1 行业投资评级 - 白糖品种给出多头评级 建议多单继续持有[1] - 红枣品种给出震荡评级 建议持有卖CALL策略[1] - 天胶品种给出多头评级 建议橡胶系多单持有观望或适时止盈[3] 2 报告核心观点 - 农林畜板块白糖品种短多可关注拉高止盈机会 中长线逢低布多 中长线看涨预期不变[1] - 农林畜板块红枣品种期价或将长时间维持低位震荡走势 难以形成真正的底部反转趋势[1] - 能源化工板块橡胶系中长期以回调布多策略为主 未入场者谨慎参与[3] 3 分板块品种内容总结 农林畜板块 - 白糖假期间外盘糖价向上突破 ICE原糖主力合约一度突破21美分/磅 触及近21个月高位[1] - 海外超强厄尔尼诺讨论热度升温 印度 泰国与欧洲的产量前景难言乐观[1] - 巴西农业部10月1日公布数据显示 受降雨影响 9月上半月巴西中南部地区甘蔗压榨明显放缓 食糖产量为212万吨 同比下降41.6%[1] - 巴西10月或仍有降水扰动 加剧全球食糖供应担忧[1] - 假期间国内食糖产区无预期外事件 现实端供应压力依然存在 外盘强势上涨或令节后郑糖高开补涨[1] - 红枣假期间新疆红枣产区物候良好 利于新枣成熟吊干[1] - 红枣双节备货结束后需求端回归平静 新枣下树时间临近 新季红枣产量已难有变数 主要关注下树前的质量表现[1] - 本年度红枣开秤价或将低开低走 阶段性信息扰动和资金引发的技术反弹有概率出现[1] - 红枣期价跌破前低后技术面缺乏支撑参考 底部建议关注新枣主流收购价给予的指引[1] 能源化工板块 - 天然橡胶假期间海外橡胶期价偏强整理 东南亚降水扰动令海外原料报价坚挺 天胶成本支撑相对稳固[3] - 厄尔尼诺预期和20号胶仓单短缺话题持续受到热议 节前国内橡胶期价快速拉涨形成技术突破 市场看涨情绪较高[3] - 合成橡胶假期间海外地缘问题仍在发酵 原油价格高位整理[3] - 10月国内丁二烯产量存增加预期 市场现货紧缺形势略有缓解 顺丁橡胶成本支撑或略有松动[3] - 节后合成橡胶走势重点关注天然橡胶给予的方向指引 技术面关注前高附近压力表现[3]

行业投资评级 - 报告未明确给出天胶行业的标准化投资评级 仅判断短期天胶走势预计持续偏强 [2] 核心观点 - 国庆假期天胶价格维持高位运行 供应端东南亚主产区雨季降雨扰动割胶节奏 泰国持续降雨支撑原料胶价格 同时市场关注厄尔尼诺对泰国 印尼产区四季度可能带来的减产影响进一步支撑胶价 需求端节前国内轮胎工厂备货 国庆假期下游轮胎厂阶段性降负荷 现货采买清淡 预计节后开工回升 合成胶成本仍在高位 也对天胶形成一定支撑 短期天胶走势预计持续偏强 [2] 市场交易数据汇总 期货市场相关数据 - 期货价格方面 RU主力前日收盘价20095元/吨 前2日收盘价19010元/吨 涨跌1085元/吨 涨跌幅5.71% NR主力前日收盘价17390元/吨 前2日收盘价16410元/吨 涨跌980元/吨 涨跌幅5.97% BR主力前日收盘价16000元/吨 前2日收盘价15460元/吨 涨跌540元/吨 涨跌幅3.49% [2] - 价差方面 NR-BR现值1390元/吨 前值950元/吨 涨跌440元/吨 RU-NR现值2705元/吨 前值2600元/吨 涨跌105元/吨 RU-BR现值4095元/吨 前值3550元/吨 涨跌545元/吨 [2] - 成交量方面 RU主力成交量513683手 NR主力成交量86314手 BR主力成交量288172手 [2] - 持仓量方面 RU主力持仓量150478手 持仓量增减18323手 NR主力持仓量80028手 持仓量增减4484手 BR主力持仓量51622手 持仓量增减-4127手 [2] - 基差方面 RU基差现值-495元/吨 前值-460元/吨 混合-RU基差现值-1775元/吨 前值-455元/吨 烟片-RU基差现值4705元/吨 前值4790元/吨 [2] 国内现货相关数据 - 全乳价格方面 山东全乳现值19400元/吨 前值18350元/吨 涨跌幅4.20% 上海全乳现值19600元/吨 前值18550元/吨 涨跌幅5.72% 昆明全乳现值19300元/吨 前值18250元/吨 涨跌幅5.66% [2] - 烟片价格方面 山东烟片现值24800元/吨 前值23900元/吨 涨跌幅5.75% 上海烟片现值24800元/吨 前值23800元/吨 涨跌幅3.77% [2] - 混合胶价格方面 青岛混合胶现值18320元/吨 前值18555元/吨 涨跌幅-1.27% 云南混合胶现值19050元/吨 前值18200元/吨 涨跌幅4.67% [2] 泰国原料相关数据 - 泰国烟片现值86.55泰铢/千克 前值85.1泰铢/千克 涨跌幅1.70% [2] - 泰国杯胶现值75.69泰铢/千克 前值74.98泰铢/千克 涨跌幅0.95% [2] - 泰国乳胶现值83泰铢/千克 前值83泰铢/千克 涨跌幅0.00% [2]