监管调查动态 - 美国联邦贸易委员会对亚马逊和谷歌的搜索广告业务展开调查 [1] - 调查重点为两家公司是否在广告条款和定价机制方面充分披露信息，存在误导广告主的嫌疑 [1] - 亚马逊的广告拍卖系统，特别是搜索广告的"底价"设置披露情况成为审查重点 [1] - 谷歌的内部定价流程，包括在未充分告知广告主的情况下提高广告成本的行为受到调查 [1] 公司市场表现 - 消息传出后，亚马逊股价盘中跌幅扩大至0.43% [1] - 谷歌股价盘中跌幅扩大至0.45% [1] 监管背景与影响 - 此次调查为谷歌和亚马逊面临的监管审查开辟了新战线 [1] - 法院此前已认定谷歌在在线搜索和部分搜索广告领域构成非法垄断 [1] - 两项调查的持续进行表明，对大型科技企业的监管审查仍在加强 [1]

股价表现 - 亚马逊盘中跌幅扩大至0.43% [1] - 谷歌盘中跌幅扩大至0.45% [1] 监管调查 - 美国联邦贸易委员会对亚马逊和谷歌搜索广告业务展开调查 [1]

核心观点 - 高盛维持百度集团买入评级 基于搜索业务深度重塑 云业务稳健增长及无人出租车业务全球扩张前景 [1] 搜索广告业务 - 市场关注搜索广告业务好转迹象 特别是人工智能搜索已占搜索结果大部分 [2] - 2025年年中搜索业务进行深度重塑 [1] 人工智能与云业务 - 云业务2025年收入预计同比增长25% 与阿里云腾讯云等领先同行增速相当 [3] - 第二季度基于循环订阅收入强劲 受人工智能训练推理需求推动 [3] - 早期季度云业务增长部分依赖项目收入 2025年增长率可能低于第一季度的42% [3] - 人工智能需求推动云业务保持稳健 [1] 无人出租车业务 - 百度阿波罗通过与优步来福车合作 以及在中东东南亚欧洲测试 全球迅速拓展业务版图 [4] - 预计2025年底车队规模达2000-3000辆 RT6车型逐步部署 [4] - 2025年下半年关键重点是探索轻资产商业模式 [4] - 随着规模扩大并采用盈利模式 市场将开始看好该业务 [1] 财务与估值 - 广告搜索业务占集团价值约30% 基于5倍市盈率 [5] - 净现金总额包括长期投资达到市值的90% 股价下行空间有限 [5] - 新首席财务官上任后 投资者关注股票回购和股息政策进一步举措 [2][5]