交易方案概述 - 东风集团股份子公司岚图汽车将采取介绍上市方式登陆港股市场 同时东风集团股份完成私有化退市 [1] - 交易采用"股权分派+吸收合并"双重策略 首先将持有岚图汽车79.67%股权按比例分配给全体股东 随后岚图汽车介绍上市 最后通过境内全资子公司进行吸收合并 [1] - 该方案开创了"岚图介绍上市+东风集团股份私有化退市"的创新模式 为国企改革树立新典范 [1] 估值与融资背景 - 东风集团股份港股估值持续偏低 总市值仅为391.2亿港币 市净率仅为0.25倍 [2] - 由于估值受限 公司自上市以来未能进行有效股本再融资 港股上市平台融资功能基本丧失 [2] - 岚图汽车作为高端智慧新能源品牌 展现出强劲发展势头 成为最具潜力和价值的资产之一 [2] 中小股东权益安排 - 提供"现金+股权"双重选择 总体收购价格为10.85港元/股 其中现金对价6.68港元/股 岚图股权对价4.17港元/股 [4] - 方案既提供确定现金回报 又让中小股东有机会分享岚图汽车未来发展红利 [4] - 该安排显著提高中小股东接受度 为私有化成功奠定坚实基础 [4] 战略价值与影响 - 岚图汽车上市有望打破东风集团股份低估值束缚 实现估值逻辑切换 [4] - 通过资产重组凸显岚图汽车投资价值 预计带来估值表现显著提升 [4] - 该交易有助于加快公司转型发展步伐 让股东共享岚图汽车发展成果 [4] - 展现公司打赢转型攻坚战的决心 彰显汽车行业央企"国家队"担当 [4]

交易方案核心内容 - 东风集团股份宣布子公司岚图汽车以介绍上市方式登陆港股 同时东风集团股份同步完成私有化退市 [1] - 交易采用股权分派与吸收合并组合模式 互为前提同步推进 [3] - 东风集团股份将其持有的岚图汽车79.67%股权按持股比例向全体股东分派 [3] - 总体收购价格为10.85港元/股 其中现金对价6.68港元/股 岚图股权对价4.17港元/股 [4] 岚图汽车业务表现 - 岚图汽车为东风自主打造的高端新能源品牌 [5] - 2024年实现交付85697辆 同比增长约70% [5] - 2025年前7个月累计销量68263辆 同比增长87.58% [5] - 2024年6月岚图汽车首席执行官卢放宣布将成立独立法人公司并考虑独立IPO [5] - 2025年7月东风资产管理出资10亿元认购岚图汽车约9497万元注册资本 [5] 东风集团股份财务与估值状况 - 截至2025年7月31日总市值391.2亿港币 收盘价4.74港元/股 PB仅为0.25倍 [8] - 上市以来未开展股本再融资 基本失去H股上市平台融资功能 [8] - 2025年上半年销售汽车约82.39万辆 同比下降14.7% [9] - 上半年销售收入545.33亿元 同比增长6.6% [9] - 毛利润75.99亿元 同比增长28.0% 毛利率达13.9%同比提升2.3个百分点 [9] - 归属于上市公司股东净利润0.55亿元 [9] 交易战略意义与预期影响 - 岚图上市有望打破东风集团股份港股低估值束缚 实现估值逻辑切换 [7] - 进一步拓宽融资渠道 提升品牌形象 拓展国际事业 [6] - 激发公司价值创造能力 释放价值增长潜力 [6] - 推动东风汽车旗下品牌矩阵价值重塑 形成高端引领全谱系发展格局 [10] - 实现资源向新能源核心赛道集中 加快向科技型创新型企业转型 [10]