行业层面：支付与采购模式改善驱动渗透率提升 - 支付端持续改善，全国已有23个省份将骨科手术机器人相关费用纳入收费目录，收费价格在8000-40000元，患者自费比例相对较低，有望加速应用渗透率的提升 [1] - 采购端探索租赁或“设备+服务”打包方案等其他模式落地，以降低医院单次较高的设备采购成本、缩短采购周期，利好设备进院和临床应用的拓展 [1] - 我国骨科机器人的渗透率尚不足1%，远低于美国市场，主要受医院预算紧张、采购模式单一且繁琐、支付方式不明确等因素限制 [1] - 日间手术的兴起降低了治疗费用、缩短在院时间，在场景端进一步驱动机器人的应用 [1] 公司层面：业务模式与生态链构建 - 关注研发或并购实现业务拓展和升级，尤其是“设备+耗材/假体+服务”生态链的完善，有望给企业带来业绩多元增长驱动、强化市场综合竞争力 [1] - 本土骨科机器人厂家多布局开放式系统以兼容医院多品牌假体，收入来源主要为设备采购和机器人耗材及服务为主，不具备高频的假体业务 [2] - 近两年，本土骨科耗材企业纷纷布局机器人平台、打造闭环生态，驱动业绩显著恢复，验证了“设备+耗材+服务”闭环生态的盈利性和可持续性 [2] - 对于设备为主的企业，补全假体业务是未来发展的必经之路，可规避第三方假体适配性不足、形成多元化收入模式、强化客户粘性 [2] 产品与技术：国产化进展与性能对比 - 在控制系统、定位导航系统、机械臂等核心领域，国产机器人加速推进自研自产，性能已比肩、甚至超越进口 [2] - 国产龙头天智航的天玑机器人基于自主研发的三维影像配准与力学建模算法，术中误差控制在亚毫米级别，达到国际领先水平，尤其适用于对精度要求极高的脊柱和骨盆区域复杂手术 [2] - 各企业重点聚焦智能化、多元化适应症布局机器人产品研发，并跟进配套耗材、3D打印定制化产品布局 [3] - 国际巨头在持续推进现有产品体系研发升级的同时，重点聚焦完善全骨科产品线、强化AI及智能化技术等方面进行外延并购，巩固全球竞争力 [3] 市场与出海：闭环生态是关键 - “设备+耗材+服务”闭环生态是企业盈利和出海的关键 [2] - 考虑到FDA等对“机器人+假体”的系统性高要求，构建闭环生态也是进军欧美市场的必要选择 [2]