晨报 碳酸锂 以伊冲突 逻辑：云贵区域短流程建筑钢材生产企业春节期间停产检修时间大多 在 1 月中下旬，复产时间预计在正月初十一至正月十六左右，停产期间预 计影响建筑钢材总产量 74.1 万吨。安徽省 6 家短流程钢厂，1 家钢厂已 于 1 月 5 日开始停产；其余大部分钢厂均表示将于 1 月中旬左右停产放假， 个别钢厂预计 1 月 20 日后停产放假，停产期间日度影响产量 1.62 万吨左 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1452 号 负责人：赵 毅 逻辑:昨日碳酸锂期货价格呈区间震荡格局，主力合约运行于 10.9 万至 11.65 万元/吨之间，盘中一度大涨近 5.78%，最高触及 116460 元/吨，成交和持 仓同步回升，主力净空格局延续。盘面大幅上涨仍主要受资金情绪影响。现货端， SMM 数据显示电碳均价 99000 元/吨，价格持续上行，主力合约基差-15380 元/ 吨。成交层面，市场活跃度持续下降，仅少数企业刚需采购支撑成交，贸易以点 价交易为主。目前，上下游企业间的年度长协谈判仍在持续博弈中。 右。2024 年 12 月 30 日-2025 年 1 月 5 日，10 个重点城市新建商 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 成材震荡整理运行 关注宏观政策和下游需求情况 [2] - 碳酸锂区间震荡加剧 聚焦资金动向 关注供需边际 [3] 根据相关目录分别进行总结 成材 - 云贵区域短流程建筑钢材生产企业春节期间停产检修时间大多在1月中下旬 复产时间预计在正月初十一至正月十六左右 停产期间预计影响建筑钢材总产量74.1万吨 [1] - 安徽省6家短流程钢厂 1家钢厂已在1月5日开始停产 其余大部分钢厂均表示将于1月中旬左右停产放假 个别钢厂预计1月20日后停产放假 停产期间日度影响产量1.62万吨左右 [1] - 2024年12月30日 - 2025年1月5日 10个重点城市新建商品房成交（签约）面积总计223.4万平方米 环比下降40.3% 同比增长43.2% [2] - 成材昨日继续震荡下行 价格再创近期新低 在供需双弱的格局下 市场情绪同样偏悲观 导致价格重心持续下移 今年冬储偏低迷 对价格支撑不强 [2] 碳酸锂 - 上一交易日受国内锂矿产能等动态扰动 碳酸锂主力合约收10.86万元/吨 +7.97% 成交量增93.9%至115.86万手 市场交投热度显著提升 持仓微增0.4% 多空比例小幅上浮 主力净空格局延续 期货价格大幅升水现货 市场成交主要依靠少部分企业的刚需采购支撑 整体成交活跃度与价格涨幅不完全匹配 [1] - 供应端原料价格微涨 同比涨幅显著 成本支撑强化 SMM数据显示 碳酸锂总周度开工率51.29% 环比+0.27% 产量21998吨 环比+0.33% 分工艺分化显著 锂辉石工艺成为核心增量 新建项目逐步投产推动产能逐步释放 上游出货意愿同步提升 [2] - 需求端正极材料（三元、铁锂）产量微降 库存延续去化 部分磷酸铁锂产品加工费2026年将统一上调 成本传导逻辑逐步兑现 [2] - 终端市场 SMM数据显示11月份新能源汽车、汽车用锂离子电池的产量分别同比增长17%、32.7% 截至12月7日 SMM新能源汽车销量同比高增且渗透率环比提升 短期阶段性调整但长期韧性未改 [2] - 库存方面 截至12月11日 SMM样本周度库存延续去化状态 总库存天数大幅下降 上海等四地社会库存及其他环节小幅补库 整体库存偏紧格局未改 低库存格局对价格形成支撑 [2] - 宏观政策方面 美联储降息 + 青海盐湖产业规划 以及中央经济工作会议系列部署形成积极利好 为碳酸锂长期供需格局提供支撑 [3] - 市场情绪上 供需紧平衡延续叠加近期海外资源/复产消息、国内锂矿产能动态（狮子岭采矿权争议、维拉斯托项目获批）等扰动 资金博弈加剧 考虑到远期产能释放与主力净空结构 短期价格波动或进一步放大 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 成材价格重心下移，偏弱运行，预计震荡整理运行 [2][4] - 铝锭价格高位震荡，预计短期高位运行，关注宏观情绪和矿端消息 [2][5] 根据相关目录总结 成材方面 - 云贵区域短流程建筑钢材生产企业春节停产检修时间在1月中下旬，复产在正月十一至十六，预计影响总产量74.1万吨；安徽省6家短流程钢厂，1家1月5日停产，多数1月中旬停产，个别1月20日后停产，日度影响产量1.62万吨左右 [4] - 2024年12月30日 - 2025年1月5日，10个重点城市新建商品房成交面积223.4万平方米，环比降40.3%，同比增43.2% [4] - 成材震荡下行创新低，供需双弱、市场情绪悲观，价格重心下移，冬储低迷对价格支撑不强 [4] - 后期关注宏观政策和下游需求情况 [4] 铝锭方面 - 国内电解铝运行产能4439万吨，行业高利润使运行产能小幅增长但规模变化不大，供应无显著增量 [4] - 上周国内铝下游加工龙头企业周度开工率环比降0.1个百分点至61.8%，延续淡季偏弱态势 [4] - 铝板带开工率65.0%，河南等地环保限产及订单下滑使生产承压；铝线缆开工率62.4%持平，电网订单提货慢；铝型材开工率反弹1个百分点至53%，受光伏边框等工业材交货支撑但建筑材低迷制约回暖；铝箔开工率70.4%稳定，传统与新能源需求对冲；再生铝下滑显著，受重庆环保预警和原料成本影响 [4] - 12月15日国内主流消费地电解铝锭库存59.60万吨，较上周四涨1.2万吨，较上周一涨0.1万吨，新疆发运延迟叠加铝材消费韧性，社库暂未持续累库 [4] - 后期关注宏观预期变动、地缘政治危机发展、矿端复产情况、消费释放情况 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 成材震荡整理运行，价格重心下移偏弱运行，关注宏观政策与下游需求情况[1][2] - 碳酸锂维持区间震荡，聚焦产能释放节奏与资金动向，关注宏观政策落地、产能释放、下游需求、样本库存去化斜率、资金与情绪[3] 各目录总结 成材 - 云贵区域短流程建筑钢材生产企业春节期间1月中下旬停产，正月初十一至十六左右复产，预计影响总产量74.1万吨[1] - 安徽省6家短流程钢厂，1家1月5日停产，大部分1月中旬左右停产，个别1月20日后停产，停产日度影响产量1.62万吨左右[2] - 2024年12月30日 - 2025年1月5日，10个重点城市新建商品房成交面积223.4万平方米，环比降40.3%，同比增43.2%[2] - 成材昨日震荡下行创近期新低，供需双弱、市场情绪悲观、冬储低迷致价格重心下移[2] 碳酸锂 - 昨日主力合约LC2605涨3.42%至10.16万元/吨，成交和持仓量放量，主力净空格局延续，资金博弈加剧价格波动，期现背离加剧[1] - 供应端原料价格微涨，成本支撑强化，总周度开工率51.29%，环比+0.27%，产量21998吨，环比+0.33%，锂辉石工艺成核心增量[2] - 需求端正极材料产量微降，库存去化，部分磷酸铁锂厂商2026年起上调加工费，成本传导逻辑兑现[2] - 终端市场11月新能源汽车、汽车用锂离子电池产量分别同比增17%、32.7%，12月7日新能源汽车销量同比高增且渗透率环比提升[2] - 12月11日样本周度库存去化，总库存天数大降，上海等地社会库存及其他环节小幅补库，整体库存偏紧，供需紧平衡支撑库存周转效率提升[2] - 宏观上美联储降息、青海盐湖产业规划及中央经济工作会议部署利好，供需紧平衡叠加海外消息扰动，多空博弈加剧，考虑远期产能释放与主力净空结构，短期波动或加剧[3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 成材震荡整理运行，价格重心下移、偏弱运行，市场情绪悲观，冬储低迷对价格支撑不强 [1][3] - 铝锭价格预计短期震荡运行，库存走势反复，高价对消费抑制大，需关注宏观指引 [1][4] 根据相关目录分别进行总结 成材 - 云贵区域短流程建筑钢材生产企业春节期间停产检修时间大多在 1 月中下旬，复产预计在正月初十一至十六，停产预计影响总产量 74.1 万吨 [2] - 安徽省 6 家短流程钢厂，1 家 1 月 5 