文章核心观点 思塔资本刘冲提出，中国经济可依托三大关键策略打造发展“核反应堆”，即：在美元加息变局中保持货币政策独立性以稳住基本盘，通过央行资产负债表再造赋能产业升级，以及推动居民存款搬家以平衡代际分配，三者协同发力为经济高质量发展注入动力 [2] 美元潮汐变局与中国的战略定力 - 全球美元潮汐威力正在衰减，截至2025年二季度，美元在全球外汇储备占比降至56.32%的30年新低，外国官方资本净买入美国证券规模环比剧降94.4% [3] - 中国选择“不跟随美国降息”的独立路线，以静制动，旨在等待2026年美国可能丧失加息能力、美元潮汐终结的关键节点 [2][3] - 中国拥有3.24万亿美元外汇储备作为缓冲，不降息的决策避免了利差收窄引发的资本外流，为股市筑牢政策安全垫，并保持人民币汇率平稳以利于出口企业 [5] 央行资产负债表再造与产业升级 - “十五五规划”后，中国正彻底告别依赖外贸占款的货币投放旧模式，完成从强制结售汇到自主保留外汇的制度跨越，该制度自2011年起已退出历史舞台 [6] - 制度转型使人民币汇率更具弹性，企业可自主调配外汇资金，央行则能掌握货币政策主动权，并吸引全球长期资本回流中国，更多流向高新技术产业、高端制造业等实体赛道 [7] - 数字人民币2.0版作为可计息、可流转的存款货币落地，让银行从“成本中心”变为“利润中心”，进一步畅通金融支持产业升级的渠道 [7] 推动存款搬家与代际财富再分配 - 推动70万亿存款搬家是破解代际分配痛点的关键，数据显示2026年居民部门定期存款到期规模将达37.9万亿，其中一季度到期占比超60% [8] - 该策略旨在通过完善资本市场生态、丰富养老金融和财富管理产品，引导到期存款从银行流向权益市场、创业投资等领域，让年轻一代分享经济增长红利 [10] - 资金高效流转能激活实体经济活力，使小微企业获得更多融资支持，同时避免因代际财富差距加剧而滋生民粹主义，为经济增长注入持久内需动力 [10]

数字人民币从M0到M1的本质性飞跃 - 新一代数字人民币将于2026年1月1日正式实施，标志着从数字现金时代到数字存款货币时代的跨越，是货币层次从M0到M1的关键跃迁 [2] - 升级后，数字人民币从央行负债转变为商业银行负债，成为真正意义上的数字存款货币，核心变化是具备了“生息”能力，银行必须为实名钱包余额计付利息，现阶段参考挂牌活期存款利率执行 [2] - 这一变化打通了数字人民币从交易媒介到价值储藏的通道，大幅降低了持有成本，甚至能产生稳定收益，为闲置资金开辟了新的增值渠道 [3] 对普通用户的影响与行为重塑 - 收益性提升：截至2025年11月末，已有2.3亿个人钱包开立，累计交易金额16.7万亿元，钱包余额从“沉睡资产”变为“生息资产”，按当前0.25%活期利率计算，持有10万元数字人民币每年可获得250元利息 [3] - 安全性保障：数字人民币存款已明确纳入存款保险范畴，享受最高50万元的限额偿付保障，其安全性与传统银行存款完全一致 [4] - 理财习惯重塑：数字人民币2.0版推动形成“支付即理财”的新型观念，实现了支付与理财的无缝衔接，钱包余额自动生息，降低了理财门槛，是一种“被动理财”模式 [4] 对电子货币与支付市场的冲击 - 对第三方支付平台的冲击：数字人民币2.0版的计息功能，将对微信、支付宝等第三方支付平台不计付利息的零钱业务形成直接冲击，可能迫使平台跟进计息或提升用户粘性，从而增加其运营成本并压缩依靠沉淀资金获利的盈利空间 [4][5] - 对传统银行存款业务的补充：数字人民币2.0版现阶段主要对应活期存款，不会大规模替代定期存款、大额存单等高收益产品，它更像是对传统存款体系的补充，填补了“高流动性+低收益”与“低流动性+高收益”之间的空白，为短期闲置资金提供了更优选择 [6] - 对加密数字货币的降维打击：与比特币等加密数字货币相比，数字人民币具备法定货币地位、价值稳定、交易成本极低且能生息，对于追求资产增值和支付便捷的用户是更可靠的选择，印证了法定数字货币才是未来主流 [7] 区块链技术的未来应用方向 - 数字人民币未来将渐进式升级为以区块链为底层技术支撑的数字货币，其“账户体系+币串+智能合约”架构已为区块链技术的深度应用奠定基础 [8] - 在跨境支付领域，区块链技术应用已见成效：多边央行数字货币桥（mBridge）累计处理跨境支付业务4047笔，累计交易金额折合人民币3872亿元，其中数字人民币在各币种交易额占比约95.3% [8] - 未来区块链技术升级将聚焦三个方向：提升交易透明度和可追溯性以增强反洗钱等能力；通过智能合约拓展在供应链金融、跨境贸易等领域的应用；探索更高效的分布式记账模式以提升系统效率 [8] 对创业与投资领域的新机遇 - 创业层面：数字人民币的计息功能和存款属性将催生围绕其的创新服务，如智能理财工具、消费信贷产品、供应链金融服务等，其可编程性和可追溯性将有助于解决小微企业融资难、融资贵问题 [9] - 投资层面：数字人民币相关产业链将成为资本市场新热点，商业银行、支付机构、金融科技公司等参与方将受益，尤其在技术研发和场景应用方面具有先发优势的企业有望获得资本市场青睐 [9]