公司融资与背景 - 传感器技术公司"振电智感"近日完成天使轮融资，金额近千万元，由麟阁创投领投，水木清华校友基金跟投，志云资本担任财务顾问 [5] - 公司成立于2025年，由清华大学与新南威尔士大学的博士团队联合创立，专注于新型传感器技术和能量采集平台的研发 [5] - 公司CEO强振峰为清华大学精仪系博士，CTO乔元森为新南威尔士大学机械博士，COO苏彦玲为清华大学经管MBA [6] 产品与技术 - 核心产品为振动传感器，用于检测物体振动状态，应用于机械系统故障诊断、结构健康监测、航空航天设备状态预警及新能源设备运维等领域 [5] - 创新应用摩擦电技术，结合微米级高共振结构和新型驻极材料，研发出业界首款自供电振动传感器 [6] - 产品具有"零功耗自供电"与"卓越的抗强物理场能力"两大核心优势，解决了传统传感器在严苛场景下的供电限制问题 [6] - 无电路设计使产品可安全应用于典型防爆场景 [6] - 产品已通过超导磁体、能源管网、风电设备等特殊工况场景的验证 [4][6] 市场与行业 - 预计2030年振动传感器市场规模将增至686亿元 [5] - 美国PCB、丹麦B&K等巨头主导技术标准，国产替代多集中于中低端领域 [5] - 传统压电技术存在需外接电源、高频响与低功耗无法兼顾、易受环境干扰等痛点 [5] - 在超导设备、输油管道等场景，防爆要求与强物理场环境使国产传感器几乎缺席 [5] 商业化与发展规划 - 融资资金将用于传感器研发、测试产线建设及商业化团队搭建 [5] - 正在进行传感器产品矩阵开发，以满足军工、消费电子等领域的特殊需求 [6] - 推进无线传感器与能量采集系统的研发，目标覆盖边缘智能设备供电场景 [6] 投资方观点 - 麟阁创投认为公司创新方案解决了传统摩擦电方案工业应用难题，实现了高端震动传感器的国产替代 [7] - 水木清华校友种子基金认为振动传感器是平台性技术，摩擦生电传感应用场景较广，可以国产替代甚至国际新创 [7]

融资与资金用途 - 公司完成天使轮融资近千万元 由麟阁创投领投 水木清华校友基金跟投 志云资本担任财务顾问 [1] - 资金将用于传感器研发 测试产线建设及商业化团队搭建 [1] 公司背景与团队构成 - 公司成立于2025年 由清华大学与新南威尔士大学博士团队联合创立 [1] - CEO强振峰为清华大学精仪系博士 负责技术战略和产品开发 CTO乔元森为新南威尔士大学机械博士 专攻传感器系统开发 COO苏彦玲为清华大学经管MBA 具备丰富产业化经验 [2] 产品与技术优势 - 核心产品为振动传感器 用于检测物体振动状态 应用于机械系统故障诊断 结构健康监测 航空航天预警及新能源设备运维 [1] - 创新应用摩擦电技术 结合微米级高共振结构和新型驻极材料 研发出业界首款自供电振动传感器 [2] - 产品具备零功耗自供电和卓越抗强物理场能力两大核心优势 解决传统传感器供电限制和部署成本高昂问题 [2] - 无电路设计可安全应用于防爆场景 已通过超导磁体 能源管网 风电设备等特殊工况验证 [2] 市场定位与行业痛点 - 振动传感器市场规模预计2030年增至686亿元 [1] - 美国PCB 丹麦B&K等巨头主导技术标准 国产替代多集中于中低端领域 [1] - 传统压电技术存在需外接电源 高频响与低功耗无法兼顾 易受环境干扰导致数据漂移等痛点 [1] - 国产传感器在超导设备 输油管道等防爆要求与强物理场环境场景几乎缺席 [1] 商业化进展与战略规划 - 产品填补国产传感器在强磁场 防爆环境监测领域的技术空白 [2] - 正在进行传感器产品矩阵开发 以满足军工 消费电子等领域的特殊需求 [2] - 推进无线传感器与能量采集系统研发 目标覆盖边缘智能设备供电场景 [2] 投资方观点 - 麟阁创投认为传感器是工业运维重要数据入口 公司方案解决传统摩擦电工业应用难题 实现高端振动传感器国产替代 产品已获精密制造 风电领域头部客户验证 [3] - 水木清华校友基金认为振动传感器是平台性技术 摩擦生电传感应用场景广泛 可实现国产替代和国际新创 团队具备多年技术积累 [3]

