晨报 铝锭 成材：重心下移 偏弱运行 铝锭：下游开工回落 累库压力加大 投资咨询业务资格： 以伊冲突 负责人：赵 毅 从业资格号：F3059924 投资咨询号：Z0002978 电话：010-62688526 从业资格号：F3078638 投资咨询号：Z0018248 电话：010-62688555 从业资格号：F3038114 投资咨询号：Z0014834 电话：010-62688541 地址：北京市海淀区海淀大街 8 号 19 层 ☎ 400-700-6700 www.zgfcc.com 逻辑：云贵区域短流程建筑钢材生产企业春节期间停产检修时间大多 在 1 月中下旬，复产时间预计在正月初十一至正月十六左右，停产期间预 计影响建筑钢材总产量 74.1 万吨。安徽省 6 家短流程钢厂，1 家钢厂已 于 1 月 5 日开始停产；其余大部分钢厂均表示将于 1 月中旬左右停产放假， 证监许可【2011】1452 号 逻辑:昨日沪铝高位运行。宏观上美国 ADP 就业报告周三显示，10 月美 国民间就业岗位增加 4.2 万个，高于此前预估的 2.8 万个。10 月其非制造 业采购经理人指数（PMI）升至 52.4，高于 ...

其中，建筑钢材库存总量为487.25万吨，较上周环比减少8.39万吨（-1.69%)，包含30个城市，共计79个仓库。热卷库存总量为248.86万吨，较上周环比减少 4.26万吨（-1.68%)，包含15个城市，共计47个仓库。中厚板库存总量74.20万吨，较上周环比减少0.04万吨（-0.05%)，包含9个城市，共计14个仓库。冷轧涂 镀库存总量为126.10万吨，较上周环比减少0.77万吨（-0.61%)，包含5个城市，共计14个仓库。 （文章来源：新华财经） 钢银电商数据显示，截至11月3日当周，全国包含38个城市，共计135个仓库的城市钢材总库存量为936.41万吨，较上周环比减少13.46万吨（-1.42%)。 | | | | 11月3日全国城市库存 | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 品种 | 10月13日 | 10月20日 | 10月27日 | 11月 | | 建筑钢材 | 509.88 | 503.02 | 495.64 | 48. | | 热拳 | 253.95 | 255.81 | 253.12 | 248 | | 中厚板 | 75.19 | 75. ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 成材震荡整理运行，价格重心下移、偏弱运行，关注宏观政策和下游需求情况 [1][3] - 铝锭预计价格短期偏强震荡，关注宏观情绪和矿端消息，关注宏观预期变动、地缘政治危机发展、矿端复产情况、消费释放情况 [1][4] 根据相关目录分别进行总结 成材 - 云贵区域短流程建筑钢材生产企业春节停产检修预计影响总产量74.1万吨，安徽省6家短流程钢厂停产期间日度影响产量1.62万吨左右 [2][3] - 2024年12月30日 - 2025年1月5日，10个重点城市新建商品房成交面积环比降40.3%，同比增43.2% [3] - 成材在供需双弱格局下价格再创近期新低，市场情绪悲观，价格重心下移，冬储低迷对价格支撑不强 [3] 铝锭 - 宏观上贸易乐观情绪提振风险偏好，市场预期美联储降息25个基点，关注央行结束量化紧缩计划迹象 [2] - 截至10月27日，SMM进口铝土矿指数报73.16美元/吨，较上一交易日跌0.4美元/吨，因进口矿库存高企 [3] - 国产矿供应偏紧格局延续，矿价小幅上涨，但涨幅有限 [3] - 上周国内铝下游加工龙头企业开工率环比持平于62.4%，较上周微跌0.1%，各板块有分化 [3] - 10月27日国内主流消费地电解铝锭库存62.6万吨，较上周四增加0.8万吨，较上周一增加0.1万吨 [3]

晨报 铝锭 成材：重心下移 偏弱运行 铝锭：宏观情绪拉扯 价格高位关注下游反馈 投资咨询业务资格： 负责人：赵 毅 从业资格号：F3059924 投资咨询号：Z0002978 电话：010-62688526 从业资格号：F3078638 投资咨询号：Z0018248 电话：010-62688555 重要声明： 本报告中的信息均来源于公开的资料，我公司对信息的准确性及完整性不作任何保证，也不保证包含的信 息和建议不会发生变更，我们已力求报告内容的客观、公正，但文中观点、结论和建议仅供参考，投资者据此 做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 成文时间： 2025 年 10 月 27 日 逻辑：云贵区域短流程建筑钢材生产企业春节期间停产检修时间大多 在 1 月中下旬，复产时间预计在正月初十一至正月十六左右，停产期间预 计影响建筑钢材总产量 74.1 万吨。安徽省 6 家短流程钢厂，1 家钢厂已 证监许可【2011】1452 号 逻辑:上周沪铝偏强运行。宏观上 9 月份美国消费者物价涨幅低于预期， 这使得美联储仍有望在本周再次降息。国内方面，宏观情绪向好，支撑市 场信心。 以伊冲突 于 1 月 5 日开始停产；其余大 ...

