报告行业投资评级 - 白糖震荡评级 [1] - 红枣震荡评级 [4] - 橡胶系震荡评级 [5] 报告的核心观点 - 白糖市场受产量、需求及库存等因素影响，近期内外盘均以震荡为主，建议SR605前期空单继续持有，未入场者逢高沽空，期权考虑双卖策略 [1] - 红枣市场供应利空消化，期价重心小幅抬升，但中长期利好不足，建议CJ605合约逢高沽空 [4] - 橡胶系市场天然橡胶基本面多空交织，合成橡胶有供应压力，预计盘面暂以震荡为主，操作上高抛低吸 [5] 根据相关目录分别进行总结 白糖 - 行情复盘：SR605合约昨日收盘价5285元/吨，日跌幅0.06%，夜盘收5257元/吨；SR609合约收盘价5291元/吨，日跌幅0.15%，夜盘收5268元/吨 [1] - 重要资讯：印度马邦2025/26榨季截至1月8日产糖562.97万吨；截至1月7日巴西港口待运食糖环比增16.53万吨；泰国截至1月7日产糖量较去年同期减56.73万吨；昨日郑商所白糖仓单日环比增2934张 [1] - 市场逻辑：外盘ICE原糖回落，全球食糖供应或过剩470万吨，海外糖市震荡；内盘郑糖横盘整理，受原糖拖累夜盘走弱，上方5300有压力，区间整理 [1] - 交易策略：SR605前期空单继续持有，关注5300 - 5315压力区间，未入场者逢高沽空，期权考虑双卖策略 [1] 红枣 - 行情复盘：CJ605合约昨日收盘价9160元/吨，日涨幅0.11%；CJ609合约收盘价9335元/吨，日涨幅0.48% [4] - 重要资讯：上周36家样本点物理库存环比减2.23%；广东如意坊市场到货增加价格回落；昨日河北特级红枣批发价日环比降0.03元/公斤；昨日红枣仓单日环比增297张 [4] - 市场逻辑：红枣期价重心抬升，供应利空消化，关注节前备货需求，技术面有支撑，但中长期利好不足，难大幅反弹 [4] - 交易策略：CJ605合约逢高沽空 [4] 橡胶系 - 行情复盘：截至1月12日，RU2605合约收盘价16130元/吨，日涨幅0.62%；NR2602合约收盘价13010元/吨，日涨幅0.46% [5] - 重要资讯：泰国原料胶水等价格情况；青岛地区天胶库存环比增1.98万吨；本周轮胎样本企业产能利用率环比下降；昨日多种橡胶价格变动及价差走扩；丁二烯价格及顺丁、丁苯橡胶价格下跌 [5] - 市场逻辑：天然橡胶期价回升，海外原料坚挺但国内库存累库，关注宏观资金影响；合成橡胶上游价格偏强但有供应压力，技术面遇阻力回调，关注海外局势影响 [5] - 交易策略：RU主力关注15750 - 16400区间；NR关注12700 - 13300区间；BR关注11900 - 12400区间，高抛低吸 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 白糖短期盘面技术指标显强，但持续动能有限，上方有压力；橡胶系天然橡胶短期看涨趋势仍存但阻力或显现，合成橡胶前期多单可持有观望或部分止盈 [1][4] 各品种相关总结 白糖 行情复盘 SR605合约收盘价5281元/吨，日涨幅0.42%，夜盘收5286元/吨；SR609合约收盘价5293元/吨，日涨幅0.34%，夜盘收5299元/吨 [1] 重要资讯 - 广西白糖现货成交价5314元/吨，上涨17元/吨，广西制糖集团报价区间5320 - 5380元/吨，上调10 - 30元/吨；云南制糖集团报价5140 - 5230元/吨，上调10 - 20元/吨；加工糖厂主流报价区间5700 - 5900元/吨，个别上调10元/吨 [1] - 2025/26榨季截至2026年1月5日，印度马邦195家糖厂开榨，较上榨季同期减少4家；共入榨甘蔗6026.1万吨，较上榨季同期增加1963.1万吨；产糖532.27万吨，平均产糖率8.83% [1] - 比哈尔邦政府推动甘蔗种植，计划扩大种植面积到30万公顷以上，将重启关闭糖厂并建新糖厂 [1] - 