"最让我触动的是你们一点也不急着推荐基金给我，而是花更多的时间关注和了解我的需求。"一位购买 了投顾服务的客户感慨道。事实上，类似这样真实的体验正发生在越来越多的基金投顾持有人身上。自 公募基金投资顾问业务试点落地以来，买方投顾模式在国内推行已有六年时间，多家机构在业务方面完 成从0到1的质变。不过，在当前推进基金投顾业务过程中，仍面临用户认知待提升、业务盈利模式单薄 等问题。在监管部门积极推动基金投顾由试点转常规的当下，也有部分业内人士指出，希望投资品种可 以进一步丰富。 多家盈利客户占比超八成 六年前的2019年10月25日，中国证监会发布《关于做好公开募集证券投资基金投资顾问业务试点工作的 通知》，标志着公募基金投资顾问业务试点正式落地，买方投顾模式在国内推行至今已有六年。试点伊 始至今，共有60家机构获得了基金投顾试点资格。 对此，已有机构从业务设置、收费规则等不同方向出发，给出解决方案。例如，中欧财富在日常投顾展 业过程中除了增强基金投顾知识普及外，还通过工具化和内容陪伴，帮助用户更好地了解投顾投研的逻 辑和观点。 还有机构认为，收费模式可以进一步优化。国联民生证券建议将收费模式多元化，允许基金投顾 ...

基金投顾试点落地已有六年，但发展至今，仍面临用户认知待提升、业务盈利模式相对单一、服务内容与客户需求不匹配等问题。在不同机构从业务设置、 收费规则等不同方向出发，给出解决方案的同时，也有机构通过AI赋能，大幅提升业务效率，未来更拟通过AI技术实现"千人千时千面"的个性化服务。 在监管部门积极推动基金投顾由试点转常规的过程中，有部分业内人士认为，当前的投资范围相对有限。在监管提出将科创板ETF纳入基金投顾配置范围的 同时，也有机构建议将投资品种扩大至其他场内ETF、保险、银行理财、信托等，并在个人养老账户中引入基金投资顾问。 多角度出发解决现存问题 基金投顾试点落地以来，共有60家机构获批试点资格，分别覆盖基金及基金子公司、券商、银行、第三方销售机构，不同投顾机构依据自身特色展业。基金 投顾试点落地以来，业务快速拓展，各家机构在现有平台推进相关业务的同时，对于首批试点机构之一的易方达基金而言，也迎来了新的发展阶段。 今年6月，中国证监会批准易方达基金设立全资子公司——易方达财富管理基金销售（广州）有限公司（以下简称"易方达财富"），业务范围为证券投资基 金销售。据易方达财富总经理韩香介绍，易方达财富的各项业务筹 ...

2022年，基金投顾业务机构在市场调整中开始反思，逐步探索"动态买入投顾策略"。用业内人士的话来 说，基金投顾逐渐从为用户提供静态一揽子基金组合，转变到为用户提供动态的投顾买入方案，试图帮 助用户解决权益投资择时难、选基难的问题。以中欧财富"全明星智慧跟投计划"为例，截至今年10月15 日，在陪伴投资者经历业绩低谷后，其用户账户的盈利占比已达94.43%。 近年来，以"用户信任"为锚的思路在基金投顾行业进一步夯实。自2023年起，部分基金投顾机构针对不 同客群需求，进一步构建差异化的投顾服务体系。而且，投资者对"全天候"策略的需求有所提升，因此 2024年以来多元投顾策略数量大幅增加。"帮你投"相关负责人表示，未来投顾服务将聚焦客户的"账户 管理"，从单一策略的历史业绩转向客户账户的实际收益和投资体验。 攻难点：与光同行，提升信任 提升投资者信任既是行业"锚点"也是难点，业绩、陪伴、时间缺一不可。 近年来，"牺牲规模，成全信任"成为一些投顾机构的默认选项。去年9月末市场逐步走强，一些投资者 被"错失恐惧"的情绪裹挟，部分机构却打出"降温牌"。 ◎记者 朱妍 从试点破冰到生态渐成，基金投顾业务历经六年发展，实现 ...

