核心观点 - 周四A股三大指数集体收涨，沪指收涨0.1%，深成指收涨1.19%，创业板指收涨0.87%，沪深两市成交额21177.24亿元[7] - 申万行业方面，电力设备、传媒、房地产领涨，煤炭、石油石化、通信领跌；概念板块方面，BC电池、HJT电池、小红书概念涨幅居前，证金持股概念跌幅居前[7] - 港股方面，恒生指数收涨3.67%，恒生科技指数收涨5.55%；海外方面，美国三大股指集体收跌，道指收跌3.44%，标普500收跌4.36%，纳指收跌5.52%[7] - 国务院关于金融工作情况的报告提出稳妥化解重点领域风险，守住不发生系统性金融风险底线，实施好支持资本市场的货币政策工具，支持中央汇金公司发挥类平准基金作用，拓宽中长期资金来源、渠道和入市方式，常态化运行房地产"白名单"机制[7] - 央行于11月5日以固定利率、数量招标方式开展2630亿元隔夜逆回购操作，全额满足了一级交易商需求，操作利率为1.25%[7] 北证A股三季报业绩与行业表现 - 截至11月3日，北交所上市公司2026年三季报营收同比增长15.10%，增速较2025年同期回升7.04pct；归母净利润同比增长1.88%，增速较2025年同期回落2.50pct[8] - 单季度业绩方面，北交所上市公司2026年三季度营收同比增长15.91%，归母净利润同比下降26.52%，营收增速较二季度继续回升，但归母净利润增速由正转负[8] - 营收方面，2026年前三季度10个行业营业收入均实现同比正增长，电力设备、机械设备行业营收同比增速居前，均超20%；电力设备、计算机、机械设备行业营收同比增速较2025年同期提升幅度较大[9] - 盈利能力方面，有3个行业2026年前三季度归母净利润实现同比正增长，为医药生物、电子、机械设备行业；电子、医药生物行业归母净利润同比增速较2025年同期提升幅度居前[9] - ROE方面，2026年三季报显示电子、汽车、机械设备行业ROE水平位列前三；与2025年同期相比各行业ROE均有所回落，其中电子行业降幅最小；与2026年中报相比，机械设备、医药生物、家用电器行业ROE有所提升[9][10] - 投资建议方面，电力设备、机械设备行业营收维持高增且增速提升明显；医药生物受益于创新药放量及对外授权收益兑现，电子受AI算力产业链高景气带动，半导体设备、先进封装等细分环节盈利表现突出；多数行业研发投入延续扩张，电子行业研发投入增速由负转正，汽车、机械设备研发投入保持10%以上增长[10] - 展望四季度，营收端改善趋势有望延续，配置方面建议关注三季报业绩高景气验证、契合"十五五"科技创新导向的新质生产力赛道，重点可关注AI算力产业链、创新药等细分板块[10] 美国中期选举对经济与市场的影响 - 11月3日美国举行中期选举，截至北京时间11月5日15时，美联社根据点票结果总结民主党将控制国会两院过半数席位，其中参议院约占54席，并赢下得克萨斯州等州长选举[12] - 财政方面，国会在今年9月通过了临时拨款法案，将联邦政府资金拨付延长至12月11日；预计财政开支不减反增，但总统与国会制衡背景下财政大幅扩张可能性较低；预计资本利得税等进一步减税提议难以获得支持，未来两年财政赤字率边际上升[13] - AI产业方面，美国近期限制AI民意明显，今年47个关于数据中心建设的选票议案中有46个结果为限制建设；两党均有收紧AI监管倾向，民主党更为强硬；联邦层面限制性立法或有限，地方层面监管措施将是关注重点；得克萨斯是美国AI基建规模最大的州，新当选州长呼吁立即停止数据中心建设；监管收紧不至于重创AI投资，但会提高建设成本并短期内推迟建设进程，监管的区域异质性将重塑AI基建空间分布[14] - 中东局势方面，国会难以通过立法强制撤军，基准情形下预计中东低烈度冲突仍要持续一段时间[15] - 贸易政策方面，关税偏向下行，调降欧洲、加拿大等传统盟友的关税作为妥协较有可能；对华方面，民调显示43%美国人认为对华关税过高，对华关税仍存在一定缓和空间，但民主党与共和党在科技等战略产业对华强硬存在一定共识，潜在缓和将呈现结构特征[15] - 总结与展望方面，本次中期选举民主党大胜将削弱特朗普政府施政能力，预估影响最大的是州长选举结果导致地方对数据中心建设监管收紧，AI投资面临成本上升、合规难度加大的逆风；预计财政赤字边际扩张、中东冲突加剧风险下降、贸易政策趋于缓和；中期选举结果在AI投资方面对美国经济增长和权益市场构成利空，对中东局势的影响则降低油价进一步上升的风险，通胀有望得到遏制，看好美债收益率及美元指数回落；对于中国市场，我国外贸分散化取得长足进步，美国经济景气度对我国宏观经济外溢风险可控，对AI监管的差异令我国得到比较优势，利好相关资产[16] 食品饮料行业持仓与投资机会 - 根据2026Q3基金重仓持股数据，食品饮料行业基金重仓比例为1.64%，环比上涨0.32pcts，结束了前期持续下行趋势，但仍明显低于2018年以来历史平均水平6.34%，处于历史低位区间运行；在申万一级行业中基金重仓比例排名与上季度持平，维持在第八位[17] - 白酒板块经历五年半下行并在2026Q2探底后，2026Q3呈现止跌回升迹象，重仓比例回升至1.31%，环比+0.25pcts，占行业内部重仓比例达80.21%，核心主导地位依然稳固[18] - 大众品板块细分品类走势分化，饮料乳品延续修复势头，重仓比例环比+0.04pcts至0.15%；调味发酵品与非白酒企稳微升，重仓比例分别环比+0.01pcts至0.07%和0.05%；食品加工与休闲食品仍在磨底，重仓比例分别维持在0.05%和0.02%[18] - 白酒仍为食饮板块重仓个股的绝对核心，在持仓比例TOP10中占据7个席位；2026Q3食品饮料板块重仓比例前十个股合计重仓比例为1.45%（环比+0.29pcts），板块龙头持仓集中度显著回升，TOP10个股中白酒重仓比例合计为1.28%[18] - 基金重仓比例环比上升幅度前5个股中白酒占据4席，分别为贵州茅台、伊利股份、山西汾酒、古井贡酒和今世缘；基金重仓比例下降幅度前5个股分别为五粮液、舍得酒业、青岛啤酒、重庆啤酒和双汇发展[18] - 投资建议方面，2026年前三季度食饮行业呈现分化态势，大部分酒企仍处于营收利润双降局面，但单季度业绩下降幅度环比有所收窄，龙头核心产品价盘趋于稳定，判断白酒行业渠道去库存接近尾声；当前食饮板块估值和基金持仓均处于历史低位水平，一旦基本面出现边际改善的积极信号，食饮行业有望迎来反弹；建议关注白酒、乳制品、软饮料、休闲零食行业中业绩表现相对较好的企业[19]