安信目标收益债券型证券投资基金 基金管理人：安信基金管理有限责任公司 基金托管人：中国农业银行股份有限公司 报告送出日期：2025 年 7 月 18 日 安信目标收益债券 2025 年第 2 季度报告 §1 重要提示 §2 基金产品概况 基金简称 安信目标收益债券 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏， 并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2025 年 7 月 17 日复核了本 报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本 基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2025 年 4 月 1 日起至 6 月 30 日止。 基金主代码 750002 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2012 年 9 月 25 日 报告期末基金份额总额 5,823, ...

基金经理变动 - 张翼飞离任安信稳健增利混合、安信丰穗一年持有混合、安信稳健聚申一年持有混合、安信恒鑫增强债券、安信稳健增值混合、安信民安回报一年持有混合、安信目标收益债券、安信平衡增利混合、安信民稳增长混合等多只基金的基金经理职务 [1][4][5] - 张翼飞历任摩根轧机(上海)有限公司财务部会计、财务主管，上海市国有资产监督管理委员会规划发展处研究员,秦皇岛嘉隆高科实业有限公司财务总监，日盛嘉富证券国际有限公司上海代表处研究部研究员 [1] 基金业绩表现 - 安信稳健增利混合A/C今年来收益率为2.35%/2.19%，成立来收益率为38.29%/36.13%，累计净值为1.3829元/1.3613元，截至2025年3月31日规模63.65亿元 [1] - 安信丰穗一年持有混合A/C今年来收益率为2.12%/1.94%，成立来收益率为14.58%/13.37%，累计净值为1.1458元/1.1337元 [1] - 安信稳健聚申一年持有混合A/C今年来收益率为2.98%/2.71%，成立来收益率为45.29%/39.60%，累计净值为1.4207元/1.3941元 [2] - 安信恒鑫增强债券A/C今年来收益率为1.04%/0.98%，成立来收益率为7.07%/6.73%，累计净值为1.0707元/1.0673元，截至2025年3月31日规模23.35亿元 [2] - 安信稳健增值混合A/C今年来收益率为0.92%/0.65%，成立来收益率为82.46%/78.58%，累计净值为1.7973元/1.7613元，截至2025年3月31日规模114.34亿元 [2] - 安信民安回报一年持有混合A/C今年来收益率为1.89%/1.88%，成立来收益率为19.96%/19.76%，累计净值为1.1996元/1.1976元 [2] - 安信目标收益债券A/C今年来收益率为2.02%/1.80%，成立来收益率为107.23%/96.39%，累计净值为1.8397元/1.7655元，截至2025年3月31日规模72.88亿元 [3] - 安信平衡增利混合A/C今年来收益率为2.51%/2.23%，成立来收益率为23.68%/21.53%，累计净值为1.2320元/1.2111元 [3] - 安信民稳增长混合A/C今年来收益率为3.12%/2.90%，成立来收益率为61.24%/57.80%，累计净值为1.5950元/1.5616元，截至2025年3月31日规模34.14亿元 [3] 基金基本信息 - 安信稳健增利混合主代码009000 [4] - 安信丰穗一年持有混合主代码012256 [4] - 安信稳健聚申一年持有混合主代码009649 [5] - 安信恒鑫增强债券主代码015978 [5] - 安信稳健增值混合主代码001316 [5] - 安信民安回报一年持有混合主代码012701 [5] - 安信目标收益债券主代码TG0002 [5] - 安信平衡增利混合主代码012250 [5] - 安信民稳增长混合主代码008809 [5]

基金经理离职与职业发展 - 知名基金经理张翼飞因个人原因卸任安信基金所有在管产品，离职后或加入私募机构寻求新挑战 [1][3] - 张翼飞在安信基金工作13年，离职前管理规模超320亿元，占公司总规模945.31亿元的1/3以上 [3] - 张翼飞未来将继续从事资产管理行业，专注于长期风险友好型的绝对收益投资方式 [3] 张翼飞的职业背景与业绩表现 - 张翼飞投资经理年限超11年，历任财务主管、研究员、财务总监等职，2023年5月升任安信基金副总经理，后转任首席投资官 [4][5] - 其管理的9只产品任职回报均为正，6只年化回报超5%，管理时间最长的安信稳健增值A任职回报82.81%，年化回报6.12% [5] - 张翼飞擅长绝对收益策略，在股市震荡中防御能力突出，强调利用波动而非跟随趋势，注重基本面信号对价值驱动型股票的影响 [5] 安信基金团队调整与接任安排 - 张翼飞离职后，其管理的产品由核心团队成员李君和黄琬舒分拆接管，原有团队稳定性未受显著影响 [3][7] - 李君接管安信稳健增值等5只产品，在管规模达283.36亿元，其与张翼飞为大学同学，证券从业年限20年，曾共管多只产品 [7] - 黄琬舒接管安信目标收益等4只产品，在管规模近160亿元，擅长债券收益曲线分析与可转债投资，与张翼飞策略高度契合 [7][9] 产品管理调整细节 - 安信稳健增值规模超114亿元，为安信基金最大产品，由李君继续管理 [7] - 安信基金同步调整部分产品管理安排，如安信尊享转由黄琬舒管理，李君卸任安信稳健增益6个月持有等产品 [9] - 调整后李君和黄琬舒在管产品均达9只，公司通过分工优化确保投资策略延续性 [9]