| 四笔钱 | 觉醒路 | 投顾服务赏率 | | --- | --- | --- | | | 长赢指数投资 | ·100万以下:0.5%/年 | | | 计划-150份 | ·100万-300万 (含100万):0.45%/年 | | | | ·300万-500万 (含300万):0.4%/年 | | | 长赢指数投资 | ·500万以上 (含500万) : 0.35%/年 | | | 计划-S定投 | · 月封顶2000元 | | 长钱 | | | | | | ·100万以下:0.5%/年 | | | | ·100万-300万 (含100万):0.45%/年 | 天下没有免费的午餐！免费的，往往才是最贵的！ 来源：大财可富司机 10月23日，基金投顾平台且慢发布的一则"组合收费方式调整通知"在圈内炸开了锅。且慢针对平台顶流组合"长赢指数投资计划"等收费模式大改。从之前 的"交易费用抵扣投顾费"，改成按月定期收投顾费。其中，长赢指数投资计划-150份和S定投的费率在100万以下0.5%/年，100万到300万0.45%/年，往上资 产越多费率越低，每月收费封顶2000元。 | | 周周同行 | ·300万-5 ...

2019年10月，行业期待已久的公募基金投顾业务试点正式落地，买方投顾模式自此开启了本土化探索之 路。 如今，公募基金投顾已试点六年。经过六年的发展，基金投顾业务规模获得稳步增长，行业也取得了相 应的跨越式发展，投顾展业形式呈现出多元化。特别是科创板ETF纳入基金投顾配置范围等政策层面的 重大突破，进一步丰富了基金投顾的策略和产品形态。 在蚂蚁基金旗下"帮你投"相关负责人看来，基金投顾业务正处在从"量的积累"到"质的飞跃"的关键阶 段。未来的投顾服务将更聚焦客户的"账户级管理"，从单一策略的历史业绩转向客户账户的实际收益和 投资体验；同时，科技将会成为竞争中的核心变量，AI技术将从辅助工具升级为核心驱动力。 "基金投顾业务正站在历史性发展机遇的风口。"平安证券相关负责人坦言，当前业务渗透率不足0.1%， 相较于美国市场16.1%的渗透水平，存在百倍增长空间。随着居民金融资产迈向400万亿元大关，叠加 试点转常规政策红利、费率改革等关键因素驱动，预计到2030年，行业规模有望突破10万亿元，展现出 巨大的发展潜力。 在AI赋能基金投顾方面，盈米基金认为，未来有望通过实现两大目标，来做到服务的"千人千时千面"。 ...

