓比（前20名）等图表 [13][14][18] 三、货币市场资金面概况 - 包含国开债 - 国债利差、国债发行情况、Shibor利率走势、同业存单（AAA）到期收益率走势、银行间质押式回购成交统计、地方债发行情况等图表 [25][28][29] 四、价差概况 - 包含国债期货各品种跨期价差走势、现券期限利差与期货跨品种价差（4*TS - T、2*TS - TF、2*TF - T、3*T - TL、2*TS - 3*TF + T）等图表 [34][36][38] 五、两年期国债期货 - 包含两年期国债期货主力合约隐含利率与国债到期收益率、TS主力合约IRR与资金利率、TS主力合约近三年基差走势、TS主力合约近三年净基差走势等图表 [43][45] 六、五年期国债期货 - 包含五年期国债期货主力合约隐含利率与国债到期收益率、TF主力合约IRR与资金利率、TF主力合约近三年基差走势、TF主力合约近三年净基差走势等图表 [47][54] 七、十年期国债期货 - 包含十年期国债期货主力合约隐含收益率与国债到期收益率、T主力合约IRR与资金利率、T主力合约近三年基差走势、T主力合约近三年净基差走势等图表 [55][57] 八、三十年期国债期货 - 包含三十年期国债期货主力合约隐含收益率与国债到期收益率、TL主力合约IRR与资金利率、TL主力合约近三年基差走势、TL主力合约近三年净基差走势等图表 [60][63]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 受股市行情带动，政治局会议释放宽货币信号，LPR保持不变，同时美联储降息预期延续、全球地缘不确定性上升增加了外资流入的不确定性 债市在稳增长与宽松预期间震荡运行，短期关注月底政策信号 回购利率回落，国债期货价格震荡；关注2606基差回落；中期存在调整压力，空头可采用远月合约适度套保 [1][3][4] 根据相关目录分别进行总结 一、利率定价跟踪指标 - 物价指标方面，中国CPI（月度）环比和同比均为0.20%，中国PPI（月度）环比0.40%、同比 -1.40% [9] - 经济指标（月度更新）中，社会融资规模449.11万亿元，环比增加6.99万亿元、增幅1.58%；M2同比9.00%，环比增加0.50%、增幅5.88%；制造业PMI 49.00%，环比下降0.30%、降幅0.61% [10] - 经济指标（日度更新）里，美元指数98.80，环比下降0.26、降幅0.26%；美元兑人民币（离岸）6.8934，环比下降0.032、降幅0.47%；SHIBOR 7天1.42，环比下降0.03、降幅2.28%；DR007 1.42，环比下降0.03、降幅2.25%；R007 1.56，环比下降0.12、降幅6.95%；同业存单（AAA）3M 1.53，环比下降0.01、降幅0.49%；AA - AAA信用利差（1Y）0.09，环比增加0.00、降幅0.49% [11] 二、国债与国债期货市场概况 包含国债期货主力连续合约收盘价走势、各品种涨跌幅情况、沉淀资金走势、持仓量占比、净持仓占比（前20名）、多空持仓比（前20名）等图表 [13][14][16] 三、货币市场资金面概况 包含国开债 - 国债利差、国债发行情况、Shibor利率走势、同业存单（AAA）到期收益率走势、银行间质押式回购成交统计、地方债发行情况等图表 [24][26][27] 四、价差概况 包含国债期货各品种跨期价差走势、现券期限利差与期货跨品种价差（4*TS - T、2*TS - TF、2*TF - T、3*T - TL、2*TS - 3*TF + T）等图表 [33][35][43] 五、两年期国债期货 包含两年期国债期货主力合约隐含利率与国债到期收益率、TS主力合约IRR与资金利率、TS主力合约近三年基差走势、TS主力合约近三年净基差走势等图表 [45][47] 六、五年期国债期货 包含五年期国债期货主力合约隐含利率与国债到期收益率、TF主力合约IRR与资金利率、TF主力合约近三年基差走势、TF主力合约近三年净基差走势等图表 [49][56] 七、十年期国债期货 包含十年期国债期货主力合约隐含收益率与国债到期收益率、T主力合约IRR与资金利率、T主力合约近三年基差走势、T主力合约近三年净基差走势等图表 [57] 八、三十年期国债期货 包含三十年期国债期货主力合约隐含收益率与国债到期收益率、TL主力合约IRR与资金利率、TL主力合约近三年基差走势、TL主力合约近三年净基差走势等图表 [62][66]

