市场风格展望 - 回顾2025年，以科技板块为代表的成长风格领涨，价值风格相对受到压制 [1][8] - 从历史周期规律看，每次价值风格走弱后都会迎来超额回归，从均值回归角度，2026年价值风格的超额收益值得期待 [1][8] - 自2025年10月以来，中证800价值/中证800成长的比值显示，价值风格已开始相对成长风格走强 [1][8] - 历史经验表明，岁末年初是市场风格再平衡的关键窗口，资金“求稳”心态占主导，青睐盈利稳定、估值合理的标的，带动价值风格资产关注度提升 [1][8] 新产品发行信息 - 中欧基金拟于1月5日起正式发行中欧价值优选混合基金，A类代码025721，C类代码025722 [1][8] - 该基金旨在通过精选高质量、估值合理的上市公司，为投资者提供布局2026年权益市场的稳健选择 [1][8] - 基金定位为“质量价值”风格，核心原则是“用便宜的价格买好公司” [1][2][8][9] - 基金权益投资比例为60%-95%，并可投资于港股通标的股票，但不超过股票资产的50%，旨在A+H两地市场挖掘商业模式成熟稳定、估值合理的高质量上市公司 [1][8] 拟任基金经理背景 - 拟任基金经理为中欧价值派吉翔，拥有10年金融从业经验，超5年投资管理经验 [2][9] - 曾任职于Omega Asset Management、宝盈基金、景顺长城基金等机构，主要覆盖食品饮料、家电、农业等行业 [2][9] - 投资框架为自下而上，从企业中长期价值出发，严格践行“用便宜的价格买好公司”的原则 [2][9] - 持股周期较长，不惧较高集中度，将资金配置于有望穿越周期的资产 [2][9] - 历史管理组合长期关注通信、家电、公用事业、食品饮料等板块，其中消费与稳定类资产占比较大，呈现大市值、低估值、高质量的特征 [2][9] 基金经理历史业绩 - 以吉翔自2023年2月起管理的宝盈龙头优选A为例，该产品连续6个季度在“近六个月”维度跑赢万得普通股票型基金指数，其中5个季度实现正收益 [3][10] - 2024年，宝盈龙头优选A在银河证券同类产品（标准股票型基金A类）中排名前3%，具体为9/336 [3][6][10][12] - 在吉翔管理期间，宝盈龙头优选A的最大回撤远低于同期业绩比较基准及市场主要指数，2024年最大回撤仅-6% [3][10] - 另一只管理的混合型产品宝盈祥明一年定开A，2023年、2024年收益分别为-1.90%和6.53% [3][10] - 出色的业绩与稳健风格赢得机构投资者青睐，在吉翔管理宝盈龙头优选期间，机构持有比例从39%持续攀升至近90% [3][10] 基金公司投研平台支持 - 中欧基金在主动权益投资领域积淀深厚，投研体系强调研究与投资的深度融合 [4][11] - 旗下权益投资团队阵容稳定，拥有29名平均从业经验近14年的主动权益基金经理 [4][11] - 拥有覆盖全行业、平均金融从业年限超5年的49名权益研究及基础研究支持人员 [4][11] - 强大的投研平台为基金的投资决策提供深度支持，对于已脱离显著低估区间、逐渐走向分化的市场尤为重要 [4][11]

基金经理变动 - 宝盈基金明星基金经理杨思亮于2025年8月2日因内部工作调整离任四只核心产品，包括宝盈品质甄选（规模26.6亿）、宝盈增强收益债券（18.65亿）、宝盈优势产业（7.59亿）和宝盈新价值（10.54亿）[1] - 杨思亮管理规模从Q2的100亿骤降至7亿，Q2单季缩水近40亿[1][3] - 杨思亮是宝盈唯一的百亿级权益基金经理，近三年收益超10%，但在2025年业绩异常，收益率为-2.55%，跑输基准[1][3] 离职原因分析 - 公司官方解释为内部工作调整，市场猜测可能涉及业绩下滑（2025年重仓白酒导致踏空牛市）或岗位升迁[3] - 宝盈基金被曝薪酬竞争力不足，某基金经理高光年份税前年终奖仅10万元，历史知名基金经理如"四小龙"均已离职[5][6] - 2024年12月28日，14年老将朱建明卸任全部产品，其管理规模30亿，近三年亏损20%但近一年抓住行情反弹25.78%[7][8] - 2025年初吉翔离职，任职不足2年但回报达16%，此前在景顺长城担任研究员[8][9] 产品与投资策略问题 - 杨思亮管理的宝盈品质甄选A申购费高达1.5%，为业内最高水平，管理费在支付宝等平台为一折但银行APP维持原价[9] - 2025年一季度其产品全部调仓至白酒股（茅台占7.79%、汾酒5.75%、五粮液2.16%），导致组合年内负收益[12][13] - 重仓股中白酒股（茅台、汾酒、五粮液、重庆啤酒）合计占比19.3%，但近三月平均跌幅达-6.6%至-10.5%[13] 历史业绩表现 - 朱建明管理产品年化回报5.4%，总回报52.14%，但近三年亏损22.52%[8] - 杨思亮部分产品历史区间回报突出，如2019-2021年某产品累计回报达208.51%[6] - 吉翔管理的宝盈龙头优选A年化回报18.46%，在同类827只产品中排名前4B[9]