基金投顾试点六周年发展概况 - 公募基金投顾业务试点自2019年10月落地，已实践6年，机构数量、管理规模、服务客户数量均实现跨越式增长 [2] - 投顾机构在“投”的专业能力与“顾”的服务体验上实现双重进化，创新服务模式，客户认可度显著提升 [2] - 投资者行为愈发理性，整体投资体验明显改善，行业将从探索阶段迈向百花齐放的成熟发展新阶段 [2] 投顾能力进化与服务优化 - 基金投顾从提供一揽子基金组合细分为覆盖权益、债券、商品、海外等多资产的多样化策略线 [4] - 服务从标准化拓展到覆盖投前、投后各阶段的个性化投顾服务，业务模式从追求销量变为提供价值 [4] - 行业生态优化，采用均衡资产配置，帮助客户建立“长期持有、分散配置”的投资习惯 [4] 投资者行为改善与盈利体验提升 - 博时基金投顾客户持有盈利占比达77.29%，平均使用服务时间1002.11天 [5] - 嘉实财富投顾组合持仓客户正收益率超90%，平均持有时间接近500天 [5] - 中欧财富投顾账户盈利数占比在近一年、近两年和近三年均高于非投顾账户，分别高出约27.1%、10.9%和11.2% [5] - 盈米基金投顾客户盈利占比超93%，平均持有时长688天，中长钱占比超67% [6] 行业规模增长与机构差异化发展 - 试点机构从首批5家增至近60家，覆盖券商、基金公司及三方销售机构等多类型主体 [8] - 国泰君安证券投顾业务客户资产规模264.16亿元，较上年末增长107.5% [8] - 华泰证券基金投顾业务规模210.37亿元，较去年末增长16.36% [8] - 中欧财富基金投顾管理规模截至8月末较去年末增长1倍 [9] - 盈米基金投顾服务资产规模超510亿元，权益资产占比超60% [9] - 中金财富买方投顾资产保有规模超过1000亿元 [8] 机构服务模式特色与优势 - 公募基金精于“投”，以策略研发和资产配置见长 [10] - 证券公司拥有庞大客户基础与专业投顾队伍 [10] - 第三方独立销售机构强于“顾”，科技赋能与客户陪伴效果出众 [10] - 不同机构合作发挥各自优势，形成联动，为用户提供更好服务 [10] AI技术驱动投顾业务变革 - AI从“好用的工具”变为“发展驱动力”，渗透投前、投中、投后各阶段 [16] - AI提升服务效率，替代人工完成数据收集、投资者画像分析、组合配置等重复性工作 [16] - AI通过机器学习分析历史数据，辅助投资决策，生成动态优化资产组合 [16] - AI实时监控市场波动、组合偏离度等，预警潜在风险 [16] - 帮你投通过AIGC技术实现“千人千面”投顾服务升级 [16] - 盈米基金与百度AI搜索合作，解决通用大模型“信息不准、数据陈旧”痛点 [17] AI赋能下的投顾新生态与局限性 - AI对行业影响呈现“工具替代→流程重塑→生态重构”的递进式路径 [19] - 技术变革从“经验驱动”转向“数据+算法驱动”，构建“智能密度×人性温度”的动态平衡 [19] - AI降低服务门槛，让专业投顾服务以更低成本覆盖更广泛客群 [19] - AI无法建立深层次信任关系，存在算法黑箱、数据判断不确定性等局限性 [20] - AI负责标准化、重复性工作，真人投顾聚焦高价值、个性化环节 [21] - 财富管理涉及复杂情绪管理和客户独特境遇理解，AI短期内不具备替代真人服务的能力 [21] 行业面临的挑战与未来发展空间 - 基金投顾普及率不高，市场认知不足，许多投资者不了解甚至从未听说过基金投顾 [25] - “重投轻顾”现象存在，服务和策略产品化、短期化倾向需克服 [25] - 复合型人才稀缺，具备资产配置、行为金融学等综合能力的投顾人才缺口大 [25][26] - 投顾投资范围有限，需拓宽品类满足不同客户需求 [26] - 政策支持、市场需求增长、科技进步将推动业务高质量发展 [27] - 监管将科创板ETF纳入投顾配置范围，投资范围拓宽释放策略潜力 [27] - 养老金融与政策红利提供历史性机遇，科技赋能推动服务普惠与个性化 [27] - 账户管理模式成为破局关键，以客户账户收益为中心的管理模式有望成为行业趋势 [29]