边境管理成效 - 南非在2024年4月15日至24日期间拦截6253起非法越境事件 较2024年同期增长63% [1] - 2024年圣诞节假期期间近6万名非法移民试图进入南非 较2023年同期增长近2倍 [1] - 过去两年边境管理局拦截46 8万名非法入境人员 逮捕2344名通缉犯 截获700多份伪造文件 [3] 技术应用与设备部署 - 南非启用4架新型无人机及40个随身摄像头 无人机配备夜视摄像仪和热成像技术 [1] - 贝特布里奇口岸部署人工智能摄像头 电子围栏 振动传感器和生物识别闸机等数字化设备 [2] - 南非与邻国合作部署智能监控系统 加强数据互通共享 强化跨国执法联动 [2] 政策与法律框架 - 南非2020年出台《边境管理局法案》 授权部署生物识别系统和无人机等数字工具 [2] - 2023年修订《移民法修正案》 强制要求入境者生物识别 延长指纹 面部及虹膜数据保留期限 [2] 区域与国际合作 - 南非在南部非洲发展共同体框架下与津巴布韦 莫桑比克等国合作强化边境安全网络 [2] - 南非与国际移民组织 联合国毒品和犯罪问题办公室等国际组织保持密切合作 [2] 未来挑战与趋势 - 受区域经济发展不平衡 气候问题 人道主义危机影响 非法移民数量将持续增加 [1] - 南非计划继续部署先进设备 提高边境管理效率 [1]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [8][12] 报告的核心观点 - 柯力传感发布2024年年报及2025年一季报，扣非归母净利润增长稳健，受益于子企业并表，产品品类拓展，营收较快提升，业绩受投资净收益等影响有波动，积极推进投资布局，人形机器人传感器有进展 [2] 根据相关目录分别进行总结 事件描述 - 2024年柯力传感实现营收12.95亿，同比+20.79%；归母净利润2.61亿，同比-16.62%；扣非归母净利润1.93亿，同比+10.67% [6] - 2025Q1实现营收3.16亿，同比+27.08%；归母净利润0.76亿，同比+75.85%；扣非归母净利润0.43亿，同比+10.07% [6] 事件评论 - 子企业并表使产品品类拓展，营收较快提升，2024年力学传感器及仪表系列产品收入6.31亿，同比-4.93%，其他物理量传感器贡献增量收入，工业物联网及系统集成收入达5.33亿，同比+69.34%，2024年归母净利润因投资净收益减少下滑，扣非归母净利润增长，25Q1业绩因公允价值收益高增，扣非归母净利润稳健增长 [12] - 产品毛利率表现稳健，2024年毛利率为43.12%，同比+0.07pct，力学传感器及仪表系列毛利率同比增加1.03pct，工业物联网及系统集成产品毛利率同比下降9.37pct，2024年期间费用率为23.30%，同比+0.64pct，2025Q1销售毛利率为43.95%，同比+0.59pct，销售净利率为27.78%，同比+7.48pct [12] - 积极推动投资布局，2024年新增9个项目战略投资，2025Q1完成对开普勒机器人战略投资，涉及多领域产品，“传感器森林”战略投资布局初见雏形，部分项目2025年落地，人形机器人六维力/力矩传感器已给50多家客户送样，部分进入批量订单阶段，触觉传感器启动合作，持续向多方向突破 [12] - 预计2025 - 2026年实现归母净利润3.59亿、4.52亿，对应PE分别为52x、42x [12] 财务报表及预测指标 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入（百万元）|1295|1493|1750|2052| |归母净利润（百万元）|261|359|452|553| |EPS（元）|0.92|1.27|1.60|1.97| |市盈率|70.22|52.38|41.57|33.95| |市净率|6.81|6.43|5.80|5.18| |总资产收益率|7.3%|8.5%|10.0%|11.2%| |净资产收益率|9.7%|12.3%|14.0%|15.3%| |净利率|20.1%|24.0%|25.8%|27.0%| |资产负债率|31.8%|29.8%|27.7%|26.2%| |总资产周转率|0.31|0.32|0.36|0.38|[17]