报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪胶和合成胶短期、中期均呈震荡走势，日内震荡偏强，参考观点均为偏强运行 [1] - 本周五国内沪胶期货或维持震荡偏强走势，合成橡胶期货或将呈震荡偏强走势 [5][7] 根据相关目录分别进行总结 沪胶 - 核心逻辑：东南亚逐步开割但新胶上量偏慢，国内产区受天气扰动产出有限，进口到港偏低，港口库存缓慢去化；节后轮胎企业开工率回升乏力，成品库存偏高，刚需采购为主，乘用车疲软、出口存不确定性，需求支撑偏弱；短期受产区天气因素主导 [5] - 关注要点：产区开割进度、进口到港及轮胎开工 [5] 合成胶 - 成本因素：中东地缘因素弱化，国际油价震荡回调，拖累丁二烯成本支撑减弱，亚洲乙烯装置检修预期降温，外盘合成胶偏弱运行，对国内市场形成利空传导 [7] - 供应情况：国内顺丁橡胶装置利润修复，开工率低位小幅回升，5月仍有部分装置计划检修，供应增量有限；进口货源到港平稳，港口库存处中性水平 [7] - 需求情况：节后轮胎企业复工缓慢，成品库存偏高，刚需采购为主，出口订单偏弱，需求端支撑不足 [7] - 影响事件：昨日美伊冲突再度发生 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪胶和合成胶短期、中期呈震荡走势，日内震荡偏弱，整体偏弱运行 [1][5][7] 各品种总结 沪胶 - 短期、中期、日内观点分别为震荡、震荡、震荡偏弱，参考观点为偏弱运行 [1][5] - 当前东南亚逐步开割但新胶上量偏慢，国内产区受天气扰动产出有限，进口到港偏低，港口库存缓慢去化 [5] - 节后轮胎企业复工但开工率回升乏力，成品库存偏高，刚需采购为主，乘用车疲软、出口存不确定性，需求支撑偏弱 [5] - 预计本周四国内沪胶期货或维持震荡偏弱走势，需重点关注产区开割进度、进口到港及轮胎开工 [5] 合成胶 - 短期、中期、日内观点分别为震荡、震荡、震荡偏弱，参考观点为偏弱运行 [1][7] - 中东地缘因素弱化，国际油价震荡回调，拖累丁二烯成本支撑减弱，外盘合成胶偏弱运行，对国内市场形成利空传导 [7] - 供应端国内顺丁橡胶装置利润修复，开工率低位小幅回升，但5月仍有部分装置计划检修，供应增量有限；进口货源到港平稳，港口库存处中性水平 [7] - 需求端节后轮胎企业复工缓慢，成品库存偏高，刚需采购为主，出口订单偏弱，需求端支撑不足 [7] - 预计本周四国内合成橡胶期货或将呈震荡偏弱走势，成本端回落与需求疲弱共同压制价格 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪胶和合成胶短期、中期均震荡，日内震荡偏弱，整体偏弱运行 [1] - 节后国内橡胶期货或高位震荡整理，合成橡胶期货或震荡偏弱 [5][7] 根据相关目录分别进行总结 沪胶（RU） - 日内观点震荡偏弱，中期观点震荡，参考观点偏弱运行 [5] - 核心逻辑为五一长假外围市场整体偏弱，国际原油高位震荡小幅回落，日胶期价小幅走低；泰国产区推迟割胶、厄尔尼诺引发减产预期利好国内橡胶期货；东南亚逐步开割但新胶上量偏慢，国内产区受天气扰动产出有限，进口到港偏低，港口库存缓慢去化；节后轮企复工但开工率回升乏力，成品库存偏高，刚需采购为主，乘用车疲软、出口存不确定性，需求支撑偏弱；成本与减产预期托底，但下游疲弱、5月新胶增量预期压制上行空间 [5] 合成胶（BR） - 日内观点震荡偏弱，中期观点震荡，参考观点偏弱运行 [7] - 核心逻辑为五一长假期间中东地缘局势紧张，国际油价震荡回调，拖累丁二烯成本支撑减弱，亚洲乙烯装置检修预期降温，外盘合成胶偏弱运行，对国内市场形成利空传导；供应端国内顺丁橡胶装置利润修复，开工率低位小幅回升，但5月仍有部分装置计划检修，供应增量有限，进口货源到港平稳，港口库存处中性水平；需求端节后轮胎企业复工缓慢，五一集中检修拖累开工率，成品库存偏高，刚需采购为主，出口订单偏弱，需求端支撑不足；成本端回落与需求疲弱共同压制价格 [7]