政策背景与市场现状 - 中国人民银行征信中心自2025年1月1日起为特定人群开辟官方信用修复通道，规定单笔金额不超过1万元人民币的个人逾期信息，在满足特定条件并还清欠款后，将不再进行展示 [2] - 该政策本意是帮助部分逾期人群重建信用，但被不法分子利用，成为敛财和诈骗的噱头，网络平台上涌现大量声称可进行“征信修复”或“征信洗白”的中介 [2] 灰色产业链运作模式 - 中介声称能利用“规则漏洞”消除不良征信记录，甚至处理超过1万元的逾期记录，广告语如“征信异议申诉，百分百成功”等在社交和二手交易平台比比皆是 [2] - 商家宣称其操作是“从根本上解决征信问题”，声称能从中国人民银行征信管理系统的“基础数据库”里直接删除逾期数据，使记录“根本没发生” [3] - 业务开展流程通常要求客户先提供个人征信报告进行分析，随后给出报价，单笔逾期记录的修复费用中位数在6000元人民币左右，价格区间在5000至8000元人民币 [4] - 部分商家以“法律咨询”为幌子诱导消费者，声称拥有强大的法务团队，处理周期因逾期机构类型而异，网贷周期短，银行信用卡则需一个多月或更长 [3][4] 主要手段：违规利用征信异议申诉 - 这些商家主要依靠违规利用中国人民银行规定的、本用于更正错误或非本人责任逾期记录的“征信异议申诉”政策来实现所谓修复 [4] - 业务人员声称即使没有客观信息错误，也有权向金融机构提出异议申请，并可通过找到借贷机构的“漏洞”与机构“周旋”来促使银行将数据上报改为正常 [5] - 操作中需要逾期者提供详版征信报告原件、新手机号码、身份证复印件及授权委托书等材料 [5] - 有银行负责人指出，正规的征信异议申诉渠道完全公开且免费，所谓的“修复”实质是利用银行和监管部门的投诉渠道进行“碰瓷” [6] 潜在风险与法律问题 - 专家指出，若逾期记录真实准确，任何试图通过申诉抹掉它的合同在法律上无效 [7] - 客户需向中介提供身份证、银行卡、详版征信报告等核心个人信息，面临信息被转卖、滥用的风险，可能导致更严重的诈骗或背上不明债务 [7] - 中介的“专业操作”可能涉及教唆或帮助伪造住院证明、破产文件甚至国家机关公章，以欺骗银行和征信系统，参与者可能因此涉嫌伪造公文、印章或诈骗，成为刑事共犯 [7] 相关诈骗案例 - 近期多地警方破获假借“征信修复”名义实施的诈骗案，例如呼和浩特警方公布的一起案件中，嫌疑人冀某以有“内部渠道”消除不良征信记录为名，骗取受害人3000元人民币，并以各种理由拖延、要求加钱，最终被认定为诈骗 [8] - 中国人民银行常州市分行联合警方破获的案件中，犯罪嫌疑人高某谎称是掌握“特殊渠道”的“律师”，骗取两位受害人数万元人民币的“征信修复服务费” [9] - 北京、福建等多地均有类似判例 [9]

央行信用修复新政核心内容 - 央行发布《关于实施一次性信用修复政策有关安排的通知》，针对2020年1月1日至2025年12月31日期间发生的、单笔金额不超过10000元人民币的个人逾期信息，提供一次性信用修复机会 [2][20] - 具体操作要求个人在2025年12月1日至2026年3月31日之间足额偿还逾期债务 [2][20] - 该政策不区分金融机构和业务类型，且不限制修复的逾期笔数 [2][20] 新政惠及的目标人群特征 - 政策划定的一万元“红线”明确指向普通大众，而非高净值人群 [4][22] - 当前助贷平台和金融机构的用款方以中青年为主，单笔借款额普遍在1万元以内 [6][24] - 某助贷平台数据显示，其客户中40岁以下中青年占比近70%，约85%为大专及以下学历，超过80%从事非白领服务业或制造业，平均借款额约8000元 [6][24] - 尼尔森2019年报告显示，57%的工作90后和39%的工作95后有实质性负债，其中8%的年轻人在过去一年出现过一次逾期，5%出现过两次逾期 [6][24] - 银联报告指出，使用贷款产品的用户平均月负债额（不含房贷）为7700元，39%的用户过去一年内遇到过资金周转困难 [6][24] 信用不良记录的广泛影响与规模 - 信用不良记录会对个人的贷款、求职、购房、升学、出行等多方面产生持续数年的限制 [8][26] - 截至2025年5月16日，全国公布中的失信被执行人有856.83万人，较2020年3月17日的574.3124万人增长近50% [9][27] - 个人信用报告日均查询量从2019年6月的550万次飙升至2025年12月的1971万次，增长至近3.6倍，反映出社会对信用状况的关注度急剧上升 [9][10][27][28] 新政对非法信用修复“黑灰产”的打击 - 新政明确信用修复完全免费、免申即享，个人无需申请或委托第三方，旨在消除非法中介的市场基础 [11][29] - 网络平台上存在大量以“处理征信逾期”、“消除不良信用记录”为名的广告，相关骗局通过虚假承诺、消极拖延、推诿拒退等手段侵害消费者 [12][14][30][32] - 例如，有用户支付3000元服务费委托中介修复信用卡逾期记录，半年后记录未消除且费用被拒退 [14][32] - 天创信用、优鉴信用等企业通过与助贷平台捆绑，向消费者出售“山寨”征信报告或违规扣费 [14][17][32][35] - 黑猫投诉平台涉及“天创信用”的投诉累计超过1250条，主要问题为在用户不知情下开启自动扣费和续费 [15][33] - 目前仅百行征信、钱塘征信、朴道征信三家持有个人征信业务牌照，其他多数机构处于“无证行医”的灰色地带 [17][35] - 2020年底，鹏元征信因擅自从事个人征信业务被没收违法所得1917.55万元并处罚款62万元 [17][35] 政策实施的宏观意义 - 新政精准回应了普通大众因小额非恶意逾期背负的信用包袱，是一次“靶向施策”，有助于夯实社会互信根基 [19][37] - 通过提供官方、透明且免费的救济渠道，从根本上压缩了非法中介的行骗空间，有助于铲除“黑灰产”的生存土壤 [19][37]

征信行业政策与市场机遇 - 2025年征信工作会议明确将持续加大对科技创新、普惠小微、绿色发展等重点领域的征信支持力度，增加专业化征信供给 [1] - 征信通过破解资金供需双方的“信息不对称”难题，直接决定企业融资的可能性、成本与效率 [1] - 深圳拥有大量轻资产运营的中小微科创企业、电商及跨境物流企业，其沉淀的纳税数据、发票流水、物流订单等数字化资产为征信机构打开广阔市场空间 [1] 微众信科业务模式与经验 - 公司致力于挖掘企业涉税经营数据开展信贷服务，并逐步向基于交易数据的供应链金融垂直领域延展，因为链上企业风险显著降低 [3] - 公司累计输出超过4000万份征信报告，助中小微企业获得信用融资超过万亿元 [1] - 公司重点选择下游密集型且信息化程度较高的企业进行支持，如电商、智能制造及商贸流通领域，以沉淀数据并构建垂直领域风控能力 [3] 技术应用与风控能力提升 - 借助AI大模型与深度学习算法提升反欺诈效果，以应对中小微企业客群下沉带来的最大风险——欺诈风险 [3] - AI技术将非结构化数据处理识别准确率从OCR的80%以下提升至98%，有效支撑多维度数据交叉验证，提高业务转化率并强化风险识别 [4][5] - 公司运用知识图谱、工商股权关系链及人工智能NLP能力，构建约100多条产业链，实现产业链、供应链与股权链的“三链融合” [6] 