产业带概况与核心优势 - 东莞电子信息制造业规上工业总产值在2023年突破1.1万亿元，2025年1-7月外贸进出口同比增长15.6% [2] - 产业带拥有接近100%的本地配套率，形成“半小时配套圈”，供应链响应速度仅1小时，远超长三角3-5小时的响应水平 [5] - 在华为、OPPO、vivo等龙头企业带动下，形成“龙头+配套”模式，使中小企业共享资源，并具备“24小时核心元器件响应”和“小单快返”的独特优势 [5] - 2024年全国智能手机产量达12.5亿台，东莞是关键产能腹地 [5] 平台与政策赋能 - 东莞自2015年获批国家级跨境电商综试区后，推出海外仓补贴、通关便利、退税优惠等政策降低企业出海门槛 [6] - 东莞市电子商务联合会构建了覆盖4000多家会员企业的生态服务体系 [6] - 亚马逊全球开店的“产业带启航十条”计划从商机拓展、品牌打造等五方面提供支持，其网络覆盖全球20大站点及超800万企业买家 [6] - 2025年以来，中国卖家通过亚马逊全球站点在新兴市场的销售额增长超30%，销售额超千万美金的中国卖家数量增幅近30% [6] 企业购（B2B）增长路径 - 全球B2B电商市场预计在2027年突破37万亿美元，亚马逊企业购成为增长新引擎 [7] - BOSGAME通过定制AI PC产品，其B端业务占比从2022年的5%升至2025年的20%，在欧洲部分国家达到27%-30%，最大商采订单达6万美金 [8] - 深圳德赢发现其亚马逊企业购订单占比达37%后，针对性升级无线鼠标技术并推出企业折扣，成功获得近1万美元大额采购订单 [11] - 罡扇广联通过“3台起批、免费样品测试”策略切入海外小型商铺市场，将小批量订单生产周期从15天缩短至7天，相关销量环比增长22% [11] 品牌转型与升级 - 产业带正从“制造中心”向“全球品牌孵化地”转型，出海模式从“代工出海”升级为“制造+品牌+服务”协同发力 [2][14] - 台德集团从为JBL等品牌代工转型打造自有品牌Ikarao，凭借AI智能交互技术在200-600美金价位的便携式卡拉OK音箱市场占据占有率第一，其2025年销售额预计突破千万美金 [12] - 通过亚马逊的品牌曝光，企业得以快速进入山姆、Costco等线下商超渠道 [12] - “跨境电商+产业带”模式被视为新业态与优质供应链的有力结合，将持续释放万亿制造的潜能 [14]

行业投资评级 - 报告未明确提供行业投资评级 [1][3][4] 核心观点 - 无线鼠标市场因智能化生产、无线技术多元化和移动办公需求增长而快速发展 预计2027年市场规模达1,295.1亿元 [4] - 成本结构中外壳、滚轮和主控芯片占比达72.6% 上游供应商集中度高导致企业议价能力弱 [10][11] - 消费者偏好集中于199元以下价格区间（占比68.62%） 核心用户为24-40岁男性（占比59.9%） [13] - 行业向专业化、轻量化、高性能技术（如4K/8KHz回报率）及多场景细分产品演进 [26][28][30] 市场背景 - 无线鼠标通过射频或蓝牙技术实现无线连接 适用于办公、游戏及移动工作站场景 [5] - 生产线智能化与自动化升级加速 产品定制化特征显著 [4][6] 发展历程 - 技术从红外线演进至RF/蓝牙 现阶段以光电/激光传感器实现高精度和长续航 [8] 市场供给情况 - 核心组件成本占比：外壳31.9%、滚轮20.9%、主控芯片19.8% [10] - 上游客户集中度高 前五大客户平均占比47% [10][11] 市场需求情况 - 2022年价格区间关注度：100-199元（19.76%）、400元以上（20.05%）、39元以下（20.52%） [13] - 中青年男性（24-40岁）占搜索人群63.0% 其中59.9%为核心消费群体 [13] 产品选购维度 - 性能需匹配用途（办公/电竞/设计） 关注DPI/CPI、IPS、加速度及回报率（主流1000Hz） [15][17] - 连接技术以2.4GHz（低延迟）和蓝牙（多设备兼容）为主 [17] - 续航依赖电池类型（干电池/锂电池） 高端型号支持无线充电 [19][22] - 人体工学设计包括握持方式（趴握/抓握/指握）、重量（轻量化＜60克）及按键微动类型 [16][18][22] 品牌竞争格局 - 头部品牌包括罗技（MX Master/G系列）、雷蛇（毒蝰/炼狱蝰蛇）、赛睿（Aerox/Rival） [21][23] - 新兴品牌如Glorious、Pulsar、Finalmouse聚焦轻量化和细分市场 [24] 发展趋势 - 产品形态多样化：电竞轻量化鼠标、人体工学垂直鼠标、多设备切换功能 [26][27] - 技术演进：4K/8KHz高回报率、传感器精度提升、新材料与电池技术革新 [28] - 市场竞争加剧：传统品牌与新兴品牌共争中高端市场 [29] - 需求增长动力：桌面无线化、移动办公、电竞及健康需求推动消费升级 [30]

财务表现 - 2025年上半年营业收入2.08亿元，同比下降5.13% [2] - 归母净利润1530.05万元，同比下降28.56% [2] - 扣非归母净利润597.16万元，同比下降58.92% [2] - 经营活动现金流净额-496.17万元，同比下降116.14% [2] - 基本每股收益0.05元，同比下降28.27% [2] 盈利能力 - 毛利率28.29%，同比下降3.10个百分点 [3] - 净利率7.34%，同比下降2.41个百分点 [3] - 加权平均净资产收益率1.30%，同比下降0.53个百分点 [2] 费用结构 - 期间费用4409.27万元，同比增加712.05万元 [3] - 期间费用率21.16%，同比上升4.33个百分点 [3] - 销售费用同比增长9.53%，管理费用同比增长2.25% [3] - 研发费用同比减少4.84%，财务费用同比增长65.24% [3] 业绩变动原因 - 欧洲市场销售收入下滑 [3] - 汇率波动导致汇兑损失增加财务费用 [3] - 线上渠道拓展及营销投入加大销售费用 [3] 管理层信息 - 董事长兼总经理曾浩连续5年薪酬36.42万元，低于行业平均水平 [4][6] - 曾浩为创始人，拥有香港永久居留权，主导多项无线外设技术研发 [7] 公司背景 - 主营业务为消费电子产品研发与销售 [7] - 成立日期2002年8月5日，2011年4月28日上市 [7] - 总部位于深圳市南山区中国储能大厦 [7]