日开始停产，大部分 1 月中旬左右停产，个别 1 月 20 日后停产，停产日度影响产量 1.62 万吨左右 [3] - 2024 年 12 月 30 日 - 2025 年 1 月 5 日，10 个重点城市新建商品房成交面积 223.4 万平方米，环比降 40.3%，同比增 43.2% [3] 铝锭 - 上周沪铝高位震荡，市场认为美联储主席评论和声明不如预期鹰派，增强美元抛售势头，美国货币政策走向不确定 [2] - 上周国产矿供应偏紧，氧化铝价格反弹，大量仓单到期，临近 12 合约最后交易日，上周五夜盘减仓价格走强，空头部分离场，收窄对现货贴水 [3] - 上周国内铝下游加工龙头企业周度开工率环比降 0.1 个百分比至 61.8%，延续淡季偏弱态势 [3] - 铝板带开工率 65.0%，河南等地环保限产至年底，企业因订单下滑主动检修，生产承压 [3] - 铝线缆开工率持平于 62.4%，电网订单提货慢，年末生产以交付基础需求为主 [3] - 铝型材开工率反弹 1 个百分点至 53%，光伏边框等工业材短期集中交货支撑，但建筑材低迷、加工费竞争制约回暖空间 [3] - 铝箔开工率稳定在 70.4%，传统包装箔需求萎缩与新能源用铝箔需求对冲 [3] - 再生铝下滑显著，重庆地区环保预警致部分企业减产，原料成本高压侵蚀利润 [3] - 12 月 15 日国内主流消费地电解铝锭库存 59.60 万吨，较上周四涨 1.2 万吨，较上周一涨 0.1 万吨 [3]

报告行业投资评级 - 低位运行 [2] 报告的核心观点 - 成材宏观和基本面偏弱，钢价弱势运行，后期关注宏观政策和下游需求情况 [1][2] 相关内容总结 宏观政策方面 - 多部门贯彻落实中央经济工作会议精神，开列2026年重点任务清单，围绕提振消费等方面，明年将有更多增量政策出台，还将适当增加中央预算内投资规模，靠前实施重大项目，同时积极稳妥化解重点领域风险，整治竞争，规范市场秩序 [1] 钢材产量方面 - 上周建筑钢材企业检修和复产范围缩小，预计本周影响产量下降，上产线检修影响产量13.44万吨、周环比20.34万吨，预计本周产线检修影响产量11.27万吨 [1] 钢厂相关指标方面 - 上周247家钢厂高炉炼铁产能利用率85.92%，环比减少1.16个百分点；钢厂利润率35.93%，环比减少0.43个百分点；日均铁水产量229.2万吨，环比减少3.10万吨 [1] 独立电弧炉钢厂方面 - 上周全国87家独立电弧炉钢厂平均产能利用率52.77%，环比下降1.05个百分点；平均开工率67.73%，环比上升0.01个百分点 [1] 应急响应方面 - 12月14日12时起，唐山市、邯郸市、邢台市启动重污染天气Ⅱ级应急响应 [1] 钢价方面 - 上周末，唐山迁安普方坯出厂价持稳报2940元/吨；成材上周震荡下跌，螺纹和热卷均创新低，国内会议无超预期或增量政策，下游弱需求延续，多地降温影响工地施工，原料双焦下跌拖累成材 [1]

本周中厚板库存总量76.43万吨，较上周环比减少1.41万吨（-1.81%)，包含9个城市，共计14个仓库。 本周冷轧涂镀库存总量为126.32万吨，较上周环比增加0.57万吨（+0.45%)，包含5个城市，共计14个仓库。 | | | | 12月15日全国城市库存 | | 来源: 钢银数据 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 品种 | 11月24日 | 12月1日 | 12月8日 | 12月15日 | 五个月 | | 建筑钢材 | 455.74 | 436.45 | 399.93 | 370.87 | -7.27 | | 热巻 | 229.67 | 231.98 | 225.91 | 218.89 | -3.11 | | 中厚板 | 75.75 | 77.20 | 77.84 | 76.43 | -1.81 | | 冷轧涂镀 | 125.80 | 127.13 | 125.75 | 126.32 | +0.4! | | 总计 | 886.96 | 872.76 | 829.43 | 792.51 | -4.45 | （文章来源：新华财经） 新华财经北京12月1 ...

