医药板块市场表现 - 恒生医疗保健指数今年以来涨幅达50.88%，领跑市场，创新药和CXO是核心驱动因素 [1] - 政策红利（医保支持创新药全链条政策落地）、技术突破（国产双抗/ADC药物海外授权超500亿美元）、资本回流（南向资金持续加仓港股医药）三重动能推动行业价值重估 [1] - 易方达医药ETF联接基金近一年收益率达15.29%（C类份额），跑赢沪深300指数，底层ETF规模突破206亿元，管理费率仅0.5% [1] 政策与需求驱动 - 医保谈判规则优化，对创新药械扶持力度加大，企业盈利边际改善预期增强 [1] - 老龄化加速和消费升级趋势未改，医疗支出刚性增长逻辑坚实 [1] - 指数重仓股分化，药明康德、迈瑞医疗短期承压，科伦药业获18家机构中15家“买入”评级，目标价潜在涨幅超20% [1] 指数化投资优势 - 易方达医药ETF联接基金跟踪沪深300医药指数，PE为28.61倍，低于近五年均值，覆盖药明康德、迈瑞医疗、爱尔眼科等头部企业 [2] - 管理费仅0.5%，显著低于主动型医药基金的1.5%，C类份额免申购费，持有7天以上免赎回费 [2] - 底层ETF近5个交易日日均流入达145.20万元，支持大额资金高效进出 [2] 投资策略建议 - 短期交易者可关注C类份额（007883），近3个月收益率6.58%，成本优势明显 [2] - 长期配置者适合选择A类份额（001344），持有超2年可摊薄费率 [2] - 增量资金建议分三批布局，结合集采政策落地节点逐步建仓 [2]