基金投顾业务发展总体成就 - 公募基金投顾业务试点自2019年10月落地，已实践6年，机构数量、管理规模和服务客户数量均实现跨越式增长 [2] - 投顾机构在"投"的专业能力与"顾"的服务体验上实现双重进化，投资者行为更趋理性，投资体验明显改善 [2] - 行业即将从试点阶段迈向百花齐放的成熟发展新阶段 [3] 投顾能力进化与服务模式创新 - 在"投"的方面，策略从提供一揽子基金组合细分为覆盖权益、债券、商品、海外等多资产的多样化策略线 [6] - 在"顾"的方面，服务从标准化拓展到覆盖投前、投后各阶段的个性化服务 [6] - 业务模式从追求销量转变为给客户提供价值的顾问模式，解决方案采用更均衡的资产配置 [6] - "买方投顾"帮助客户建立"长期持有、分散配置"的投资习惯，展业形式日益多元化，包括智能投顾、大V投顾等 [7] 投资者行为改善与盈利体验提升 - 基金投顾引导投资者从"买产品"转向"资产配置"，从"短期申赎"转向"长期持有" [9] - 博时基金投顾客户持有盈利占比达77.29%，客户平均使用投顾服务时间为1002.11天 [10] - 嘉实财富百灵全天候策略组合持仓客户正收益率超90%，所有投顾组合客户平均持有时间接近500天 [10] - 中欧财富数据显示，投顾账户盈利数占比在近一年、近两年和近三年均高于非投顾账户，分别高出约27.1%、10.9%和11.2% [11] - 盈米基金旗下且慢平台投顾客户盈利占比超93%，平均持有时长688天，中长钱占比超67% [11] 行业规模增长与机构差异化发展 - 试点机构从首批5家增至近60家，覆盖券商、基金公司及三方销售机构等多类型主体 [13] - 国泰君安证券"君享投"客户资产保有规模为264.16亿元，较上年末增长107.5% [14] - 华泰证券基金投顾业务规模为210.37亿元，较去年末增长16.36% [14] - 申万宏源基金投顾业务规模较去年末增长超60% [14] - 中金财富买方投顾资产保有规模超过1000亿元 [14] - 中欧财富基金投顾管理规模较去年末增长1倍 [15] - 盈米基金投顾服务资产规模超510亿元，权益资产占比超60% [16] - 公募基金精于"投"和策略研发，券商拥有庞大客户基础与专业队伍，第三方销售机构强于"顾"和科技赋能 [18] AI技术驱动业务变革 - AI从工具变为发展驱动力，渗透到投前、投中、投后各阶段，提升服务效率、辅助决策、加强风控、优化体验 [24] - AI技术实现从标准化输出到"千人千面"投顾服务的升级，提升内容适配性与服务效率 [25] - AI和大数据在投顾运营中主要用于投研分析支持和IT系统技术 [26] - 未来AI对行业的影响路径为"工具替代→流程重塑→生态重构" [29] - AI能降低服务门槛，让专业投顾服务以更低成本覆盖更广泛客群 [29] - AI目前存在局限性，如无法建立深层次信任关系，存在算法黑箱问题，金融行业的专业性要求使其局限性更明显 [30] 行业当前挑战与未来机遇 - 行业存在普及率不高、市场认知不足、专业投顾人才稀缺等问题 [35] - 基金投顾规模在财富管理行业中比例仍很小，用户认知有待提升 [36] - "重投轻顾"现象仍然存在，服务和策略有产品化和短期化倾向 [37] - 拥有较高理论水平和丰富实践经验的资产配置人才较为短缺 [38] - 未来发展空间广阔，投资范围拓宽、养老金融与政策红利提供历史性机遇 [44] - 年轻一代理财需求觉醒，财富传承等需求上升，养老规划、子女教育等特定目标配置方案需求激增 [44] - 账户管理模式或成为业务破局的关键，核心在于客户目标的资金规划和资产配置 [47]

全球市场一周表现 - 全球市场表现分化，A股与港股小幅下跌，美股延续反弹，其他主要市场涨跌不一 [1] - A股沪深300指数下跌0.23%，红利指数下跌1.40%，港股恒生指数下跌0.39% [2][6] - 美股纳指100指数上涨1.92%，德国DAX指数下跌0.93%，日本日经225指数上涨1.62%，印度Sensex30指数上涨0.46%，越南胡志明指数下跌2.99% [2][6] - 债券市场延续低迷，中债新综合全价指数下跌0.05%，美国20年以上国债指数下跌1.65%，上海金价格逆势上涨1.48% [2][4] 睿定投全球版组合表现 - 睿定投全球版组合本周逆势实现正收益0.87%，并已连续四周上涨 [2][9] - 该组合在过去两年多时间里，其累计表现在与3,570只股票型、混合型基金对比中，综合表现属于全市场前列 [9] - 组合已连续第三年保持正收益，体现了通过持续稳定复利积累实现长期稳健的特点 [9] - 组合采用A股、港股、美股市场分层布局思路，优选多只指数基金纳入持仓 [16] 懒人均衡组合表现 - 懒人均衡组合本周上涨0.41%，已连续四至五周实现正收益，今年以来累计收益达10.7% [10][13] - 2023年以来采用全球配置策略，2025年截至目前累计收益为16.13%，全年大概率超过10%的正收益 [10] - 尽管组合中债券配置比例接近40%，且今年中美债券市场表现不佳，组合仍实现双位数收益，凸显其股债黄金均衡分布的结构优势 [13] - 组合收益水平位列前18%-20%，最大回撤控制在前8%，风险收益性价比在前9% [10] 其他投顾组合概览 - 小帮红利组合累计收益率达348.88%，成立以来年化收益率为13.68%，最大回撤为-34.91% [21] - 小帮恒生港股通组合累计收益率为150.55%，成立以来年化收益率为8.16%，最大回撤为-47.48% [23] - 小帮美股组合成立以来年化收益率为18.58%，最大回撤为-28.02%，夏普比率为0.82 [27] 近期投资策略与发车动态 - 睿定投组合基于A股两融余额超过2015年牛市高点、股市流动性维持充裕的判断，以及对美股估值回升至80%分位数水平的考量，本周进行正常定投 [16] - 懒人均衡组合目前权益仓位为52%，为后续市场调整预留了抄底空间，本周进行正常定投 [20] - 小帮红利组合在恒生高股息指数创年内新高后高位震荡、中证红利资产走势偏弱的背景下，本周维持正常定投以坚持哑铃策略 [22] - 小帮恒生港股通组合因恒生指数强势上行创3年新高且估值超过近5年80%分位数，本周采取减半定投（0.5倍） [26]