导语 - 晨星基金研究团队聚焦固收领域，解析四只值得关注的基金产品，助力投资者做出明智决策 [1] 天弘永利债券基金 产品速览 - 由经验丰富的主基金经理领航，依托分工精细、协作默契的基金经理团队，发挥团队协同优势 [2] - 投资流程清晰有序，独特的债券择时交易模型是一大显著优势 [2] 产品潜力 - 采用高效协同的团队管理模式，由资深的姜晓丽女士担任主基金经理，全面统筹关键事务 [3] - 姜晓丽拥有15年证券从业履历，12年公募基金管理经验，积累了深厚的债券投研经验以及宏观研究功底 [3] - 股票、纯债和可转债投资均有具备专长的基金经理或助理协同管理 [3] 投资策略 - 遵循"资产配置引领、各类资产内部追求超额收益"的原则 [4] - 每季度召开决策会，多位主基金经理以集体投票方式审慎确定权益类资产的配置比例系数 [4] - 股票换手率控制在200%以内，偏好投资于行业内竞争力强、估值合理且景气度持续改善的优质公司 [4] - 可转债投资聚焦于中低价可转债领域，筛选基本面良好的优质标的 [4] - 纯债投资以信用债为底仓，主要配置AAA级国企债券，利率债占比通常不超过30% [4] - 运用天弘独创的"五周期模型"进行择时操作，从五个维度剖析市场 [4] - 组合久期在1-4年波动，杠杆在0-140%调整 [5] 安信目标收益债券基金 产品速览 - 由两位优势互补的基金经理共同管理，通过灵活配置可转债和纯债，在中长期投资中斩获亮眼回报 [8] 产品潜力 - 由张翼飞先生和黄琬舒女士共同管理，张翼飞拥有14年证券从业经验和11年公募基金管理经验 [9] - 黄琬舒具备10年证券从业经验和超过4年的公募基金管理经验，深耕纯债投资领域 [9] 投资策略 - 2021年将投资策略调整为以投资可转债为主，可转债配置比例可在0%-100%间灵活调整 [10] - 可转债实际配置比重大多在40%-90%之间，特定时期会阶段性降低可转债的仓位至30%以下 [10] - 在可转债的个券选择方面，筛选低估值、低信用风险的转债个券进行投资 [11] - 将可转债分为纯债替代的偏债型转债、权益替代的偏股型转债和期权投资的平衡型转债三类 [11] - 信用债和利率债的配置比例一般在50%以内调整，利率债平均配置比重约20%，信用债平均配置比重约25% [11] - 组合整体久期在1-3年之间，杠杆比例在100%-140%之间灵活调整 [11] 西部利得汇享债券基金 产品速览 - 由投研经验丰富的基金经理担纲，背靠投研团队的稳定支持 [14] - 以信用债打底，辅以灵活的利率债和可转债配置，投资流程清晰且运作稳定 [14] 产品潜力 - 由基金经理严志勇先生担纲管理，具备14年的证券从业经验和超过7年的公募基金管理经验 [15] - 基金经理李安然女士主要协助执行组合纯债策略，拥有10年的证券从业经验和超过4年的公募基金管理经验 [15] 投资策略 - 围绕中高等级信用债进行投资以获取基础票息收益，并辅以利率债的波段操作和可转债的灵活配置 [16] - 信用债的配置比例一般在80%-100%，利率债的配置比例一般在30%以内，可转债的配置比例则不超过20% [16] - 信用债以高等级信用债配置为主，AAA以下的信用债占比通常保持在20%-30%以内 [16] - 组合整体久期在2-4年，杠杆在100%-135%之间灵活调整 [16] - 可转债方面主要采取自下而上的投资方法，精选低价格和低估值的个券 [16] 鹏华丰禄债券基金 产品速览 - 由经验丰富的基金经理掌舵，并依托资源充沛的研究团队为其提供有力的支持 [18] - 以中高等级信用债为投资核心，构建了策略灵活、风控严密的投资流程 [18] 产品潜力 - 基金经理刘涛先生具备12年证券从业经验与超8年公募基金投资管理经验 [19] - 由刘涛先生领衔的专业团队，汇聚了数位经验丰富的基金经理与基金经理助理 [19] 投资策略 - 以中高等级信用债为核心持仓，搭配利率债进行灵活调节 [19] - 运用多元策略协同运作，将久期策略作为获取超额收益的核心驱动力 [19] - 信用债仓位控制在80%-110%的区间，利率债仓位维持在0-25%之间 [20] - 在0.5-4年的范围内灵活调节久期，并搭配100%-135%的杠杆比例 [20] - 通过严格设置规模上限，确保投资策略灵活执行 [20]