A股牛市背景 - 自4月美国关税冲击后A股市场表现强劲，沪指多次突破近十年新高，8月20日上证指数最高触及3767点，刷新2015年以来新高，呈现"慢牛"特征 [2] 私募策略牛市优势比较 - 主观多头策略通过深度研究精选个股和集中持仓，在普涨行情中极具收益弹性 [2] - 量化多头策略在获取市场上涨贝塔收益的同时，通过量化模型追求稳定阿尔法收益 [2] - 宏观策略通过多资产多空配置，在牛市中增加股票多头暴露同时做空低相关性资产对冲风险，追求"熊市能扛、牛市能攻"效果 [3] - 复合策略动态分配资金给不同子策略，在牛市中向股票多头等进攻型策略倾斜，市场调整时增加低相关性策略占比平滑波动 [3] 主观多头策略 - 核心逻辑是通过基金经理主观判断精选预期表现优于市场的资产，以做多为主要操作方式通过价格上涨获取收益 [5] - 具备三大优势：深度价值发现能力挖掘未发现优质公司、灵活调整仓位0-100%、追求显著超越市场平均水平的超额收益 [5][6][7] - 2014-2015年行情中主观多头策略指数显著跑赢沪深300指数，2018-2021三年慢牛行情中超额收益近300% [8] - 截至8月15日1923只主观多头产品今年来收益均值达24.86%，同期沪深300指数涨幅仅6.80% [10] 量化多头策略 - 通过算法驱动和数据挖掘充分捕捉市场整体上涨，降低主观误判导致的踏空概率 [14] - 采用分散化投资持有数百至上千只标的，系统性地捕捉市场上涨机会，净值曲线更平滑 [14] - 主要分为沪深300指增、中证500指增、中证1000指增、中证2000指增和量化选股等子策略，风险收益特征各异 [15] - 截至8月15日769只量化多头产品今年来收益均值高达31.19%，其中中证1000指增(35.13%)、其他指增(34.68%)和量化选股(31.51%)表现领先 [16] - 各子策略超额收益显著：中证500指增超额12.81%、中证1000指增超额13.26%、量化选股超额20.95% [17] 宏观策略 - 以宏观经济周期为框架灵活配置股票、债券、商品等大类资产，通过多空仓结合获得收益 [20] - 在牛市中既能通过股票多头参与股市行情，又能提供商品、外汇、债券等差异化收益来源 [20] - 天然对冲属性可通过衍生品工具实现多空双向操作，在市场狂热时持有波动率空头头寸作为防御 [20][21] - 截至8月15日184只宏观策略产品今年来收益均值约13.93% [21] 复合策略 - 同时使用股票多头、量化选股、CTA、套利等多种子策略形成互补效应 [23] - 三大优势：多策略协同降低对单一市场依赖、整合不同子策略优势增强收益、灵活调整权重适应市场变化 [23][24] - 截至8月15日389只复合策略产品今年来收益均值约17.82% [24] 业绩领先产品 - 百亿私募旗下主观多头、量化多头、宏观策略和复合策略均有表现突出的产品，如宁波幻方量化、信弘天禾、千衍私募、稳博投资等旗下产品在各自策略类别中收益领先 [17][21][24]

银行理财产品收益表现 - 一年投资精选银行理财产品近半年收益率达0 92% [1] - 六个月投资周期银行理财产品过去三个月收益率达0 59% 较上月环比上升1BP [1] - 六个月投资周期产品过去六个月收益率为0 92% 较上月环比下降21BP [1] - 精选50款现金管理产品当周七日年化收益率平均值为1 42% 较2025年6月1日当周下降4BP 较基期下滑185BP [1] 银行理财市场综合收益指数 - 六个月投资周期产品综合收益指数为115 88点 较上月环比上升0 18点 环比涨幅0 15% 较基期增长15 88% [2] - 一年投资周期产品综合收益指数为115 83点 较上月环比上升0 06点 环比增幅0 05% 较基期增长15 83% [2] 信托市场收益表现 - 集合信托产品加权收益率环比下降11BP至5 40% [2] - 短期限产品收益率环比下降9BP至5 06% [2] - 长期限产品收益率环比下降13BP至5 55% [2] 公募基金市场收益表现 - 货币基金七日年化收益率月均值为1 33% 环比下降2BP 较2020年12月高点下降115BP [2] - 债券型公募基金过去六个月涨幅为1 13% [2] - 混合型公募基金过去六个月涨幅为3 64% [2] - 股票型公募基金过去六个月涨幅为3 14% [2] 公募基金收益指数 - 债券型公募基金收益指数79 90点 环比上升6 90点 较基期下降20 10点 [3] - 混合型公募基金收益指数28 05点 环比上升13 39点 较基期下降71 95点 [3] - 股票型公募基金收益指数46 65点 环比上升21 14点 较基期下降53 35点 [3] 私募基金市场收益表现 - 复合策略私募基金近六个月涨幅为4 69% [3] - 股票策略私募基金近六个月涨幅为4 17% [3]

银行理财产品收益表现 - 一年投资精选银行理财产品近半年收益率达1.28% [1] - 六个月投资周期银行理财产品过去三个月收益率达0.44%，环比上升10BP [1] - 全国银行理财市场精选50款现金管理产品当周七日年化收益率平均值为1.55%，较2025年3月30日当周上升2BP [1] - 六个月投资周期产品过去六个月投资收益率为1.24%，环比上升9BP [1] - 六个月投资周期产品综合收益指数为115.45点，环比上升0.24点，涨幅0.21% [2] - 一年投资周期产品综合收益指数为115.5点，环比上升0.27点，涨幅0.23% [2] 信托市场收益表现 - 集合信托产品加权收益率环比下降6BP至5.61% [2] - 短期限信托产品收益率环比下降8BP至5.27% [2] - 长期限信托产品收益率环比下降6BP至5.78% [2] 公募基金收益表现 - 货币基金七日年化收益率月均值为1.41%，环比下降3BP [2] - 债券型公募基金过去六个月涨幅为1.94% [2] - 混合型公募基金过去六个月涨幅为0.79% [2] - 股票型公募基金过去六个月涨幅为0.11% [2] - 债券型公募基金收益指数为76.89点，环比下降2.65点 [3] - 混合型公募基金收益指数为11.19点，环比下降7.81点 [3] - 股票型公募基金收益指数为18.69点，环比下降10.70点 [3] 私募基金收益表现 - 复合策略私募基金近六个月涨幅为0.53% [3] - 股票策略私募基金近六个月涨幅为0.22% [3]