核心观点 - 明星基金经理杨思亮从宝盈基金离职并入职易方达基金，是基金行业人才从中小公司向头部公司集中的典型缩影 [1][3][4] - 宝盈基金面临严重的人才流失、产品线结构失衡及规模增长挑战，反映了中小基金公司在行业两极分化加剧背景下的普遍困境 [4][15][22][23] 人事变动与人才流失 - 原宝盈基金百亿级权益基金经理杨思亮于2025年8月29日注销从业资格，并于9月12日正式入职易方达基金 [2][3] - 杨思亮在宝盈基金期间，其代表产品宝盈消费主题混合自2018年10月管理至今任职回报达156.84%，近三年跑赢业绩基准超10个百分点，管理规模在2024年第三季度一度突破115亿元 [6] - 2025年二季度其管理规模骤降30亿元至85亿元左右，随后于8月卸任全部7只基金产品 [6] - 2025年5月，宝盈基金副总经理李俊因个人原因离任；8月，固定收益部总经理邓栋离任6只债券类产品，其管理的宝盈安泰短债债券A成立以来收益率超23% [9] - 截至2025年9月12日，宝盈基金现有18名基金经理中，一半以上任职年限不足三年，其中5名任职未满或刚满一年；任职超过5年的仅剩2人 [21] 公司产品线与规模挑战 - 截至2025年6月30日，宝盈基金公募管理总规模为732.67亿元，其中固收业务占比超七成（货币基金38.84%，债券基金33.29%），权益类基金规模仅为197.14亿元，占比26.91% [15] - 公司产品业绩分化严重，例如宝盈祥琪混合成立于2022年5月，截至2025年二季度末规模仅为35.49万元，成立以来回报率为-9.85%；该产品为机构定制，因机构清仓导致规模断崖式下跌 [15] - 2025年上半年，宝盈祥琪混合基金份额净值增长率为-4.35%，同期业绩比较基准收益率为1.82% [17] - 2024年6月，公司二股东对外经济贸易信托挂牌出售25%宝盈基金股权，至今无人问津 [20] 行业背景与趋势 - 基金行业人才呈现从中小公司向头部公司集中的趋势 [4][22] - 中小基金公司普遍面临产品创新瓶颈、投研人才储备不足、销售渠道议价能力弱、机构客户准入门槛高以及行业费率下行带来的盈利压力等多重挑战 [23]

相继离任 9月12日，记者注意到，原宝盈基金百亿级权益基金经理杨思亮正式入职易方达基金。8月29日，他在宝盈基金的从业状态显示已注销。 这名在熊市中"崛起"、管理规模曾超115亿元的明星基金经理，完成了一场从中小基金公司到行业头部的"跃迁"。 而他的"转场"，是宝盈基金近年来人才流失中的最新一例，也是基金行业人才从中小公司向头部集中的典型缩影之一。 名将"转场" 杨思亮的离职并非突发。 公开资料显示，他自2015年4月加入宝盈基金，从研究员逐步晋升为技术权益投资的核心人物。其代表产品宝盈消费主题混合自2018年10月管理至今，任职 回报达156.84%，近三年跑赢业绩基准超10个百分点。 2024年开始，杨思亮的管理规模开始逐步上升。截至当年第三季度，其管理规模一度突破115亿元。杨思亮成为宝盈基金旗下唯一的百亿权益基金经理。 然而，2025年8月开始，杨思亮陆续卸任所管基金，直至7只基金全部卸任并离职，其中包括规模曾达40亿元的宝盈品质甄选。尽管所有产品任职回报均为 正，但其管理规模在2025年二季度骤降30亿元，至85亿元左右。 市场传言称，杨思亮与宝盈基金管理层在薪酬问题上未能达成一致，最终选择离职。但 ...