供应链金融创新与“脱核”实践 - 传统供应链金融对核心企业数据依赖强且难以批量风控，公司通过穿透全国4000万家企业的交易网络实现“脱核”授信 [6] - “脱核”模式已服务约17家银行，累积信贷额度达四五百亿元，能实现二级供应商风控并盘活批量化业务 [6] - 在电商行业，通过整合营销服务费、上下游交易数据交叉验证及锁定账户回款等方式，将不良率控制在1%以内 [7] 客户结构与未来增长点 - 公司核心客户以银行为主，还包括地方央国企、金控公司、担保公司等类金融机构，并开始发力央国企内控与供应商管理服务 [8] - 新增长点集中在四大方向：坚守资源禀赋基本盘、挖掘To B到To C的营销侧市场、拓展小微资产处置业务、以及向商账管理等企业服务市场延伸 [8][9] - To C端业务规划包括打造企业信息搜索引擎及推出企业“反向背调”服务，帮助求职者了解企业经营状况以降低离职风险 [9]

征信行业政策与市场空间 - 2025年征信工作会议明确持续加大对科技创新、普惠小微、绿色发展等重点领域的征信支持力度，增加专业化特色化征信供给[1] - 征信通过数据整合和信用评估破解融资活动中的信息不对称难题，直接影响融资的可能性、成本与效率[1] - 深圳总部经济发达且中小微科创企业数量庞大，这类企业轻资产运营但沉淀了海量数字化资产，为征信机构打开广阔市场空间[1] - 微众信科累计输出超过4000万份征信报告，助中小微企业获得信用融资超过万亿元[1] 微众信科业务战略与经验 - 公司经验包括挖掘企业涉税经营数据开展横向信贷融资服务，并逐步向垂直领域基于交易数据的供应链金融延展[4] - 针对科技型企业融资需求，公司将垂直领域相关研发作为攻关课题，重点支持下游密集型且信息化程度较高的企业如电商类、智能制造类企业[4] - 公司核心客户以银行为主，还包括地方央国企、金控公司、担保公司等类金融机构，今年开始发力央国企内控与供应商管理服务[11] - 公司正从信用科技向金融科技、数字科技转型，未来将服务更多垂直领域场景客户[11] 技术应用与风险管控 - 中小微企业客群越来越下沉，最大风险仍是欺诈风险，公司借助AI能力提升反欺诈效果[5] - 通过AI加持对非结构化数据的处理识别准确率从80%以下提升至98%，有效支撑多维度数据交叉验证，提高业务转化率并强化风险识别能力[5] - 反欺诈与营销场景可运用人工智能大模型与深度学习算法高效解决[5] 供应链金融创新 - 为探索供应链金融"脱核"业务，公司专门成立一级产品线部门，做法包括穿透全中国4000万家企业的交易网络[7] - 结合知识图谱、工商股权关系链和人工智能NLP能力，构建约100多条产业链，实现产业链、供应链与股权链的"三链融合"[7] - 该模式已服务约17家银行，累积信贷额度达四五百亿元[7] 垂直行业解决方案 - 电商行业具备交易量规模庞大、信贷需求旺盛特点，公司通过整合营销服务费、上下游交易数据交叉验证，将不良率控制在1%以内[8] - 跨境物流行业是公司重点关注的垂直领域突破方向，通过分析物流平台的发单频次与出口贸易增长等情况辅助银行提供信贷支持[8] 未来业务增长点 - 新增长点集中在四大方向：坚守资源禀赋的基本盘业务、挖掘To B到To C的营销侧市场、拓展小微资产处置业务、向企业服务市场延伸[12] - To C端业务规划包括打造企业信息搜索引擎和推出企业"反向背调"服务，帮助求职者了解企业经营状况以降低离职风险[12] - 应对市场竞争的核心在于强化产品力持续加大研发投入，以及积累公信力拥抱市场需求提升效率[12]