2025/26榨季截至12月底，云南产糖39.23万吨，同比增6.54万吨 [1] - 截至12月31日，2025/26年榨季广西73家糖厂全部开榨，同比减少1家；累计入榨甘蔗1623.03万吨，同比减少525.15万吨；产混合糖194.19万吨，同比减少80.95万吨；混合产糖率11.96%，同比降低0.85个百分点；累计销糖88.48万吨，同比减少74.74万吨；产销率45.56%，同比下降13.76个百分点 [1] - 昨日郑商所白糖仓单6005张，日环比+0张 [1] 市场逻辑 - 外盘：ICE原糖涨幅扩大，近期国际糖市场基本面平静，北半球制糖进程推进，原糖可供交易信息有限，市场关注主产区新季食糖产量兑现情况，2025/26榨季全球糖料供应压力仍存，短期原糖价格难突破震荡区间 [1] - 内盘：郑糖昨日小幅走强，夜盘冲破整数关口未站稳，大宗商品板块趋强给予郑糖提振，技术指标有向上挑战5300元/吨压力位可能；春节备货行情启动，终端询价积极性回暖，但广西新糖上市速度加快，国内食糖供应压力仍在，拖累糖价，短期盘面技术指标强但持续动能有限，上方有压力 [1] 交易策略 SR605前期空单继续持有，关注5300 - 5315压力区间表现；未入场者等待沽空机会；期权考虑双卖策略 [1] 橡胶系 行情复盘 - RU2605合约收盘价为16180元/吨，日涨幅0.81% - NR2602合约收盘价为13150元/吨，日涨幅1.08% - BR2602合约收盘价为12155元/吨，日涨幅2.75% [4] 重要资讯 - 昨日泰国原料胶水价格55.25泰铢/公斤（0.25/0.45%），杯胶价格51.7泰铢/公斤（0.20/0.39%）；海南胶水制全乳价格15000元/吨（0/0%），制浓乳胶价格15000元/吨（0/0%） [4] - 截至2026年1月4日，青岛天然橡胶样本一般贸易库存较上期增加1.69万吨至46.03万吨，增幅3.80%；青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存54.83万吨，环比增加2.35万吨，增幅4.48%；保税区库存8.81万吨，增幅8.16%；一般贸易库存46.03万吨，增幅3.80%；青岛天然橡胶样本保税仓库入库率增加5.21个百分点，出库率减少0.70个百分点；一般贸易仓库入库率减少0.49个百分点，出库率减少2.34个百分点 [4] - 昨日全乳胶15850元/吨，涨幅0.63%；20号泰标1930美元/吨，涨幅0.78%，折合人民币13546元/吨；20号泰混15100元/吨，涨幅0.33% [4] - 昨日RU与NR主力价差为3030元/吨，环比走缩-10元/吨；混合标胶与RU主力价差为-1080元/吨，环比走扩80元/吨 [4] - 昨日丁二烯山东鲁中地区送到价格在9300 - 9400元/吨左右，华东出罐自提价格在8900 - 9100元/吨左右 [4] - 昨日顺丁橡胶、丁苯橡胶市场价格上涨，山东市场大庆BR9000价格涨50元/吨至11800元/吨，山东市场齐鲁丁苯1502价格涨50元/吨至11950元/吨 [4] 市场逻辑 - 天然橡胶：国内产区基本停割，海外原料价格走强，成本端支撑天胶；国内库存累库，但大宗商品整体情绪偏强且市场预期较好，胶价走强；技术面看，昨日夜盘RU挑战压力区间后回落收长上影线，短期看涨趋势仍存但阻力或显现，前期多单可部分止盈 [4] - 合成橡胶：供方价格上调和下游合成胶市场上涨，丁二烯价格走高，成本面支撑BR期价；顺丁橡胶现货端低价资源减少，价格重心上移，但下游压价，高价成交困难；结合技术走势，BR前期多单可持有观望或部分止盈 [4] 交易策略 RU主力压力区间16400 - 16500；NR压力区间13300 - 13400；BR压力区间12200 - 12400；前期多单可部分止盈，上方遇强压或市场情绪转冷止盈离场；未入场者不建议追高，建议观望 [4]