美股市场环境分析 - 2025年美股大幅回调 受不确定关税政策影响 同时美国经济增速预期下调 失业率和通胀预期上调 市场担忧滞涨风险 [2] - 1981年通胀率达13.5% 但银行存款利率仅6% 实际亏损7.5% 标普500指数全年跌5% 长期国债跌9% 股债双杀现象罕见 [2] - 2022年美联储暴力加息导致全球资本市场震荡 纳指一度暴跌33% 美债收益率飙升 黄金也跟随美元波动 资产普遍承压 [2] 永久组合策略核心逻辑 - 哈利·布朗提出将资金均分为股票、长期国债、现金和黄金四类资产 实现风险分散 [3] - 策略本质是承认预测局限性 通过分散风险、平衡资产和长期持有实现稳健收益 [4] - 过去30多年回测显示 该策略年化收益率约7% 波动率低于9% 最大回撤控制在15%以内 [5] 资产配置方案设计 - 股票占比25% 用于分享经济增长红利 债券占比25% 提供市场低迷时防护 黄金占比25% 对冲通胀和不确定性 现金占比25% 保持灵活性 [9] - 采用负相关性设计 任一资产下跌时至少有一类资产上涨 通过强制再平衡避免追涨杀跌 [9] - 通过基金工具细化资产分散 如中短债基金(鹏华稳福中短债债券A)、美元债基金(中银美元债债券QDII)和纳指100ETF(广发纳指100ETF联接C) [12][18] 雪球三分法实施工具 - 从资产分散(股票/债券/黄金/现金)、市场分散(布局海外市场)、时间分散(长期定投)三个维度优化配置 [10] - 平台提供透明科学的工具支持 如国泰黄金ETF联接A(000218)跟踪黄金价格 易方达中债新综指(161119)捕捉债市β收益 [19][14] 历史业绩对比 - 2020-2023年永久组合年化收益区间7.1%-19.5% 最大回撤-9.2% 显著优于同期沪深300(-21.63%)和纳指100(-32.9%)的极端波动 [22] - 近5年永久组合年化收益7.8% 波动率7.3% 最大回撤-9.2% 优于传统60/40组合(年化5.4% 回撤-18.6%)和单一市场策略 [24][25][26] - 2022年市场暴跌期间 永久组合回撤-9.2% 仅为纳指100跌幅(-35.3%)的四分之一 展现抗风险能力 [26]