全国钢材库存总量 - 截至10月27日当周，全国城市钢材总库存量为949.87万吨，较上周环比减少12.87万吨，降幅为1.34% [1] 建筑钢材库存 - 建筑钢材库存总量为495.64万吨，较上周环比减少7.38万吨，降幅为1.47% [1] 热卷库存 - 热卷库存总量为253.12万吨，较上周环比减少2.69万吨，降幅为1.05% [1] 中厚板库存 - 中厚板库存总量为74.24万吨，较上周环比减少1.17万吨，降幅为1.55% [1] 冷轧涂镀库存 - 冷轧涂镀库存总量为126.87万吨，较上周环比减少1.63万吨，降幅为1.27% [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 成材震荡整理运行，价格重心下移、偏弱运行，当前供需双弱、市场情绪悲观、冬储低迷，后期关注宏观政策和下游需求情况 [1][3] - 铝锭预计价格短期偏强震荡、高位运行，短期基本面表现稳健，后续关注库消走势、宏观情绪和矿端消息，需关注宏观预期变动、地缘政治危机发展、矿端复产情况、消费释放情况 [1][4] 根据相关目录分别进行总结 成材 - 云贵区域短流程建筑钢材生产企业春节期间停产检修时间大多在1月中下旬，复产时间预计在正月初十一至正月十六左右，停产期间预计影响建筑钢材总产量74.1万吨 [2] - 安徽省6家短流程钢厂，1家已于1月5日开始停产，其余大部分钢厂均表示将于1月中旬左右停产放假，个别钢厂预计1月20日后停产放假，停产期间日度影响产量1.62万吨左右 [3] - 2024年12月30日 - 2025年1月5日，10个重点城市新建商品房成交（签约）面积总计223.4万平方米，环比下降40.3%，同比增长43.2% [3] - 成材昨日继续震荡下行，价格再创近期新低，在供需双弱格局下市场情绪偏悲观，今年冬储偏低迷，对价格支撑不强 [3] 铝锭 - 宏观上美国政府停摆已进入第三周，市场关注周五将公布的美国9月CPI，市场预期整体CPI环比上涨0.4%，核心CPI环比上涨0.3% [2] - 北方地区受雨季影响的铝土矿暂无复产消息，国产矿供应偏紧格局延续，矿价较前期小幅上涨，但氧化铝价格跌势延续及铝土矿绝对库存高位背景下，国产矿价涨幅有限 [3] - 本周国内铝下游加工龙头企业开工率环比持平于62.4%，较上周微跌0.1%，整体呈现“旺季趋稳、内部分化”特征 [3] - 原生铝合金开工率小幅提升0.6个百分点至59.0%，预计短期稳中有升；铝板带开工率下调1个百分点至67.0%，预计将逐步进入淡季区间；铝线缆开工率微涨0.4%至64.4%，回升空间受制约；铝型材开工率微升至53.7%，汽车型材稳健增长，建筑型材持续低迷，光伏型材面临减产调整；铝箔开工率下调0.4个百分点至71.9%；再生铝开工率维持在58.6%，生产弹性受制约 [3] - 10月23日国内主流消费地电解铝锭库存61.80万吨，较周一下降0.7万吨，较上周四下降0.9万吨 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 成材震荡整理运行，价格重心持续下移，预计后期震荡整理运行，需关注宏观政策和下游需求情况 [1][3] - 氧化铝短期内现货价格延续偏弱态势 [3] - 铝下游加工龙头企业开工率有不同表现，预计部分开工率将回落或稳中偏弱 [3] - 铝锭预计价格短期高位运行，需关注宏观情绪、矿端消息、宏观预期变动、地缘政治危机发展、矿端复产情况和消费释放情况 [1][4] 根据相关目录分别进行总结 成材 - 云贵区域短流程建筑钢材生产企业春节停产检修预计影响总产量74.1万吨，安徽省6家短流程钢厂停产情况不同，日度影响产量1.62万吨左右 [2][3] - 2024年12月30日 - 2025年1月5日，10个重点城市新建商品房成交面积环比下降40.3%，同比增长43.2% [3] - 成材在供需双弱格局下价格再创近期新低，冬储低迷对价格支撑不强 [3] 氧化铝 - 国内氧化铝运行产能高位运行，山西地区减产40万吨，供应过剩压力仍存，部分高成本企业亏损，但行业整体仍有利润，现货市场供应宽松 [3] 铝下游加工企业 - 上周国内铝下游加工龙头企业开工率平均62.5%，与去年同期相比下降1.4个百分点 [3] - 铝板带龙头企业开工率稳定在68%，预计开工率将逐步回落 [3] - 铝线缆行业开工率维持64%，短期内或延续弱势平稳 [3] - 铝型材行业开工率微降至53.5%，预计短期型材开工率稳中偏弱 [3] 铝锭 - 10月20日国内主流消费地电解铝锭库存62.5万吨，较上周四下降0.2万吨，较上周一下降2.5万吨 [3] - 宏观海外干扰事件影响市场情绪，基本面稳健，预计价格高位震荡，关注库消走势 [4]

