公司股价表现 - 公司股价在近期交易中大幅上涨，截至发稿时上涨16.75%，报416.8港元，成交额为4.69亿港元 [1] - 近四个交易日公司股价累计上涨近90%，其中当日再涨近19% [1] 公司财务预期 - 公司预期2025年内大模型相关业务收入将达到约6.0亿元至6.2亿元 [1] - 该业务收入相较2024年预计同比增长约1057%至1095% [1] - 业绩增长归因于大模型核心技术能力领先以及商业化落地进程加速 [1] 公司技术与产品进展 - 公司正式对外发布了“山海·知音”大模型2.0版本 [1] - 此次发布标志着公司在“一基两翼”技术战略布局上完成了关键拼图 [1] - 新产品依托“山海·Atlas”智算基座，通过端到端架构重塑语音交互逻辑 [1] - 此举标志着AI语音交互正从“听懂指令”迈向“共情对话”的新阶段 [1]

值得注意的是，近日，云知声正式对外发布"山海·知音"大模型2.0版本，标志着企业在"一基两翼"技术 战略布局上完成了关键拼图。依托"山海·Atlas"智算基座，通过端到端架构重塑语音交互逻辑，标志着 AI语音交互正从"听懂指令"迈向"共情对话"的新阶段。 消息面上，云知声此前发布公告称，公司预期于2025年内实现大模型相关业务收入约6.0亿元至6.2亿 元，大模型相关业务收入相较2024年同比增长约1057%至1095%。此番业绩增长的原因是大模型核心技 术能力领先、商业化落地进程加速。 智通财经APP获悉，云知声(09678)再涨近19%，近四个交易日累涨近90%。截至发稿，涨16.75%，报 416.8港元，成交额4.69亿港元。 ...

核心观点 - 中国人工智能产业正经历去伪存真阶段，2025年是商业兑现的关键年，云知声作为首个披露业绩的公司，其大模型业务收入实现超10倍增长，标志着头部AI企业的大模型技术已具备规模化造血能力 [1] 2025年度业绩表现 - 公司预计2025年实现营收11.8亿元至12.4亿元，同比增长26%–32% [1] - 其中大模型相关业务收入预计达6.0亿元至6.2亿元，同比增幅高达1057%，在整体营收中占比接近50% [1] - 大模型业务收入呈现J型增长，下半年收入约5亿元，是上半年收入（约1亿元）的5倍，是2024年全年收入（5187万元）的10倍 [4][5] 增长动力与战略转型 - 增长动力源于从“卖模型”到“卖服务”再到“卖劳动力”的战略转型，完成了商业模式闭环 [6][7] - 核心增长引擎是“兽牙”智能体平台，它将大模型能力封装为具备特定职业技能的“数字员工”，降低了B端客户使用门槛，使客户付费意愿从“尝鲜预算”转向长期“运营预算” [8] - 该平台已通过华为昇腾技术认证，增强了国产化替代背景下的市场竞争力 [8] 垂直行业商业化落地 - 公司深耕医疗、交通等高门槛行业，未将希望寄托于C端流量或通用应用 [9] - 在医疗领域，发布的“山海·知医大模型5.0”在MedBench 4.0评测中获三项冠军，商业化上满足医院对病历规范及医保合规的迫切需求 [9] - 2025年上半年，公司AI保险理赔审核服务收入同比激增1386.8%，该系统已覆盖全国超30%的百强三甲医院 [9] - 在交通领域，基于“山海”大模型的智能客服系统成功应用于地铁、机场等枢纽，降低了运营成本，并在深圳、南宁等地成功交付 [10] 2026年战略规划与展望 - 公司战略聚焦于“专业模型及智能体”蓝海领域，避开通用大模型的红海竞争，优势在于提供“有算力保障、懂行业规矩、能自主执行任务”的全栈闭环专业数字劳动力 [12] - 2026年1月26日发布了“山海·知音大模型2.0”，攻克高噪环境全双工交互挑战，复杂背景音识别准确率业内首次突破90%，具备“理解式”识别能力，有望成为继医疗后的新增长极 [12] - 公司计划进一步开放“兽牙智能体平台”，从“数字员工提供商”升级为“智能体生态构建者”，通过低代码能力赋能合作伙伴，打通“模型+平台+应用”的商业闭环 [13] - 公司旨在深化“U+X”战略，巩固“专业模型及智能体领导者”定位，在医疗、交通等高壁垒领域构建技术代差 [13]

