在临床数据不断验证、核心管线逐步进入后期开发的过程中，加科思有望凭借"高管增持+管线价值释 放"的双轮驱动，逐渐获得市场重估。 10月16日，加科思药业(01167)宣布其全资子公司北京加科思新药研发有限公司("北京加科思")与山西海 松管理咨询合伙企业(有限合伙)("海松资本")及一名产业合作方签署增资及股权转让协议。根据协议， 海松资本将以人民币2亿元收购北京加科思旗下北京加科瑞康医药（002589）科技有限公司("加科瑞 康")80%的股权。交易完成后，北京加科思、海松资本及产业合作方将分别持有加科瑞康10%、80%及 10%的股权。 加科瑞康是加科思公司早期心血管研发项目的项目公司，此次交易体现了加科思聚焦肿瘤创新药管线的 长期战略方向，有助于优化资源配置、提升组织效率，并通过风险共担模式保留项目未来价值。 除了KRAS G12C与pan-KRAS，加科思正在推进二代产品EGFR-KRAS G12D tADC。该项目通过EGFR 抗体实现精准递送，同时将KRAS G12D抑制剂作为高效载荷，或成为结直肠癌领域的大单品，公司预 计将在2026年下半年提交IND申请。日后，加科思有望通过不同的弹头与不同的 ...

公司高管增持与回购 - 董事长兼首席执行官及一致行动人斥资近1亿港元增持公司股份 合计买入逾1105万股 [1] - 公司启动1亿港元回购计划 目前已执行约267万港元 未来一年预计将持续推进 [1] - 高管增持与公司回购出于对公司长期发展的坚定信心 市场认为高位逆势增持比外部宣示更具说服力 [1] KRAS抑制剂临床进展 - KRAS G12C抑制剂戈来雷塞获国家药监局批准用于二线治疗KRAS G12C突变非小细胞肺癌 已在中国上市并触发合作伙伴支付人民币5000万元里程碑款项 [2] - pan-KRAS抑制剂JAB-23E73在中美一期临床试验中观察到多个确认的部分缓解病例 安全性及药代动力学特征符合预期 计划2026年上半年公布完整数据 [2] - KRAS被认为是癌症核心突变通路 约四分之一癌症患者存在相关突变 [2] 研发管线拓展与布局 - 推进二代产品EGFR-KRAS G12D tADC 通过EGFR抗体实现精准递送 以KRAS G12D抑制剂作为高效载荷 预计2026年下半年提交IND申请 [3] - 研发以STING激动剂为载荷的HER2-STING iADC(JAB-BX467) 解决PD-1单药对冷肿瘤疗效有限问题 处于临床前阶段 计划2026年下半年提交IND [3] - 聚焦KRAS和iADC两条研发主线 建立先发优势 近70%癌症患者为冷肿瘤 [4] 公司估值与市场前景 - 加科思美股对标公司Revolution Medicine市值80亿美元 加科思仅70亿港币 管线价值与成长空间未在股价中充分体现 [4] - 全球四分之一癌症患者带有KRAS相关突变 临床价值与商业空间呈现清晰潜力 [4] - 临床数据不断验证 核心管线逐步进入后期开发 公司有望获得市场重估 [4]