新华财经北京10月20日电钢银电商20日公布的数据显示，截至10月20日的一周，全国38个城市，共计 135个仓库城市钢材总库存量为962.74万吨，较上周环比减少5.36万吨，降幅0.55%)。 （文章来源：新华财经） 其中，建筑钢材库存总量为503.02万吨，较上周环比减少6.86万吨（-1.35%)，包含30个城市，共计79个 仓库。热卷库存总量为255.81万吨，较上周环比增加1.86万吨（+0.73%)，包含15个城市，共计47个仓 库。中厚板库存总量75.41万吨，较上周环比增加0.22万吨（+0.29%)，包含9个城市，共计14个仓库。冷 轧涂镀库存总量为128.50万吨，较上周环比减少0.58万吨（-0.45%)，包含5个城市，共计14个仓库。 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 成材震荡整理运行，价格重心下移，后期关注宏观政策和下游需求情况 [1][3] - 铝锭预计价格短期震荡调整，关注宏观情绪和矿端消息 [1][4] 根据相关目录分别进行总结 成材 - 云贵区域短流程建筑钢材生产企业春节停产检修预计影响总产量74.1万吨，安徽省6家短流程钢厂部分已停产或计划1月中旬左右停产，日度影响产量1.62万吨左右 [3] - 2024年12月30日 - 2025年1月5日，10个重点城市新建商品房成交面积环比下降40.3%，同比增长43.2% [3] - 成材供需双弱，市场情绪悲观，价格再创近期新低，冬储低迷对价格支撑不强 [3] 铝锭 - 9月国内电解铝产量同比增长1.14%，环比减少3.18%，9月铝水比例小幅回升 [3] - 10月首周铝加工各板块开工率受国庆长假影响调整，内部分化明显，铝线缆开工率有望随物流恢复修复，铝型材开工率下滑，铝板带开工率下调1个百分点，铝箔开工率微降 [3] - 10月13日国内主流消费地电解铝锭库存65.00万吨，较上周四上涨0.1万吨，较上周一上涨5.8万吨 [3] - 海外降息预期持续，预计价格高位震荡，后期关注库消走势、宏观预期变动、地缘政治危机、矿端复产及消费释放情况 [3][4]

2. 本周热卷库存总量为253.95万吨，较节前环比增加32.21万吨(+14.53%)，包含15个城市，共计47个仓库； 3. 本周中厚板库存总量75.19万吨，较节前环比增加8.74万吨(+13.15%)，包含9个城市，共计14个仓库； 4. 本周冷轧涂镀库存总量为129.08万吨，较节前环比增加6.81万吨(+5.57%)，包含5个城市，共计14个仓库。 1. 本周建筑钢材库存总量为509.88万吨，较节前环比增加17.92万吨(+3.64%)，包含30个城市，共计79个仓库； | | | | 10月13日全国城市库存 | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 品种 | 9月15日 | 9月22日 | 9月29日 | 10月13 | | 建筑钢材 | 526.99 | 518.39 | 491.96 | 509.88 | | 热拳 | 220.74 | 224.59 | 221.74 | 253.9! | | 中厚板 | 67.86 | 67.23 | 66.45 | 75.19 | | 冷轧涂镀 | 123.59 | 123.54 | 122.27 | 129.08 ...