云知声（09678）早盘一度涨超15%，发盈喜后股价累涨逾八成。截至发稿，股价上涨7.91%，现报 412.20港元，成交额6.52亿港元。 近日，云知声发布2025年业绩预告。公告称，本期间内，公司大模型相关业务收入实现显著增长，主要 源于公司在大模型核心技术能力持续保持行业领先，以及商业化落地进程加速推进的共同作用。与此同 时，公司重磅发布"山海·知音"大模型2.0。"山海·知音"大模型2.0依托"山海·Atlas"的多模态、跨语言基 座能力，核心聚焦三大能力进化——听懂专业与乡音、聊出亲情与温度、极致机敏反应。 责任编辑：卢昱君 热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 云知声（09678）早盘一度涨超15%，发盈喜后股价累涨逾八成。截至发稿，股价上涨7.91%，现报 412.20港元，成交额6.52亿港元。 近日，云知声发布2025年业绩预告。公告称，本期间内，公司大模型相关业务收入实现显著增长，主要 源于公司在大模型核心技术能力持续保持行业领先，以及商业化落地进程加速推进的共同作用。与此同 时，公司重磅发布"山 ...

公司股价表现 - 公司股价近期大幅上涨，截至发稿涨8.9%，报416港元，成交额4.28亿港元，自发布业绩预告后累计涨幅已超过80% [1] - 股价上涨的直接催化剂是公司发布了2025年业绩预告，显示大模型业务收入实现显著增长 [1] 公司财务与业务表现 - 2025年公司大模型相关业务收入预计为6.0亿元至6.2亿元，同比大幅增长1057%至1095% [2] - 大模型业务收入预计将占公司整体收入的48%至53%，从技术试验田转变为主要的收入来源 [2] - 大模型业务增长源于公司核心技术能力保持行业领先以及商业化落地进程加速 [1] 公司产品与技术进展 - 公司发布了“山海.知音”大模型2.0版本，该模型依托“山海.Atlas”多模态、跨语言基座能力 [1] - 新模型核心聚焦三大能力进化：听懂专业与乡音、聊出亲情与温度、极致机敏反应 [1] - 公司依托统一的“山海.Atlas”智算一体基座，将底层模型能力封装为标准化的智能体解决方案 [2] - 智能体解决方案覆盖智慧客服、文档审核、智能营销等高频率应用场景，大幅降低了交付成本与实施周期 [2] 行业意义 - 公司大模型业务的成功商业化标志着中国AI产业正从“参数竞赛”迈向“价值兑现”的新阶段 [2]

智通财经APP在《AGI"六边形战士"云知声（09678）：大模型收入狂飙10倍，领跑AI变现赛道》中指 出，2025年云知声大模型相关业务收入为6.0亿元至6.2亿元，同比大增1057%至1095%，预计将占据公 司整体收入的48%至53%——这意味着，曾经的技术试验田，如今已成为真正的"现金牛"。这不仅是一 次财务结构的重塑，更标志着中国AI产业正从"参数竞赛"迈向"价值兑现"的深水区。产品端，依托统一 的"山海·Atlas"智算一体基座，公司将底层模型能力封装为标准化的智能体(Agent)解决方案，覆盖智慧 客服、文档审核、智能营销等高频场景，大幅降低交付成本与实施周期。 消息面上，近日，云知声发布2025年业绩预告。公告称，本期间内，公司大模型相关业务收入实现显著 增长，主要源于公司在大模型核心技术能力持续保持行业领先，以及商业化落地进程加速推进的共同作 用。与此同时，公司重磅发布"山海·知音"大模型2.0。"山海·知音"大模型2.0依托"山海·Atlas"的多模 态、跨语言基座能力，核心聚焦三大能力进化——听懂专业与乡音、聊出亲情与温度、极致机敏反应。 智通财经APP获悉，云知声(09678)再涨超 ...