基金经理变动 - 明星基金经理杨思亮因内部工作调整连续卸任宝盈新价值、宝盈品质甄选、宝盈增强收益、宝盈优势产业4只产品的基金经理职务 [2][3] - 卸任后管理产品数量降至3只 管理规模从百亿级别缩水至7.09亿元 [2][5] - 接任安排为：宝盈优势产业由姚艺管理、宝盈新价值由张戈管理、宝盈品质甄选由吕功绩单独管理 宝盈增强收益调整为邓栋、吕功绩、葛曦共同管理 [3] 历史业绩表现 - 卸任产品任职期间回报均为正：宝盈新价值A达89.47%、宝盈品质甄选A达32.28%、宝盈增强收益AB达10.17%、宝盈优势产业A达7.74% [4] - 但2025年以来业绩显著下滑：4只产品收益率介于-0.71%至-2.73% 同类排名均在后1/2 [4] - 在管3只权益基金2025年均负收益：宝盈消费主题-1.04%、宝盈品牌消费A-2.39%、宝盈价值成长A-1.4% 跑输业绩基准5-9个百分点 [7] 规模变动分析 - 管理规模在2024年二季度至2025年一季度维持百亿以上（107-115亿元） 但2025年二季度骤降至70.47亿元 [5] - 2025年上半年所有在管产品规模缩水：宝盈品质甄选减少14.06亿元、宝盈增强收益减少13.32亿元 另有多只产品规模下降超4亿元 [6] - 基金份额普遍净赎回：宝盈品质甄选份额减少9.57亿份 宝盈增强收益减少9.47亿份 多只产品份额减少超1亿份 [6] 投资策略与持仓特征 - 在管产品重仓酒企：前十大重仓股包含贵州茅台、山西汾酒、五粮液、重庆啤酒、泸州老窖等白酒股 [8] - 白酒行业2025年表现疲软：申万白酒指数下跌8.4% 非白酒指数下跌3.52% [9] - 投资逻辑强调安全边际：注重现金流稳健和品牌壁垒 坚持配置优质酒企以平衡风险收益 [9] 公司应对措施 - 投研支持措施：通过定期研讨和策略校准保持投资策略稳定性 新任基金经理延续既定框架 [3] - 客户关系维护：优化投资者沟通 传递长期投资理念 增强投资者信心以降低赎回影响 [6] - 业绩归因：将业绩下滑归因于市场波动、行业风格切换及消费行业竞争加剧 [7]

基金经理变动 - 宝盈基金明星基金经理杨思亮于2025年8月2日因内部工作调整离任四只核心产品，包括宝盈品质甄选（规模26.6亿）、宝盈增强收益债券（18.65亿）、宝盈优势产业（7.59亿）和宝盈新价值（10.54亿）[1] - 杨思亮管理规模从Q2的100亿骤降至7亿，Q2单季缩水近40亿[1][3] - 杨思亮是宝盈唯一的百亿级权益基金经理，近三年收益超10%，但在2025年业绩异常，收益率为-2.55%，跑输基准[1][3] 离职原因分析 - 公司官方解释为内部工作调整，市场猜测可能涉及业绩下滑（2025年重仓白酒导致踏空牛市）或岗位升迁[3] - 宝盈基金被曝薪酬竞争力不足，某基金经理高光年份税前年终奖仅10万元，历史知名基金经理如"四小龙"均已离职[5][6] - 2024年12月28日，14年老将朱建明卸任全部产品，其管理规模30亿，近三年亏损20%但近一年抓住行情反弹25.78%[7][8] - 2025年初吉翔离职，任职不足2年但回报达16%，此前在景顺长城担任研究员[8][9] 产品与投资策略问题 - 杨思亮管理的宝盈品质甄选A申购费高达1.5%，为业内最高水平，管理费在支付宝等平台为一折但银行APP维持原价[9] - 2025年一季度其产品全部调仓至白酒股（茅台占7.79%、汾酒5.75%、五粮液2.16%），导致组合年内负收益[12][13] - 重仓股中白酒股（茅台、汾酒、五粮液、重庆啤酒）合计占比19.3%，但近三月平均跌幅达-6.6%至-10.5%[13] 历史业绩表现 - 朱建明管理产品年化回报5.4%，总回报52.14%，但近三年亏损22.52%[8] - 杨思亮部分产品历史区间回报突出，如2019-2021年某产品累计回报达208.51%[6] - 吉翔管理的宝盈龙头优选A年化回报18.46%，在同类827只产品中排名前4B[9]