文章核心观点 - 基金投顾试点六周年白皮书显示，投资者日益重视投资过程中的体验，控波动成为核心诉求，逾九成客户未来首选多元资产配置策略[1] - 基金投顾用户相比基金单品用户展现出更健康、更具纪律性的投资行为，如配置更分散、交易更逆向、持有周期更长，并因此在中长期获得了更优的投资体验和获得感[1][2][5] - 随着A股回暖，超90%的投资者仍强调持有体验，认为保持多元资产配置以规避单资产集中风险更为重要[14] - 低波动、低回撤的多资产类投顾策略因持有体验更好，资金留存率显著高于高波动策略，有助于客户长期持有[21][22] - 基金投顾行业在“投”与“顾”两方面持续优化，用户认可度提升，行业即将进入“试点转常规”的新发展阶段，迈向“大众普惠”[23] 用户行为与投资纪律 - 基金投顾用户整体呈现多资产配置、逆势布局、持有周期拉长、更注重长期业绩等更具纪律性的投资行为[2] - 具体表现为：在A股市场低位更倾向于加大权益类策略配置，在市场高位则加大固收类策略配置，有效避免“追涨杀跌”[2] - 基金投顾用户的“权益类策略相对净申赎强度”与上证指数点位的负相关性，比基金单品用户更为显著[2] 投资体验与收益表现 - 从中长期维度看，基金投顾用户能实现更优获得感的可能性更高[5] - 跟踪截至2025年9月末的近三年数据，在各月末持有一年期的获得感比较中，基金投顾用户优于基金单品用户的占比达到75%，平均获得感高出约2.2%[5] - 问卷结果显示，大多数参与基金投顾的用户认为，其持有体验优于直接投资基金单品[8] - 平台数据分析显示，近三年维度，投顾策略持有人客均收益率比单品客户高1.33个百分点，盈利客户数占比较单品客户高近8个百分点[10] 投资者需求与策略偏好 - 经历市场波动后，投资者意识到投资过程中的体验与最终收益结果同等重要[11] - 即使对2026年预期乐观（超50%用户预期账户收益率在10%以上），且风险偏好整体提升，超90%的投资者仍对持有体验保持高要求，认为保持多元资产配置更重要[14] - 类似多元策略等波动和回撤更低的产品，因持有体验更好，客户持有时间相对更长[21] - 截至2025年8月末，多资产类投顾策略（近一年年化波动率4.28%，最大回撤-3.34%）的持有一年以上资金近一年流出占比为11.64%，显著低于权益类策略（36.49%）和海外类策略（62.16%）[22] 行业发展与展望 - 基金投顾在六年的实践中，于“投”的专业能力与“顾”的服务体验上实现双重优化，用户认可度与获得感显著提升[23] - 行业即将进入新的发展阶段，“试点转常规”的推进将使基金投顾真正走向“大众普惠”，展开“以投资者为中心”的财富管理新图景[23]

白皮书核心观点 - 基金投顾试点六年来，用户投资行为更趋理性，通过多元资产配置控波动成为核心诉求，逾9成客户将其作为未来首选策略，基金投顾在中长期维度下为用户创造了更优的投资体验和获得感 [1][2][22] 用户投资行为分析 - 相比基金单品用户，基金投顾用户整体呈现配置更分散、交易更逆向、持有周期更长等更健康的投资行为 [1][2] - 基金投顾用户更倾向于在A股市场低位加大权益类策略配置，在市场高位增配固收类策略，避免“追涨杀跌”，其“权益类策略相对净申赎强度”与上证指数点位的负相关性比单品用户更显著 [2] - 低波动、低回撤的组合能提升客户持有粘性，以多资产类投顾策略为例，其近一年年化波动率为4.28%，最大回撤为-3.34%，持有一年以上资金近一年流出占比为11.64%，显著低于波动更大的权益类策略（36.49%）和海外类策略（62.16%） [21][22] 投资结果与体验对比 - 从中长期维度看，基金投顾用户实现更优获得感的可能性更高，截至2025年9月末的近三年数据显示，在各月末持有一年期的获得感比较中，基金投顾用户优于基金单品用户的占比达到75%，平均获得感高出约2.2% [5] - 从盈利数据看，投顾策略持有人的收益率和盈利占比均优于单品客户，以近三年为例，投顾策略持有人客均收益率好于单品客户1.33个百分点，盈利客户数占比好于单品客户近8个百分点 [10] - 用户调研显示，大多数参与基金投顾的用户认为，其持有体验优于直接投资基金单品 [8] 投资者需求与市场趋势 - 经历市场波动后，投资者意识到投资过程中的体验与最终收益结果同等重要，控波动成为重要投资诉求 [1][11] - 尽管2025年A股回暖后超50%的用户对账户预期收益在10%以上，风险偏好整体提升，但超90%的投资者仍对持有体验保持高要求，认为更重要的是保持多元资产配置以规避单资产集中风险 [14] - 类似多元策略等波动和回撤更低的产品，因持有体验更好，客户持有时间相对更长 [21] 行业现状与展望 - 基金投顾试点已六年，在“投”的专业能力与“顾”的服务体验上实现双重优化，用户认可度与获得感显著提升 [22] - 随着“试点转常规”推进，政策持续发力，基金投顾行业将进入新的发展阶段，走向“大众普惠” [23]

基金投顾业务发展白皮书核心观点 - 基金投顾试点六年来，用户投资行为更趋理性，通过多元资产配置控波动成为核心诉求，且投顾服务在中长期维度下为用户创造了更优的投资体验和获得感 [2][28] 用户投资行为分析 - 相比基金单品用户，基金投顾用户展现出更健康的投资行为，包括配置更分散、交易更逆向（如在市场低位加仓权益、高位增配固收）、持有周期更长 [2][4][5] - 具体数据显示，基金投顾用户的“权益类策略相对净申赎强度”与上证指数点位的负相关性比单品用户更为显著，表明其更能避免“追涨杀跌” [5] - 多元资产配置策略因其能改善持有体验，资金留存率更高，例如截至2025年8月末，多资产类投顾策略的资金留存率明显高于波动更大的权益类和海外类策略 [27] 投资结果与体验对比 - 从中长期看，基金投顾用户获得更优投资体验的可能性更高，截至2025年9月末的近三年数据跟踪显示，投顾用户持有一年期获得感优于单品用户的月份占比达到75%，平均获得感高出约2.2% [9] - 平台盈利体验数据显示，近三年维度下，投顾策略持有人客均收益率好于单品客户1.33个百分点，盈利客户数占比好于单品客户近8个百分点 [15] - 用户调研结果与数据一致，大多数参与基金投顾的用户认为其持有体验优于直接投资基金单品 [12] 投资者需求与市场趋势 - 经历市场波动后，投资者普遍认识到投资过程中的体验与最终收益结果同等重要，控波动成为重要投资诉求 [2][17] - 尽管2025年A股回暖且投资者对2026年预期乐观（超50%用户预期账户收益在10%以上），但超90%的投资者仍强烈要求多元资产配置以改善持有体验、规避单资产集中风险 [20] - 投资者未来更倾向于选择波动和回撤更低的产品，这类产品因持有体验更好而持有时间相对更长 [27] 行业展望 - 基金投顾行业在“投”的专业能力与“顾”的服务体验上实现双重优化，用户认可度与获得感显著提升 [28] - 随着“试点转常规”政策推进，基金投顾业务将走向“大众普惠”，开启以居民为中心的财富管理新图景 [28]