国家统计局2025年11月中旬生产资料价格监测核心观点 - 2025年11月中旬与上旬相比，全国流通领域50种重要生产资料中，30种产品价格上涨，17种下降，3种持平 [1] 煤炭价格变动情况 - 无烟煤（洗中块）价格为950.3元/吨，环比上升0.1% [2] - 普通混煤（4500大卡）价格为642.3元/吨，环比上升5.0% [2] - 山西大混（5000大卡）价格为736.1元/吨，环比上升4.7% [2] - 山西优混（5500大卡）价格为829.1元/吨，环比上升4.2% [2] - 大同混煤（5800大卡）价格为875.0元/吨，环比上升4.3% [2] - 焦煤（主焦煤）价格为1650.0元/吨，环比上升1.6% [2] 历史价格趋势 - 2025年11月上旬6类煤炭价格持续上涨 [3]

煤炭市场价格表现 - 2025年9月中旬普通混煤（4500大卡）市场价格为529.3元/吨 [1] - 当前价格同比下滑20.86% [1] - 当前价格环比微涨0.51% [1] 历史价格对比 - 近五年同期价格在2022年9月中旬达到峰值，为1016.7元/吨 [1] - 2025年9月中旬价格较2022年峰值大幅下降 [1]

核心观点 - 国内煤炭市场自2025年8月以来开启强势反弹，价格全面上涨，此轮上涨由供给收缩、需求回暖和政策托底三重逻辑驱动，未来价格仍有明确上行空间 [1] 价格表现 - 2025年8月以来普通混煤（4500大卡）价格环比上涨4.4% [1] - 焦炭价格大幅上涨9.6% [1] - 环渤海动力煤价格指数持续上行至677元/吨（9月24日） [1] - 5500大卡等主流煤种单周涨幅刷新近年纪录 [3] - 动力煤现货价格已突破央企长协价，后市有望向770元/吨的地方国企长协价逼近 [3] 供给端分析 - 2025年8月规上工业原煤产量3.9亿吨，同比下降3.2%，日均产量1260万吨 [1] - 主产区安全环保检查趋严与能源局产量核查行动叠加，山西、陕西等核心产区部分煤矿减产停产 [1] - 2025年8月中国进口动力煤（非炼焦煤）3257.5万吨，同比下降7.31%，环比增长25.35% [2] - 2025年1-8月中国累计进口动力煤22749.2万吨，同比下降13.4% [2] - 2025年8月中国进口炼焦煤1016.2万吨，同比下降5.0%，环比增长5.6% [2] - 2025年1-8月中国累计进口炼焦煤7260.8万吨，同比下降8.0% [2] - 哥伦比亚对以色列煤炭出口禁令引发连锁反应，推高国际运输成本，间接带动国际煤价上行 [2] 需求端分析 - 夏季水电出力不足推动火电负荷攀升，8月全国重点电厂日均耗煤维持220万吨高位 [2] - “金九银十”旺季到来，钢铁、水泥等非电行业用煤需求快速回升 [2] - 雅江水电工程等大型项目启动，叠加“扩内需”政策导向，强化中长期需求支撑 [3] - 港口市场资源紧张，贸易商普遍挺价惜售 [3] 政策影响 - 2025年政策重心从“保供压价”转向“稳价托底”，明确动力煤“绿色区间”为570-770元/吨 [3] - 央企执行动态调价机制，地方国企锚定770元上限，推动现货价格向长协价靠拢 [3] - 国家能源集团展望报告指出，煤炭消费将在“十五五”前中期进入峰值平台期，未来二十年内供需基本平衡 [3] 行业展望 - 供给收缩的刚性约束短期难以缓解 [4] - 需求端旺季效应与基建增量形成叠加 [4] - 政策托底为价格提供安全垫 [4] - 短期上涨结构清晰确立，呈现“现货向长协靠拢、焦煤跟随动力煤”的特征 [5] - 煤炭这一传统能源的价值正被重新定价 [5]

煤炭市场价格表现 - 2025年8月下旬普通混煤（4500大卡）市场价格为557.4元/吨 [1] - 当前价格同比下滑12.74% [1] - 当前价格环比下滑1.26% [1] 历史价格对比 - 近5年同期价格在2022年8月下旬达到峰值，为943.8元/吨 [1] - 2025年8月下旬价格较2022年峰值显著回落 [1]

煤炭市场价格变动 - 2025年8月中旬普通混煤（4500大卡）市场价格为564.5元/吨 [1] - 价格同比下滑12.47% 环比上涨4.34% [1] - 2022年8月中旬价格达到近五年峰值908.3元/吨 [1]

煤炭市场价格表现 - 2025年7月下旬普通混煤（4500大卡）市场价格为518.1元/吨 [1] - 价格同比下滑21.01% [1] - 价格环比上涨3.33% [1] 历史价格对比 - 近5年同期价格在2022年7下旬达到最大值927.5元/吨 [1] - 2025年7月下旬价格较2022年同期高点显著回落 [1]