2026 年 04 月 11 日 AI 赋能高增，技术突破与赛道红利共振 —大族数控（301200.SZ）公司动态研究报告 买入(维持) 投资要点 分析师：尤少炜 S1050525030002 yousw@cfsc.com.cn | 基本数据 | 2026-0 4- 1 0 | | --- | --- | | 当前股价（元） | 181.82 | | 总市值（亿元） | 879 | | 总股本（百万股） | 484 | | 流通股本（百万股） | 421 | | 52 周价格范围（元） | 35.18-182.89 | | 日均成交额（百万元） | 559.94 | 市场表现 -10 0 10 20 30 40 50 (%) 中联重科 沪深300 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《大族数控（301200）：高端 PCB 设备卡位 AI 浪潮，技术生态壁 垒赋能国产替代与出海双线提速》 2025-08-26 ▌AI 算力需求驱动业绩爆发，盈利与经营基本面持 续夯实 ▌ 下游扩产打开成长空间，战略聚焦 AI 算力赛 道，长期成长确定性充足 下游 PCB 龙头企业加速扩产，将显著放大 PCB 专用设 ...

财务业绩与增长驱动 - 2025年度公司营业收入为577,293.55万元，较上年大幅增长72.68% [3] - 2025年度归属上市公司股东的净利润为82,426.79万元，较上年增长173.68% [3] - 业绩大幅增长主要得益于AI算力产业链（服务器、高速交换机等）需求强劲，以及消费电子、汽车电子、工业控制等技术升级带动高价值PCB板需求 [5] 市场战略与客户合作 - 公司聚焦并深耕AI算力产业链，与国内外多家龙头PCB企业达成战略合作伙伴关系 [2] - 针对下游客户（如沪电股份、胜宏、深南等）的扩产规划，公司提升产品技术能力并加大自身产能扩充，以助力客户快速导入量产 [2][5] - 公司在AI算力PCB专用设备市场快速崛起，主要产品市场占有率及客户认可度持续攀升 [5] 技术研发与产品进展 - 公司新型激光钻孔设备以创新的冷激光工艺，率先实现了多规格新一代高频高速CCL材料的量产加工，主要用于盲孔钻孔 [3] - 公司持续推进新型激光、高精度机械加工等技术，以提升对M8/M9级等新型PCB材料的加工能力 [3][4] - 公司提供的加工方案（如新型激光加工、高精度成型、高精度检测）可用于光模块类载板、玻璃基TGV及先进封装（如FOPLP）等领域 [6] - 针对1.6T光模块领域的高阶任意层类载板需求，公司提供新型激光加工方案、CCD机械成型机等系列产品 [7] 订单与产能状况 - 公司各项业务发展态势良好，在手订单充足，正有序进行生产和交付 [4] 行业展望与预测 - 根据行业权威机构Prismark预测，全球电子产业在AI算力产业推动下将持续高水平成长 [3] 信息披露与投资者关系 - 公司严格遵守信息披露规则，确保生产经营数据披露的及时性、准确性和一致性 [4] - 公司已建立多元化的投资者沟通渠道，并将结合国际惯例与投资者需求，持续优化信息披露及交流形式 [6] - 当前A股与H股价差主要受市场流动性、汇率波动及投资主体差异等综合因素影响 [7]