信用债月度复盘 - 信用债收益率整体跟随利率债下行，信用利差普遍震荡收窄[4] - 保险机构是本月信用债配置主力，在各期限信用债上基本都维持净买入[4] - 基金对5年以下品种净买入力度较大，尤其0-1年品种在2月的净买入规模明显增强[4] 1年以下高流动性品种是基金最主要的增配方向[4] - 摊余成本法债基集中开放对5年以下品种的配置需求形成有效支撑[4] 3月债券市场展望与信用策略 - 历史规律显示，两会召开后的30个交易日内债市胜率普遍处于高位，T+10后胜率基本稳定在83.3%[5] - 3月需关注资金面变化，季末理财产品面临回表压力，机构配置需求减弱可能对信用债形成抛压，推动信用利差走阔[5] - 若两会推出刺激政策，可能提振权益市场，对债市资金形成分流压力[5] - 3月地方债净融资规模可能环比回落但仍维持高位，其放量发行会对资金面产生边际挤占，压制信用债表现[5] - 2026年3月摊余成本法债基进入开放期的规模合计达1321.28亿元，有望为信用债市场带来确定性较强的增量配置资金[5] - 3月信用债波动风险或放大，建议对流动性偏弱、估值弹性较大的品种保持谨慎[6] - 短端信用债因流动性相对较优具备防御属性，可作配置[6] - 高等级信用利差已压缩至历史低位，票息挖掘空间有限，可适度采取信用下沉策略以增厚收益[6] - 摊余成本法债基开放带来的配置需求，可能使相关期限品种利差存在进一步压缩空间，可适当关注交易机会[7] - 长久期信用债票息价值仍存，但3月债市不确定性较大，建议对仓位保持适度控制，适时减仓或优化结构[7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 受伊朗地缘冲突影响，同时政治局会议释放宽货币信号，LPR保持不变，美联储降息预期延续、全球贸易不确定性上升增加了外资流入的不确定性 债市在稳增长与宽松预期间震荡运行，短期关注月底政策信号 [2][4] 各目录总结 一、利率定价跟踪指标 - 物价指标：中国CPI（月度）环比和同比均为0.20%，中国PPI（月度）环比0.40%、同比-1.40% [10] - 经济指标（月度更新）：社会融资规模449.11万亿元，环比增加6.99万亿元、增长率1.58%；M2同比9.00%，环比增加0.50%、增长率5.88%；制造业PMI 49.30%，环比下降0.80%、下降率1.60% [11] - 经济指标（日度更新）：美元指数99.06，环比增加0.51、增长率0.52%；美元兑人民币（离岸）6.9164，环比增加0.026、增长率0.38%；SHIBOR 7天1.45，环比下降0.02、下降率1.23%；DR007 1.45，环比下降0.01、下降率0.85%；R007 1.56，环比下降0.12、下降率6.95%；同业存单（AAA）3M 1.54，环比下降0.02、下降率0.96%；AA - AAA信用利差（1Y）0.09，环比增加0.00、下降率0.96% [12] 二、国债与国债期货市场概况 - 展示国债期货主力连续合约收盘价走势、各品种涨跌幅情况、各品种沉淀资金走势、各品种持仓量占比、各品种净持仓占比（前20名）、各品种多空持仓比（前20名）等图表 [14][15][18] 三、货币市场资金面概况 - 展示国开债 - 国债利差、国债发行情况、Shibor利率走势、同业存单（AAA）到期收益率走势、银行间质押式回购成交统计、地方债发行情况等图表 [25][26][24] 四、价差概况 - 展示国债期货各品种跨期价差走势、现券期限利差与期货跨品种价差（4*TS - T）、（2*TS - TF）、（2*TF - T）、（3*T - TL）、（2*TS - 3*TF + T）等图表 [37][32][34] 五、两年期国债期货 - 展示两年期国债期货主力合约隐含利率与国债到期收益率、TS主力合约IRR与资金利率、TS主力合约近三年基差走势、TS主力合约近三年净基差走势等图表 [41][43] 六、五年期国债期货 - 展示五年期国债期货主力合约隐含利率与国债到期收益率、TF主力合约IRR与资金利率、TF主力合约近三年基差走势、TF主力合约近三年净基差走势等图表 [45][52] 七、十年期国债期货 - 展示十年期国债期货主力合约隐含收益率与国债到期收益率、T主力合约IRR与资金利率、T主力合约近三年基差走势、T主力合约近三年净基差走势等图表 [53][56] 八、三十年期国债期货 - 展示三十年期国债期货主力合约隐含收益率与国债到期收益率、TL主力合约IRR与资金利率、TL主力合约近三年基差走势、TL主力合约近三年净基差走势等图表 [59][60]