交易概览 - 探迹科技通过新设立的“探迹远擎”以约18亿元总价收购真爱美家44.99%股权，成为其控股股东 [1][10] - 交易发生在2025年第四季度，真爱美家成为A股首家被AI大模型智能体平台控股的制造业上市公司 [1][10] 交易结构 - 交易采用“协议转让+部分要约收购”的组合方式，于2025年11月11日晚公告 [2][11] - 真爱集团首先将其持有的29.99%股份以每股27.74元转让给探迹远擎，交易金额约11.98亿元 [2][11] - 原控股方真爱集团承诺以其持有的13.01%股份申报预受要约，并自愿放弃这部分股份的表决权 [2][11] - 交易完成后，探迹远擎将持有44.99%股权并拥有对应表决权，真爱集团及其一致行动人保留21.61%股权，探迹科技创始人黎展成为新实际控制人 [2][11] 标的公司（真爱美家）状况 - 公司成立于2010年，主营毛毯等家纺产品，2021年于深交所上市 [3][12] - 近两年业绩承压：2023年营收9.53亿元，归母净利润1.06亿元；2024年营收8.79亿元，归母净利润0.76亿元 [3][12] - 业务高度依赖海外市场，境外收入占比超过80% [3][12] - 2025年上半年业绩显著反弹：营业收入3.90亿元，同比增长21.82%；归母净利润1.97亿元，同比激增484.48% [3][12] - 已开始智能化转型，构建了覆盖“研产供销服”全流程的工业互联网平台，其“5G+AI算力赋能”案例入选2025年算力经济发展典型案例 [3][12] 收购方（探迹科技）背景 - 公司创立于2016年，是AI领域“独角兽”，已连续5年入选《胡润全球独角兽榜》 [3][12] - 核心为人工智能和大数据技术，构建了企业级大模型智能体平台，主要产品包括“太擎”开发平台与“旷湖”数据云底座 [3][12] - 自主研发覆盖全球超3亿家企业的全量知识图谱，整合了20亿条商品数据和40万亿组产品关系对 [4][13] - 已服务超5万家企业客户，包括阿里巴巴、字节跳动、华为、腾讯、美孚石油、中国石化等行业巨头 [4][14] - 已完成至少5轮融资，投资方包括凯辉基金、GGV纪源资本、阿里巴巴、红杉中国、启明创投等知名机构 [4][14] 产业协同与赋能计划 - 探迹科技将通过AI大模型技术赋能真爱美家在新材料研发、智能营销、海外市场拓展及供应链优化等环节 [4][14] - 针对海外业务占比超80%的特点，将利用旗下海外商业智能平台Futern重塑“线索挖掘—商机培育—关系维护”的销售全流程 [4][14] - 在生产环节，将基于“太擎”大模型平台实现智能化生产排程与优化，通过分析多维度数据动态生成最优生产计划 [4][14] - 交易结构保留原控股股东部分股权，体现了“高效协作、优势互补”的整合思路 [6][16] - 探迹科技明确无未来12个月内改变上市公司主营业务或作出重大调整的计划，核心逻辑是“技术赋能而非模式颠覆” [6][16] 商业与政策逻辑 - 并购发生在“AI+”深度赋能实体经济的关键时期，2025年8月国务院印发相关意见，目标到2027年新一代智能终端、智能体等应用普及率超70% [5][15] - 中国企业AI应用率迅速提升：麦肯锡2025年调研显示，78%的中国企业已在至少一个业务职能部署AI应用，企业生成式AI使用率从2023年的55%升至2024年的75% [5][15] - 资本市场提供便利：2024年9月证监会“并购六条”支持基于转型升级的跨行业并购，深圳市2025—2027年行动方案也提出聚焦新质生产力开展并购重组 [5][15] - 对于真爱美家，控制权变更旨在突破增长瓶颈，实现全链路深度协同 [5][15] - 对于探迹科技，此次并购获得了宝贵的产业实践场景，真爱美家将成为其AI技术在制造业深度应用的试验田 [5][15] 潜在挑战与市场反应 - 埃森哲2025年研究显示，虽然46%的中国企业正在规模化应用生成式AI，但其中仅有9%的企业成功实现了生产效率、收入和利润的显著提升 [7][17] - 波士顿咨询报告显示，仅5%的企业能将AI深度融入业务核心，被归类为“未来导向型” [7][17] - 这类“未来导向型”企业在AI上的投入比落后企业高出120%，其营收增长速度是落后企业的1.7倍，利润率高1.6倍 [7][17] - 整合可能面临战略认知到组织管理的多重考验，但探迹科技产品具备敏捷部署特点，可能有助于降低部署门槛 [7][17] - 真爱美家面临外贸环境变化压力，部分纺织产能向东南亚和北非转移，国内企业面临低成本竞争及贸易壁垒压力 [8][18] - 真爱美家股价自2025年10月以来累计上涨125.62%，显示出投资者对“AI+制造”融合前景的期待 [9][18]

行业趋势与核心理念 - AI已深度扎根电商与零售业务流程，以“数字员工”形式解决企业问题，带动实体经济提质增效 [1] - 消费者需求快速变化，要求更专业的解答与情绪共鸣，提升服务质量成为留住客户与拉高转化的关键 [1] - 传统配置型客服机器人难以为继，行业向“精准与温度并存”的“更智能的服务”演进 [1] - AI智能体通过强大知识库与学习能力确保专业性与一致性，释放人力以专注于复杂、需创造力和情感连接的工作，实现“破界共生” [1] - 2026年被业界视为“AI Agent应用落地元年”，AI Agent实现从“回答问题”到“解决问题”的质变，成为价值创造的“内在引擎” [7] 公司产品与业务 - 探迹科技子公司探域科技专注于为电商与零售企业提供全流程AI Agent服务，覆盖客服、营销、运营、私域等核心场景 [3] - 探域智能体坚持LLM Native技术路线，将传统客服工具升级为具备“思考与行动”能力的数字员工，实现从“对话管理”到“任务达成”的进化 [3] - 通过创新的知识库体系、自定义Agent功能及多Agent分工协作架构，为企业提供高度自定义、业务逻辑闭环的专属Agent [3] - 探域智能体年度Token消耗量突破10万亿，日均超500亿，稳居ToB行业Agent应用Token消耗量前十，已深度赋能格力、海尔、妙可蓝多等千余家知名品牌 [4] - 探迹科技已构建覆盖AI Agent全链路的自主技术体系，包括“太擎”企业级大模型智能体开发平台与“旷湖”数据云底座 [6] 应用案例与成效 - 在妙可蓝多案例中，上线探域智能体后，平均响应时间从20秒以上压缩至10秒，客户满意度稳定在95%以上 [4] - 40%+的日常咨询由智能体前置承接，同时询单转化率实现平稳提升 [4] - 上线8-12月内，妙可蓝多客服人力费比下降25%+，达成“提质、增效、降本”三重目标 [6] - AI驱动客服从“成本中心”升级为转化引擎、复购与用户价值引擎、组织效率引擎、数据与决策引擎四大增长引擎 [6] 行业活动与观点 - “破界共生——企业与AI的组织进化”2026首届客户服务峰会举行，汇聚阿里云、妙可蓝多等企业专家，聚焦AI在客服领域的应用趋势 [2] - 阿里云通义大模型业务总经理指出，大模型正推动客服从被动应答向主动服务、智能决策升级，成为企业构建差异化竞争力的重要支撑 [6] - 猫小二.探域智能体联合创始人认为，企业“小步快跑”的提效路径是拥有一支会用AI的客服团队，这是客服行业从“执行者”走向“经营者”的集体跃迁 [6] 公司发展与战略 - 探迹科技已获得红杉中国、软银愿景、启明创投、阿里巴巴、凯辉基金、GGV纪源资本等多家顶级资本多轮投资 [7] - 2022年红杉中国、软银愿景先后在C轮和C+轮领投超10亿元，公司成为全球独角兽企业 [7] - 市场消息显示，探迹科技拟并购真爱美家（003041），意味着其AI Agent技术具备向制造业等行业纵深扩展的能力 [7]