公司概况与上市背景 - 维琪科技是一家化妆品原料供应商，主要产品为多肽化妆品原料和化妆品成品，正冲刺北交所上市 [1] - 公司实际控制人为丁文锋、赖燕敏夫妇，二人合计控制公司62.0687%的股权 [1] - 实控人丁文锋为博士研究生学历，曾在多家企业担任研发人员，并于2011年创办维琪科技 [1][2] 财务业绩表现 - 2022年至2024年，公司营收持续增长，分别为1.35亿元、1.65亿元和2.48亿元 [3] - 同期归属于母公司所有者的净利润分别为3513.13万元、4228.72万元和7064.40万元 [3] - 业绩增长与“肽”概念在化妆品行业的走红密切相关 [3] 客户与销售结构 - 公司已与宝洁、联合利华、丸美等国内外知名品牌达成实质合作 [3] - 报告期内对前五大客户的营业收入占比存在波动，分别为36.14%、29.48%和38.76% [3] - 2022年前五大客户中，除丸美生物外，第二至第五大客户在2023年和2024年均已退出前五大名单 [3] 业务模式与战略 - 化妆品原料业务是公司核心业务，报告期内贡献主营收入比例均过半 [5] - 公司化妆品成品业务占比持续提升，2024年贡献主营收入比例达47.05%，其中42.68%为ODM成品业务 [6] - ODM成品业务的最终目的是促进公司化妆品原料的推广和销售，子公司东莞宇肽被视为原料的销售渠道之一 [6] 行业趋势与风险 - 化妆品活性肽原料近年来受到雅诗兰黛、海蓝之谜等高端品牌推崇，推动市场需求 [1][3] - 行业风向变化较快，曾出现“玻尿酸”与“重组胶原蛋白”的论战，华熙生物2025年上半年营收同比下降19.57% [5] - 多肽原料的市场规模取决于品牌推广力度和消费者接受度，并面临其他功效相似原料的竞争压力 [6] 股权结构与公司治理 - IPO吸引了中金佳泰、南京金溧、深圳松禾等知名机构投资，其中中金佳泰持股5.66% [2] - 投资入股伴随对赌条款，若截至2028年12月31日公司未通过上市审核，将触发回购义务 [2] - 前任销售总监林华杰离职后仍持有公司4.61%股份，该情况已引起监管关注 [2]

公司概况与上市进展 - 公司为化妆品原料供应商，主要产品为多肽化妆品原料和化妆品成品，正冲刺北交所上市 [1] - 实际控制人为丁文锋、赖燕敏夫妇，合计控制公司62.0687%的股权 [1] - 创始人丁文锋为博士研究生学历，拥有研发背景，公司前身维琪有限成立于2011年，丁文锋当时持有99%股权 [1][2] - IPO吸引了中金佳泰（持股5.66%）、南京金溧、深圳松禾等知名机构投资 [2] 财务业绩表现 - 报告期内（2022-2024年）营收持续增长，分别为1.35亿元、1.65亿元和2.48亿元 [3] - 报告期内归属于母公司所有者的净利润持续增长，分别为3513.13万元、4228.72万元和7064.40万元 [3] - 业绩增长与“肽”概念在化妆品行业走红密切相关 [3] 客户与业务模式 - 公司与宝洁、联合利华、丸美、敷尔佳、欧诗漫等国内外知名品牌就新原料开发和运用达成实质合作 [3] - 报告期内对前五大客户的销售收入占比存在波动，分别为36.14%、29.48%和38.76% [3] - 2022年前五大客户中，第二至第五大客户在2023年和2024年已全部退出前五大名单 [3] - 化妆品原料业务是核心业务，报告期内贡献主营收入比例均过半 [5] 业务战略与风险 - 公司积极发展化妆品成品业务，至2024年该业务贡献主营收入比例达47.05%，其中ODM成品业务占42.68% [6] - ODM成品业务的最终目的是促进公司化妆品原料的推广和销售，子公司东莞宇肽被视为原料的销售渠道之一 [6] - 公司对自有品牌（OBM业务）持审慎态度，若对原料销售造成负面影响将采取限制甚至停止措施 [6] - 客户终端销售变化、配方调整、推广策略变更等因素可能导致公司订单量波动较大 [5] - 部分客户为新锐品牌，其产品能否成为爆款并持续兴盛存在不确定性 [5] 行业背景与竞争格局 - 近年来，雅诗兰黛、海蓝之谜等高端护肤品牌将“肽”类成分奉为新宠，推动了活性肽原料的应用和关注度 [1][3] - 化妆品行业风向多变，2025年上半年资本市场曾围绕“玻尿酸”与“重组胶原蛋白”展开论战 [1][5] - 华熙生物2025年上半年营收同比下降19.57%至22.61亿元，归母净利润同比下降35.38%至2.21亿元，显示对单一明星成分过度依赖的风险 [5] - 多肽原料的持续发展取决于品牌市场推广投入和消费者接受度，并面临其他具有相似功效原料的竞争压力 [6]

公司概况与上市计划 - 深圳市维琪科技股份有限公司拟冲刺北交所上市 [1] - 公司是宝洁、联合利华、丸美等知名品牌的化妆品原料供应商 [1][7] - 实际控制人为丁文锋、赖燕敏夫妇，二人合计控制公司62.0687%的股权 [1] 实际控制人背景 - 丁文锋出生于1976年6月，拥有博士研究生学历 [1] - 曾在深圳市万乐药业有限公司、康哲医药研究（深圳）有限公司等企业担任研发人员 [1] - 公司前身维琪有限成立于2011年，成立之初丁文锋即持有99%股权，当时其仍在康哲研究任职 [2] - 2007年1月至2009年7月，丁文锋曾就职于军事医学科学院毒物药物研究所，任多肽药物化学博士后研究员 [2][3] 股权结构与投资方 - 公司股东包括中金佳泰（持股5.66%）、南京金溧、深圳松禾等知名机构 [3] - 前任销售总监林华杰已于2021年12月离职，但目前仍持有公司4.61%的股份，此事已引起监管关注 [5] - 投资入股伴随对赌条款，若公司未能成功上市，相关回购及清算条款将恢复效力，若截至2028年12月31日仍未通过上市审核将触发回购义务 [4] 财务业绩表现 - 2022年至2024年，公司营收分别为1.35亿元、1.65亿元和2.48亿元 [7] - 同期归属于母公司所有者的净利润分别为3513.13万元、4228.72万元和7064.40万元 [7] - 业绩增长与“肽”概念在化妆品行业的走红有关 [7] 客户集中度与稳定性 - 报告期内公司对前五大客户的营业收入占比分别为36.14%、29.48%和38.76% [7] - 2022年前五大客户中，除丸美生物外，第二至第五大客户在2023年和2024年已全部退出前五大客户名单 [7] - 公司坦承部分客户订单量变动较大，可能导致经营业绩波动 [7][8] 业务构成与战略 - 公司主要产品为多肽化妆品原料和化妆品成品 [1][9] - 化妆品原料业务是核心业务，报告期内贡献主营收入比例均过半，产品以皮肤活性多肽为主 [9] - 公司化妆品成品业务占比持续提升，至2024年已贡献主营收入比例达47.05%，其中42.68%为ODM成品业务 [9] - ODM成品业务的最终目的是促进公司化妆品原料的推广和销售，子公司东莞宇肽被视为原料的销售渠道之一 [10] 行业趋势与风险 - 近年来，雅诗兰黛、海蓝之谜等高端护肤品牌纷纷将“肽”类成分奉为新宠 [1] - 化妆品行业风向多变，上半年资本市场曾围绕“玻尿酸”与“重组胶原蛋白”进行论战，华熙生物因成分红利消退而业绩失色 [1][8] - 公司承认多肽原料的发展取决于品牌方的市场推广和消费者接受度，且面临其他功效相似原料的竞争压力 [9] - 肽类成分并非不可替代，一旦热度减退，品牌方可能迅速切换产品故事线，原料订单或将面临断崖式下滑 [9]