日前，万辰集团发布2025年三季度报告，该公司前三季度营业收入为365.62亿元，同比增长77.37%。归 属于上市公司股东的净利润为8.55亿元，同比增长917.04%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益 的净利润为8.06亿元，同比增长955.27%。基本每股收益为4.684元。 智通财经APP获悉，据报道，万辰集团(300972.SZ)将于11月11日启动香港上市NDR(非交易路演)，预期 交易规模约为3亿至5亿美元，目标2026年第一季度在港交所挂牌上市。 据港交所9月23日披露，万辰集团向港交所主板提交上市申请书，中金公司及招商证券国际为联席保荐 人。招股书披露，根据灼识咨询的资料，万辰集团是中国领先且增长最快的规模零食饮料零售企业， 2023年至2024年GMV同比增长282%。根据同一资料来源，公司的全国性品牌好想来在2024年以零食饮 料的GMV计位列中国零食饮料零售品牌榜首，同时也是全国首个门店数量突破10,000家的量贩零食饮 料零售品牌。 ...

公司上市进程 - 万辰集团于2025年9月23日向港交所递交招股书 拟在香港主板上市[1] - 最大竞争对手鸣鸣很忙已于2025年4月向港交所递交上市申请[1] - 两家公司竞争"港交所量贩零食第一股"称号[1][3] 财务表现 - 万辰集团营收从2022年5.49亿元增长至2024年323.29亿元[1] - 净利润从2022年0.68亿元变为2023年亏损1.76亿元 2024年盈利6.11亿元[1] - 2024年GMV同比增长282%[1] - 2025年上半年归母净利润4.72亿元 同比增长50358.8%[1] - 2025年上半年总营收225.83亿元 同比增长106.89%[1] - 2025年上半年毛利率为11.49%[1] - 鸣鸣很忙2024年营收393.44亿元 高于万辰集团[3] - 鸣鸣很忙毛利率为7.62% 长期维持在7%左右[4] 业务模式 - 通过上游统一采购砍掉中间环节 获得价格优势[2] - 约95%产品直接从品牌厂商采购[2] - 门店终端零售价格比传统商超低20%-30%[2] - 主要依赖加盟模式 加盟店占比99.4%[2] - 闭店率仅为1.9%[2] 门店网络 - 截至2025年6月30日 万辰集团门店网络达15365家[2] - 加盟店15275家[2] - 鸣鸣很忙门店数量超过20000家[3] 行业格局 - 行业呈现"两超多强"格局[2] - 万辰集团和鸣鸣很忙占据市场份额头部位置[2] - 来伊份 糖巢 零食优选 戴永红等品牌规模较小[2] 经营策略 - 通过优化供应链和规模化运营实现价格优势[3] - 快速发展自有品牌产品以提高利润空间[3][4] - 鸣鸣很忙约25%产品为定制化产品[4] - 计划推出三十种自有品牌产品 包括百货日化 酒类饮品等[4] - 重点开发高毛利日化产品和高档健康零食[4] 资本结构 - 万辰集团负债增至51.44亿元[4] - 资产负债率约为68.95%[4] - 负债同比增速39.69% 慢于资产增速[4] 资金用途 - 上市募集资金将用于扩张和升级门店网络[4] - 持续丰富产品组合[4] - 提升仓储物流效率及升级数字化基础设施[4]

上市申请与资本运作 - 公司于9月23日正式向香港联交所递交主板上市申请 计划开启"A+H"双平台上市征程[1] - 公司此前已登陆A股创业板四年 此次转型后寻求双重上市机会[1] 业务转型与市场地位 - 公司从食用菌生产转型为量贩零食巨头 旗下品牌"好想来"成为核心业务支柱[1] - "好想来"品牌按2024年GMV计已成为中国零食饮料零售第一品牌[1] 财务表现与增长规模 - 公司营收在三年内实现从5.49亿元到323.29亿元的跨越式增长 增幅达近60倍[1] - 高速增长主要得益于零食饮料零售业务的高速扩张[1] 发展挑战与治理结构 - 公司面临可持续盈利模式构建挑战 需要提升价值创造能力[1] - 高度依赖加盟模式带来治理结构风险 存在食品安全管控压力[1] - 家族企业管理与现代企业制度的融合问题亟待解决[1]