投顾组合止盈方式 - 当市场部分高估时，投顾组合会自动调仓，止盈高估品种并加仓低估品种，例如2021年初主动优选止盈成长风格基金实现120%收益[4] - 当市场整体高估时，组合会发出“发车止盈”信号，提示将主动优选、指数增强等组合分批转换成365天等稳健类投顾组合[5] - 市场估值越高，组合止盈时转换的比例越大，具体操作会分批进行[8] 自动止盈功能特点 - 自动止盈功能已上线，可提前开启，未来在3点几星市场收到“发车止盈”信号时将自动执行转换交易[1][9] - 该功能具有便捷、及时、守纪律三大优势，只需设置一次即可自动跟进每次止盈信号[9] - 自动止盈功能独立于自动跟车功能，两者需分别开启，自动止盈仅执行组合转组合交易，不涉及新增资金扣款[13] 自动止盈操作细节 - 自动止盈功能可随时开通或关闭，开通后仅在组合发出“发车止盈”信号时才会触发实际交易[13] - 功能开启不影响当前组合的灵活申赎，用户可在组合持仓页面查看、暂停或关闭该功能[14][15] - 自动止盈无额外费用，赎回权益类组合按基金规则收取赎回费，转入稳健类组合无申购费[16]

公司业绩表现 - 中欧财富旗下主动权益类组合中 潜力全明星和优势行业全明星近一年收益均超过50% 同期回撤在14%左右 [2] - 超级股票全明星和均衡偏股全明星组合净值分别上涨超过40%和30% [2] - 行业主题类投顾组合"带你投"系列风险偏好更高 例如带你投硬科技近一年收益接近80% 回撤约20% [2] - 截至今年8月25日 加入超级股票全明星智慧跟投计划的客户盈利占比已接近100% [5] 投资方法论优化 - 投顾团队将投资方法从早期"主观判断"转向"基本面+标准化" 使用更多量化工具和客观数据形成标准化指标进行验证 [1][2] - 投资理念以基本面为核心 同时结合市场交易情绪和微观资金情况进行综合考量 研究规范化程度及工具使用水平显著提升 [2] - 策略改造目标是加强组合业绩稳定性 追求长期持续跑赢中证偏股基金指数 积小胜为大胜 [1][2] 组合管理架构升级 - 超级股票全明星组合架构从"单核心+卫星"双层体系升级为"双核心+卫星"三层体系 增加"均衡核心"层 [3] - "均衡核心"仓位配置环境适应力强且长期具备超额收益的基金 通过分散行业风险暴露来降低组合波动 [3] - 策略保留风格核心和卫星仓位 前者锚定指数风格分布 后者捕捉结构性机会 [3] 风险管理模式调整 - 放弃"精准匹配基准" 接受基金经理正常风格波动导致的短期偏离 只要偏离在预设风险管理框架内即认可该配置 [4] - 构建聚焦"基金本质"的管理体系 根据基金经理风格和方法论进行精细分类 [4] - 在同一风格下配置不同方法论的基金 例如成长风格下同时配置高轮动景气成长与低轮动优质成长基金 以对冲风格漂移风险 [4] 投资者服务与市场观点 - 公司对后市持续性持积极看法 认为上行市场中不要轻易下车很重要 避免错失机会 [6] - 通过智慧跟投计划引导科学定投穿越市场周期 在市场行情阶段性过热时采取防守动作如降低单期跟投金额 [5][6] - 中欧财富App引导用户设置预期收益率 默认值为15% 达标时提醒用户以协助管理收益预期 [6]