临沂商城周价格指数总体表现 - 本周临沂商城周价格总指数为102.37点，环比下跌0.01点，跌幅0.01% [1] - 同比下跌1.62点，跌幅1.56%；与年初比下跌1.43点，跌幅1.38% [1] - 在14类商品价格指数中，上涨的2类、持平的6类、下跌的6类 [3] 价格上涨类别分析 - **钢材类**：周价格指数收于96.04点，环比上涨0.02点 [5][17] - 钢材类三级分类中建筑钢材类、型材类、板材类环比上涨，管材类与上周持平 [5] - 上游期货市场震荡上行带动现货价格跟涨，但户外温度降低导致建筑工程开工减少，市场进入传统淡季，整体交易清淡，涨幅有限 [5] - **灯具类**：周价格指数收于104.29点，环比上涨0.02点 [9][17] - 灯具配件、家居照明价格小幅上涨，商业照明、户外照明价格稳定 [9] - 近期节庆活动较多，下游经销商提前备货，灯头、光源、灯带批发量增加，室内吸顶灯采购量上涨，带动价格上行 [9] 价格下跌类别分析 - **板材类**：周价格指数收于97.39点，环比下跌0.04点，为跌幅最大类别 [12][17] - 材料板材类周价格指数环比下跌，周转板材类价格稳定 [12] - 受季节性因素影响，板材产品进入消费淡季，市场需求减弱，实木板、木工板等主销产品交易量减少，平均销售价格小幅走低 [12] - **家具类**：周价格指数收于88.54点，环比下跌0.02点 [15][17] - 坐具类、桌类价格有所下跌，柜、架、床及用品类价格与上期持平 [15] - 市场淡季特征显著，客流量稀少，销售以零售为主，商家为促成交易主动压缩利润，导致整体成交均价下跌 [15] - **家用电器和音像器材类**：周价格指数收于103.01点，环比下跌0.02点 [17][18] - 分类中制冷电器价格跌幅较大，热水器、净化电器、音像器材、个人生活电器价格微涨 [18] - 进入12月份，空调、展示柜等商品销量小幅回落，加之商户资金回笼压力增大，价格缺乏支撑，随行情下跌 [18] 其他类别价格指数情况 - 日用品、建筑装潢材料、五金电料、陶瓷、粮油和食品、农资类价格指数与上周持平 [17] - 文教办公用品类指数为108.63点，环比下跌0.01点 [17] - 服装服饰类指数为103.61点，环比下跌0.01点 [17] - 汽摩配件及装具类指数为93.48点，环比下跌0.01点 [17]

晨报 碳酸锂 从业资格号：F03127144 投资咨询号：Z0020161 电话：021-20857653 成文时间： 成材：重心下移 偏弱运行 碳酸锂：供需紧平衡托底，区间震荡走强 投资咨询业务资格： 负责人：赵 毅 从业资格号：F3059924 投资咨询号：Z0002978 电话：010-62688526 从业资格号：F3078638 投资咨询号：Z0018248 电话：010-62688555 从业资格号：F3038114 投资咨询号：Z0014834 电话：010-62688541 从业资格号：F3059529 投资咨询号：Z0018932 电话：010-62688516 地址：北京市海淀区海淀大街 8 号 19 层 ☎ 400-700-6700 www.zgfcc.com 有色金属：于梦雪 宏观政策方面，美联储降息叠加青海"十五五"盐湖产业规划，为碳 酸锂长期供需格局提供支撑。市场情绪上，叠加近期海外资源/复产消息多 有扰动，盘面受供需紧平衡、政策利好推动价格重心持续上移，考虑远期 产能释放预期与主力合约净空，多空博弈加剧价格波动，市场分化特征显 著。 2025 年 12 月 12 日 观点：短期区 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 成材震荡整理运行，价格重心下移且偏弱运行，需关注宏观政策和下游需求情况 [1][2] - 碳酸锂短期区间震荡，需关注市场情绪和矿端消息，同时关注宏观政策变动、锂矿复产情况、下游需求释放、资金博弈与市场情绪 [1][3] 各品种分析总结 成材 - 云贵区域短流程建筑钢材生产企业春节停产检修时间在1月中下旬，复产时间预计在正月十一至十六，停产预计影响总产量74.1万吨；安徽省6家短流程钢厂部分已停产或计划1月中旬左右停产，停产日度影响产量1.62万吨左右 [1][2] - 2024年12月30日 - 2025年1月5日，10个重点城市新建商品房成交面积总计223.4万平方米，环比下降40.3%，同比增长43.2% [2] - 成材昨日震荡下行，价格创新低，供需双弱，市场情绪悲观，冬储低迷，对价格支撑不强 [1][2] 碳酸锂 - 昨日碳酸锂期货主力合约LC2605冲高回落，收报92,800元/吨，-1.23%；电池级碳酸锂均价92750元/吨，基差为 -50元/吨，较前日收窄2040元/吨，期现价格贴合度提升；主力合约成交与持仓同步小幅回落，资金多空博弈氛围延续但热度边际降温；合约呈现“近弱远强”分化，反映当前淡季需求疲软与未来旺季政策利好预期的分化 [1] - 供应端增量有限，江西枧下窝锂矿复产进度缓慢，盐湖提锂受限；截至12月9日，锂辉石精矿（CIF中国）指数维持1165美元/吨，外购锂辉石、锂云母生产利润及理论交割利润均为负，对碳酸锂期货价格形成底部支撑并限制下行空间 [2] - 需求端刚需托底，周度三元材料和磷酸铁锂产量环比小幅减少，库存延续去化；周度动力电池产量环比小幅增加0.7%；12月磷酸铁锂开工率维持70%以上高位；市场预期新能源车购置税减免政策或延续，提振市场信心；库存总体延续去化，下游环节库存小幅回升，终端补库以刚需为主 [2] - 宏观政策上，自然资源部加快锂矿审批流程，市场预期部分锂资源项目将获批，但江西枧下窝锂矿复产进度滞后，政策利好暂未转化为现货供给，实际供应增量有限；市场情绪上，主力合约持仓小幅回落，多空博弈延续 [3]